顶着“互联网零食第一股”光环的电商品牌“三只松鼠”，光环褪去渐显颓势，逐渐陷入转型困境。
8月16日晚，三只松鼠发布2021年半年度报告。
报告期内归母净利润为3.52亿元，同比大增87.32%，但营业收入却基本持平，仅微增0.17%。
尽管净利润大增，但营收停滞却不是什么好消息，其中三只松鼠最寄厚望的新品牌“小鹿蓝蓝”，上半年亏损4849万元。
小鹿蓝蓝在2020年6月正式上线，定位覆盖6个月至14岁幼儿童的全阶段、全品类的婴童食品。
对小鹿蓝蓝的发展，三只松鼠表示：目前对小鹿蓝蓝的唯一要求就是短期内扩大规模，实现市场份额的快速增长，然而这也导致小鹿蓝蓝今年上半年亏损近5000万的原因。
三只松鼠自2012年成立以来借助互联网平台流量增长实现了快速发展，其中第三方电商平台一直是它最主要的销售渠道。
近几年线上平台流量达到瓶颈，随着社交电商、直播电商等新兴营销模式兴起，线上流量不断分化，三只松鼠逐渐陷入困境。
2019年，三只松鼠在电商平台的销售额达到98.69亿元，占总营收的97%。
除此之外三只松鼠还成立了“养了个毛孩”、“铁功基”、“喜小雀”等多给品牌，这三个品牌在2020年末实现了2116万元的营收。
据2021年财报数据显示，“养了个毛孩”近六个月复购率月40%。但最新的半年报中，并未提及这三个品牌的相关财务数据。
表面光鲜的业绩数据，难以掩盖三只松鼠经营止步不前的窘态。
三只松鼠全力发展全渠道销售，作为公司发力转型的重点，但线下拓展却不尽如人意。
一个不可忽视的因素是，受疫情影响，线下销售受到大冲击，在门店拓展方面，三只松鼠出现大量关闭现象。
2020年全年，公司新开投食店78家、关闭15家，期末投食店总数为171家。
近几年，三只松鼠的推广费及平台服务费连年大幅增长。
2017年，公司推广费及平台服务费为2.87亿元，2018年至2020年分别为3.93亿元、6.60亿元、9.61亿元，同比增长36.93%、67.94%、45.61%。
推广费主要是用于产品营销、市场推广的费用，平台服务费是入主电商平台支付的费用。
目前三只松鼠等类似企业，除了支付入驻天猫等互联网平台租金外，为了获得更多流量，公司还要另外支付推广费用，以此获得更多关注。
毫无疑问，平台服务费和推广费极大吞噬了利润，这才使得三只松鼠止步不前。
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