湖北的控股股东资金链断裂，四川遂宁招引的“明星企业”破产重整！

成渝招商助推中心产研团队注意到，在四川上达落地四川遂宁后，得到了当地政府的多方支持。据遂宁日报2020年7月8日头版头条消息，四川上达电子有限公司总工唐雷在前一天出席政企座谈会时告诉媒体：疫情期间，因为没有完全复工复产，企业利润微薄，为了帮助企业渡过难关，当地政府在水、电、气方面都给予了优惠政策，这让大家对遂宁的营商环境“有了底”。现在企业在生产经营方面遇到困难，可以更方便地向政府相关部门提出，都能及时有效得到解决。同时，有关部门也会定期举办洽谈会，方便企业之间的联系沟通和商业合作，在这样宽松的发展环境中，也能更专注自身的发展，企业有了安定感、稳定感，可以聚精会神谋划发展。

四川上达公司高管对四川遂宁营商环境多有肯定，但企业发展并没有预想得一帆风顺。从半导体产业发展规律上看，技术投入与商业变现会有滞后性。半导体设备投入大、折旧周期长（5-8年），而消费电子技术迭代周期仅3-5年。四川上达电子投产初期良率据说只有约75%，远低于行业85%的盈亏平衡线，导致产能爬坡缓慢，盈利面临挑战。

图源：遂宁日报

2022年后，全球消费电子需求萎缩，叠加新能源汽车供应链价格战，其高端FPC和COF订单锐减，资金压力骤然加剧。据遂宁日报2022年8月9日消息，1-7月，四川上达电子已完成订单产值2亿元。当年，四川上达电子正为成渝地区的京东方配套生产四层软硬结合电路板。原投资计划的“年产38亿”项目，在正式投产后似乎正在“缩水”。

COF（覆晶薄膜）作为半导体核心材料，需要持续投入巨额资金进行技术研发和设备升级。四川上达电子在技术上确有突破：2023年5月通过韩国三星供货审核并实现小批量供货；率先完成华为Mate60系列手机OLED显示模组多层盲埋孔FPC产品的量产交付；其研发用于汽车激光雷达、氛围灯、防抖动摄像头的产品也于2023年通过客户认证。

2023年，四川上达电子高调宣布：投资2000万元研发车载电子专用产线。一切似乎都在向好的方向发展。

然而，就在四川上达电子高调宣布投资研发车载电子专用产线、宣称要“为成渝汽车产业延链补链”仅半年后，一条“欠薪投诉”，很快引爆昔日“明星项目”资金困局。

图源：网络

2024年4月，“问政四川”平台出现有关四川上达电子员工的欠薪投诉。同年7月30日，更严重的投诉曝光：公司自2024年2月起停缴员工公积金和社保。据知情者透露，2024年初，公司曾试图通过设备抵押融资缓解流动性危机，但因半导体设备变现能力差，叠加金融机构收紧信贷等多种原因，最终触发债务违约。

审计数据显示，截至破产清算日，四川上达电子资产仅6.87亿元，负债却高达8.26亿元，净资产缺口超1.38亿元。截至目前，公司涉及16起立案案件、9条开庭公告及多起执行案件，资产盘活与债权清偿难度巨大。

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5月29日，四川上达电子有限公司（下称“四川上达”）发布公告称：由于公司控股股东的资金链断裂，再叠加债务危机，外部融资渠道几乎中断，现有资金已经无法维持公司的继续经营。经管理层研究决定，自2025年5月30日起全面停工停产，全员解除劳动合同。公司承诺在6月5日之前解决今年3-5月拖欠的薪资和五险一金问题。至此，昔日明星项目，最终走向“破产重整”。

成渝产业圈长期关注四川上达电子发展的相关人士告诉成渝招商产业团队，他个人分析，四川上达电子存在“短贷长投”的问题，流动资产无法覆盖短期债务。当母公司上达电子（黄石）因设备升级需追加投资而抽调原计划要用在四川上达投资资金时，四川基地因无法快速造血，形成了“抽血——失血”的恶性循环。

