► 中国全行业对外直接投资713.5亿美元，同比增长12.3%；非金融类对外直接投资539亿美元，同比增加4.7%，其中，对“一带一路”沿线国家投资同比增长18%，达95.8亿美元，占非金融类对外直接投资总额的17.8%。
► 上半年中企宣布海外并购总额253.3亿美元，同比增长51%；但第二季度海外并购未能延续一季度大幅增长态势，同比下降17%，环比下降55%，部分原因是第二季度亚洲多国疫情恶化，导致中企在亚洲的并购活动放缓。另外《中欧投资协定》受阻，导致区域地缘政治风险增加；长期来看，中欧经济互补性强，中企仍将继续保持对欧洲投资的兴趣，但目前持谨慎观望态度。
· 按交易金额计，前三大行业为TMT*、消费品以及先进制造与运输业，共占总交易金额的67%；TMT、医疗与生命科学以及电力与公用事业同比录得一倍以上增长
· 按交易数量计，前三大行业为TMT、医疗与生命科学及先进制造与运输业，共占总量的62%。医疗与生命科学录得大幅增长，交易数量同比增加150%
· 中企在欧洲宣布的海外并购金额为104.1亿美元，同比增长210%，为最受欢迎的投资目的地；除大洋洲外的所有大洲均录得增长
► 对外承包工程继续稳步发展，新签合同额1,104.7亿美元，同比增长3.1%；完成营业额679.5亿美元，同比增长12.2%。
*注：TMT行业包括科技、媒体和通信，其中媒体部分包含媒体和娱乐行业
安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示——
“2021年上半年，中国经济仍然保持了持续的恢复性增长，GDP同比增长12.7%1，货物进出口总额创下历史同期最好水平，较2019年增长22.8%2；中企对外直接投资及并购均录得增长，经济外循环发展态势良好。随着全球疫苗接种率逐步提高，各国经济正逐步恢复，日前，中国商务部发布的《‘十四五’商务发展规划》明确表示中国将进一步支持中企参与全球产业链、供应链重塑，促进国内外产业协同，推动中国产品、服务、技术、品牌和标准等‘走出去’。安永认为，一方面中企应审慎应对复杂多变的地缘政治和国际环境，另一方面应务实提高跨国经营能力和水平，做强中国品牌，努力实现内外双赢，提升‘中国资本’在全球的认可度，才能为中企的国际化发展创造更有利的环境。”
一
对外直接投资：对信息技术、科研服务及交通运输投资增长较快，“一带一路”投资增速高于整体增速
商务部数据显示，2021年上半年中国全行业对外直接投资713.5亿美元，同比增长12.3%；非金融类对外直接投资539亿美元，同比增加4.7%，对信息技术、科研服务和交通运输等领域的投资增长较快，同比增速分别达26.8%、74.2%、98.7%。对“一带一路”沿线国家和地区非金融类直接投资同比增长18%，达95.8亿美元，占比达17.8%。
图表1：中国非金融类对外直接投资额（亿美元）
资料来源：中国商务部
二
海外并购：出现减速迹象，二季度中企宣布的并购金额环比下降55%
2021年上半年，中企宣布海外并购总额253.3亿美元，同比增长51%；宣布的并购数量251宗，同比下降10%。但二季度单季宣布的并购金额仅为78.3亿美元，未能延续一季度大幅增长态势，同比下降17%，环比下降55%。部分原因是第二季度亚洲多国疫情恶化，导致中企在亚洲的并购活动放缓。另外中欧全面投资协定受阻，导致区域地缘政治风险增加；长期来看，中欧经济互补性强，中企仍将继续保持对欧洲投资的兴趣，但目前持谨慎观望态度。
图表2：中企宣布的海外并购金额（亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，下载于2021年7月5日；安永分析
行业分析
图表3：2021年上半年中企宣布的海外并购前五大行业
按交易金额（单位：亿美元，%为同比增长率）
按交易数量（单位：宗，%为同比增长率）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，下载于2021年7月5日；安永分析
