随着组件成本上升和更换周期降温,全球个人电脑市场正面临2026年的大幅收缩。根据高盛的最新报告,由于行业正在应对Windows 10"生命周期终止"过渡带来的影响,预计2026年全球PC出货量将同比下降10%,降幅超过此前预期。
原材料成本上升和Windows 10遗留问题
高盛分析师已将2026年出货量预测下调至2.57亿台,理由是在2025年末升级潮后,更换周期出现"趋平"。该板块还面临原材料支出大幅增加带来的利润率压力,尤其是内存成本上涨,使得入门级硬件对制造商的盈利能力下降。
"鉴于内存成本持续上升以及需求提前至2025年第四季度的压力,我们进一步下调了2026-2028年全球PC出货量预测,"分析师指出。高盛预计,随着更广泛的市场持续承压以及库存积压得到清理,2027年将出现2%的温和复苏。
AI PC:唯一的增长引擎
尽管整体数据黯淡,但报告强调高端细分市场正在形成一个"良性循环",即AI PC的快速崛起。高盛预测,2026年具备AI能力的PC出货量将达到1.5亿台,市场渗透率达59%。
高端机型对当前经济逆风表现出更强的抵御能力,因为其较高的价格点使制造商能够更有效地吸收不断上涨的原材料成本。
"我们预计AI PC将表现出色,因为它们对价格上涨的敏感度较低,且对AI边缘计算的需求不断增加,"分析师表示。高盛预测,到2028年,AI PC将占据总市场惊人的81%份额,实际上成为行业标准。
向以AI为中心的硬件转型预计将使一批精选的"超大规模"供应商和制造商受益。
高盛更新的模型专门追踪行业领导者的表现,包括苹果(NASDAQ:AAPL)、联想集团(HK:0992)、惠普(NYSE:HPQ)和戴尔科技(NYSE:DELL),这些公司正在将其产品组合转向边缘计算能力,以抓住这一高利润率需求。