四川上达电子破产重整，对没有经济利益关系方而言，多少让人“唏嘘”，或是一声叹息。对四川遂宁，特别是上下游合作伙伴、公司员工等，可能面临“丢掉工作”、“血本无归”等切肤之痛。放眼成渝地区，此前也曾出现过多起“投资数十甚至上百亿的大项目‘黄’了”。

复盘这个昔日“明星项目”，成渝地区招商人更应该深入思考的是：在招引项目时，如何做到“火眼金睛”，招引好项目。一些看似“非常正确”的决策，放在当前产业发展的大语境里，非常值得政府招商部门和投资主体深入复盘。

对政府部门、产业园区招商人来说，“领导们”和“老招商人”过去多年招商成功经验如何“学习传承”：喜欢跑大企业、重视投资额度大的项目。“抓大放小”大部分时间都是没错的，对于未来产业、新兴赛道初创项目，对于一些扎根超10年完成了技术突破的初创企业，要不要看？能不能看懂？愿不愿出手招引？……招商人一连贯的招商动作及抉择背后，是产业招商人对企业发展、产业底层逻辑的精准把握，也是地方招引产业到底是“谁拍板”的扎心追问。

过去一些地方惯用的“项目包装注水”手法，在强调高质量发展和全国统一大市场建设的今天，已难以为继。尤其自去年全国统一大市场新政实施后，明面上的“返税”等传统政策优惠空间被大幅压缩，招商部门面临是“躺平观望”还是主动“另辟蹊径”只有招商人扪心自问才能看到真相。

在面临各种困难，产业基金招商一度被“寄予厚望”。但未经市场化“打磨洗礼”的所谓产业基金招商，兜兜转转可能又回到“谁拍板谁担责”的相互推诿扯皮。成渝招商助推中心团队近期在推进部分产业项目落地过程中注意到，一些有股权融资需求的产业化项目，即便实控人承诺给产业基金兜底，但部分政府背景的产业基金，还会提出特别的要求：项目落地的地方政府平台公司要给基金做“二次担保”。产业基金的理由总是理直气壮：“我出钱出力，把项目落过来，你地方上总得承担一点责任吧？我这也是为国资安全着想。”

地方平台公司，自然也会找出一堆理由，“愿意跟投项目也最好别让我全部兜底。”兜兜转转，最终决策权又甩给领导了。“领导也不是万能的啊，不可能每一个产业都搞得懂，出资设立产业基金就是希望让专业人干专业事，结果兜兜转转一圈下来，还是要领导拍板，项目出了事要领导来‘背锅担责’？”一名县级市分管招商的副市长告诉成渝招商助推中心产研团队。

产业招商也是一个链条较长的服务工作，单独从任何一个环节做出看似“正确”的决策，无疑可能会落入类似“盲人摸象”的认知偏见里。放在当前产业发展的大语境里，非常值得政府招商部门和投资主体深入推演，形成更符合当前形势的决策机制及工作流程。

对落地项目方而言，选址落地过程中，别再只盯着眼前的“招商政策”了。企业负责人必须从企业长期发展的视角，去算大账。避免为了眼前的一点“落地奖励”蝇头小利，选择没有产业生态，为企业未来的发展壮大埋下隐患。

财联社科创四川及成渝招商助推中心聚焦服务于有意落地成渝的头部企业、上市公司、链主型企业及突破“卡脖子”技术的硬科技企业，通过链接产业资本、投资机构、银行、产业园区等关键资源，提供覆盖选址落地、公司注册、地方政府资源精准匹配、多元化资金支持、产业链上下游对接、订单撮合等环节的“一站式”落地生根服务。

为更好地服务产业项目落地，成渝招商助推中心团队目前正加快联动银行、融资租赁公司、产业资本、国际学校等，不仅为项目落地提供“一站式”助力，同时也会为项目方实控人、大股东、高管本人及子女等的健康就医、教育等“刚需”提供“配套服务”。欢迎项目方联系我们选址成渝，也欢迎相关“配套服务”单位联系我们，为优质产业项目落地提供“最成渝”的温馨服务。服务热线：18628366546（微信同号）。