按交易金额计，前三大行业为TMT、消费品以及先进制造与运输，共占总交易金额的67%。电力与公用事业录得357%的增长，成为上半年增长最多的行业，增长主要来源于中企在秘鲁、西班牙和阿联酋的电力或可再生能源领域的布局，此趋势也符合中国致力于推动全球绿色、低碳、可持续发展的方向。
按交易数量计，前三大行业TMT、医疗与生命科学及先进制造与运输业，共占总量的62%。其中，医疗与生命科学行业交易数量同比大幅增长150%。
区域分析
图表4：2021年上半年中企宣布的海外并购各大洲金额及宗数
图表5：2021年上半年中企宣布的海外并购前十大目的地（亿美元）
资料来源：ThomsonOne、Mergermarket，包括香港、澳门和台湾的对外并购交易，数据包括已宣布但尚未完成的交易，下载于2021年7月5日；安永分析
中企在欧洲宣布的海外并购金额为104.1亿美元，同比增长210%，主要投向消费品、TMT及医疗与生命科学行业，其中对荷兰、英国、芬兰和西班牙等国的投资有大幅增长；而对传统的热门投资目的地德国和法国的并购创近五年来同期最低值。第二季度最大的一笔交易来自某医疗与生命科学行业中企在芬兰的收购，被收购企业是全球著名体外诊断上游原料供应商，也是该中企的主要供应商之一。随着产业链全球化整合需求的进一步提高，中企整合海外资源、优化上下游产业布局将成为下一阶段的重要趋势。目前，欧洲整体对外商投资政策仍呈收紧趋势，合规要求趋严，中企仍应保持审慎并防控政策风险。
中企在亚洲宣布的海外并购金额为93亿美元，同比增长4%，主要投向TMT、先进制造与运输以及金融服务业；其中在TMT行业宣布的并购额占中企在亚洲并购总金额的49%，创近五年的新高，主要投向韩国和日本，细分领域包括了半导体产品的设计生产，以及软件服务业等。在中企宣布的海外并购前十大目的地中，有五个亚洲国家，依次为印度尼西亚、韩国、日本、新加坡和越南，其中越南是五年来首次进入前十名。
中企在北美洲宣布的海外并购金额为41.4亿美元，同比增长31%，其中97%投向美国，主要流向TMT、医疗与生命科学行业。尽管面临趋严的投资审查要求，但是美国的TMT行业仍具有较大的投资吸引力，2021年上半年中企在北美洲TMT行业的投资主要集中于较低敏感度的硬件制造、软件开发及IT服务等领域。据近日发布《2021年在美中资企业年度商业调查报告》3显示，尽管存在诸多不确定性，受访企业对美国整体商业环境持谨慎乐观态度，长期来看，在美中资企业仍将致力于美国市场的发展，并支持将在美获得的利润重新投入其美国业务；同时中企也将加强合规制度和程序作为优先事项，以应对日趋复杂的法律和监管环境。
三
对外承包工程：业务稳步推进
2021年上半年，中国对外承包工程新签合同额1,104.7亿美元，同比增长3.1%，完成营业额679.5亿美元，同比增长12.2%。在“一带一路”沿线国家和地区新签合同额592.9亿美元，同比下降1.7%；完成营业额393.5亿美元，同比增长10.6%。新签合同额5,000万美元以上的项目数404个，增长6%；重点大项目包括伊拉克纳西里耶(Nasiriyah)国际机场项目及巴基斯坦巴拉科特(Balakot)水电站项目等。
图表6：中国对外承包工程新签合同额（亿美元）
资料来源：中国商务部
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注：
[1] 资料来源：中国国家统计局
[2] 资料来源：中国海关总署
[3] 《2021年在美中资企业年度商业调查报告》中文版由美国中国总商会（China General Chamber of Commerce - USA，简称CGCC）与美国中国总商会基金会（CGCC Foundation）于2021年7月发布，该报告由CGCC与安永在美国的成员机构（Ernst & Young LLP）合作完成
本文来源：安永中国海外投资业务部
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