东阳光集团（股票代码：SH 600673/HK 01558）——以科技创新驱动的多元化产业集团

一、企业综述

东阳光集团（股票代码：SH 600673/HK 01558）是一家以科技创新驱动的多元化产业集团，成立于1997年，总部位于广东东莞。集团总资产超800亿元，员工2万余人，形成电子新材料、生物医药、健康养生三大核心产业板块，拥有广东、湖北、西藏等七大生产基地。2025年上半年营收71.24亿元，净利润6.13亿元，同比增长170.57%，业务覆盖全球50多个国家和地区。

小微企业东阳光（600673.SH）发债制造业单项冠军企业企业技术中心技术创新示范企业

二、成立与股份结构

• 成立背景：前身为成都量具刃具股份有限公司，2003年通过资产重组转型为东阳光科，2019年合并东阳光药后更名现称。

• 股权架构：控股股东为深圳东阳光实业发展有限公司，旗下拥有A股（600673）与港股（01558）两家上市公司，正筹备药业研究院分拆上市。

三、主要业务与产能

1. 电子新材料：

• 产能：电极箔7000万平方米/年（高压化成箔3000万平方米），国内市场占有率25%。

• 产品：电子光箔、化成箔、铝电解电容器，应用于新能源汽车、AI服务器等领域。

2. 生物医药：

• 全球最大大环内酯生产基地，奥司他韦国内独家供应商，通过美国FDA认证。

3. 健康养生：

• 冬虫夏草生态繁育技术领先，建有宜昌、林芝两大产业化基地。

4. 新兴业务：

• 液冷科技全产业链布局，与中际旭创合资成立深度智冷科技，覆盖材料-部件-系统解决方案。

四、财务状况

• 2025年中报：营收71.24亿元（+18.48%），净利润6.13亿元（+170.57%），毛利率20.14%。

• 负债率：66.45%，短期借款增加12.3亿元，研发投入3.14亿元（占营收4.4%）。

• 现金流：经营活动净现金流2.66亿元，同比下降18.42%。

五、上下游客户

• 上游：三井物产、古河斯凯（铝材供应商），贵州遵义煤矿资源。

• 下游：三星电机、尼吉康（电子元件），辉瑞、雅培（医药），华为、阳光电源（新能源）。

六、竞争力分析

1. 技术壁垒：拥有3500+项专利（1500+项国际专利），抗感染新药国家重点实验室。

2. 产业链整合：电子材料全产业链覆盖，液冷技术垂直贯通。

3. 政策红利：参与东数西算战略，入驻韶关国家级数据中心集群。

七、近期动态

• 业绩增长：2025年上半年净利润同比增170%，制冷剂与电子元器件业务贡献主要利润。

• 战略合作：与中际旭创共建液冷科技合资公司，布局AI散热解决方案。

• 资本市场：2025年8-9月两次涨停，总市值超740亿元，员工持股计划绑定核心团队。

八、招商策略建议

1. 重点领域：

• 液冷科技：联合政府共建数据中心液冷设备制造基地。

• 生物医药：引入海外仿制药研发合作伙伴。

2. 政策对接：

• 利用东数西算、双碳政策，争取产业园税收优惠。

3. 资本合作：

• 推动药业研究院分拆上市，吸引战略投资者。

4. 区域联动：

• 依托西藏林芝基地，开发生态健康旅游项目。

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