从投资的配置层面看，国内投资者海外资产配置的比例相对较低，只有4-5%，而欧美等国的家庭海外资产配置的比例在15%上下；新加坡比例甚至有37%。
过去20年，财富跃升主要靠投资房地产；而未来可能部分要转为资金的全球化配置。因此，手里余钱较多的高净值人群，就需要关注投资海外的合规渠道，如QDII、QDLP、QDIE等。那么，这三项境外资本市场投资工具有什么区别呢？
首先，要搞清楚什么是QDII、QDLP和QDIE。
QDII，即合格境内机构投资者，是指满足既定条件，经证监会批准在国内募集资金，运用所募集资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。
作为海外投资的主要渠道之一，QDII投资范围主要含海外证券市场的货币市场工具、债券、挂牌交易的股权产品、登记注册的公募基金等。
QDII是在人民币资本项目尚未完全开放的条件下，符合条件的商业银行、证券公司、基金管理公司、保险机构、信托公司等机构，经监管部门批准，允许投资境外资本市场的过渡性安排。需要审定QDII总额度，银保监会、证监会对机构资质进行审核并明确境外投资范围等，最后由外汇管理局批复各机构的投资额度。
截至2021年3月31日，市场上共有173只QDII基金，规模1345.69亿元，其投资种类覆盖股票、债券、基金、商品、REITS等，涉及美股、欧股、港股等全球海外市场。截至去年底，可统计的106只QDII基金均净值增长率为24.91%，其中89只获利，占比83.96%。
QDIE，即合格境内投资企业，是指经国内有关部门批准，面向中国境内投资者募集资金并投资于海外的投资管理机构。投资范围是指境外证券投资，境外非上市公司股权、债权、对冲基金以及不动产、实物资产等经联席会议办公室备案通过的其他标的资产。
2014 年 12 月，深圳发布“QDIE试点办法”，在深圳市范围内开始试点QDIE。从业务推出时间上看，QDIE略晚于QDLP；不过就业务模式和投资运营而言，QDIE与QDLP并没有本质上的区别。
QDIE试点办法并未设有关投资范围的条款，合理的理解是，QDIE试点基金可以投资境外的一级和二级市场。类似于QDLP，QDIE试点企业在获得批复后，应向外汇管理局申请对外投资的购汇额度。目前没有公开数据披露每一家QDIE获得的投资额度，但估计在1亿美元左右。
QDLP，即合格境内有限合伙人，是允许注册于海外、向境内的投资者募集人民币资金，并将所募集的人民币资金投资于海外市场。最先于2012年4月在上海启动试点。
QDLP是国内机构投资和高净值个人跨境多途径投资（含VC/PE基金、对冲基金、私募债、特殊机会、实物资产等）的便利化通道。
QDLP的资金募集主体，也是资金的投资人，是注册在海外并投资于海外的合伙制基金公司。较之QDII、QDIE，QDLP的投资领域更广，不仅有二级市场，还有非上市交易的股权、实物等，对应的风险管理的要求更高。去年4月推出的《海南自由贸易港建设总体方案》中明确提出的“跨境资金流动自由便利”方面，坚持金融服务实体经济，重点围绕贸易投资自由化便利化，分阶段开放资本项目，有序推进海南自由贸易港与境外资金自由便利流动。
2012年，上海率先启动了QDLP试点。目前已经拓展到北京、深圳、天津、青岛、海南。而重庆QDLP试点也将会推出。
但是，海南这次的试点QDLP政策，进一步降低了国内有限合伙人的参与门槛。合格境内有限合伙人的标准已经与人民币基金的适当性管理保持一致。
海南的《办法》第14条规定：试点基金的合格境内有限合伙人是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只试点基金的金额不低于100万元人民币或等值外币的境内自然人、机构投资者或本办法规定的其他投资者，且符合以下标准：一是净资产不低于1000万元人民币的法人单位；二是金融资产不低于300 万元或者三年个人年均收入不低于50万元的个人。
《办法》规定的QDLP涵盖四类人群：社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；依法备案的资产管理产品；投资于所管理基金的基金管理人及其从业人员；证监会规定的其他投资者。
只要满足了国内合格投资人的要求，就可以参与海南QDLP基金的投资。这是稳步推进金融市场双向开放的实实在在的措施。
截至去年，共有超过30家知名资管机构获得QDLP试点资质，已发行QDLP基金超过40支。发行的投资产品主要投资为高收益债、高红利股、阿尔法策略、对冲基金，还有部分私募股权投资类型、不良资产等。
随着QDLP试点区域和试点的进一步增加，以及QDLP业务从各地单独试点到政府加强指导下的更趋常态化的项目，国内机构投资人和高净值个人跨境开展此类投资迎来机遇期。
QDLP政策问答
本文来源：话海南、海南省地方金融监督管理局
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