🔥银鸽纸业3年借款20亿维持生产，曝巨亏已超10亿！

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【看点】2015年上半年河南银鸽实业投资股份有限公司净亏7776.57 万元。公开资料显示，银鸽实业自2013年起一直处于亏损状态，自2013年1月-2015年6月累计亏损值超10亿元。如果2015年下半年继续亏损，则银鸽实业2016年就有退市的风险！

【正文】

二年半巨亏超过10亿

2015年8月26日，河南银鸽实业投资股份有限公司（以下简称银鸽实业、或银鸽投资）公布2015 年半年报，2015年上半年银鸽投资生产机制纸 278,394.82 吨，实现收入 122,776.36 万元，实现归属于上市公司股东的净利润-7776.57 万元。

银鸽实业2015年上半年年报摘要

（单位：元）

公开资料显示，银鸽实业自2013年起一直处于亏损状态，2013年，银鸽投资巨亏2.8亿元，2014年，亏损扩大到6.9亿元，2015年上半年亏损7776.57 万，二年半累计亏损值超过10亿元。

由于银鸽实业连续2年净利润为负值，2015年3月银鸽实业股票被实施退市风险警示，也就是ST。如果2015年全年继续亏损，则银鸽实业即符合“连续三年亏损即退市”的条件。也就是说，它2016年就有退市的风险！

3年借款超20亿

8月26日，*ST银鸽发布《关于向河南能源化工集团有限公司申请借款的关联交易公告》，公告称为保证公司正常生产经营活动的开展，银鸽实业向河南能源化工集团有限公司（原河南煤化）申请借款，金额为陆仟万美元（约合人民币3.8亿元），期限为三十六个月。

据《每日经济新闻》公开报道，2011年，银鸽集团整体转让给河南煤化，2012年6月30日，双方签署了《金融服务协议》，正式开启银鸽投资向其借钱的大幕。目前已累计借款高达20多亿。

2012年7月27日，银鸽实业向大股东银鸽实业借款2.4亿元

2012年9月25日，银鸽实业再次向银鸽实业借款1亿元

2012年12月5日，银鸽实业继续向银鸽实业借款1亿元

2013年8月20日，银鸽实业向河南能化集团申请委托贷款，贷款金额为3亿元

2014年2月15日，银鸽实业向河南能化集团借款3亿元

2014年2月25日，银鸽实业向河南能化集团借款3亿元

2014年4月22日，银鸽生活纸厂向银鸽实业借款2亿元

2014年5月9日，银鸽实业向河南能化集团借款2亿元

···

2015年8月26日，银鸽实业向河南能化集团申请借款3.8亿元

近20年负面风波不断

据《大河报》报道，银鸽实业堪称中国资本市场的活化石，自1997年4月30日上市起，这个“草浆造纸第一股”，几乎“犯齐了资本市场上所有能犯的错误”。

1997年，银鸽实业上市之初，曾经“找了100多个会计连夜做假账”，在成功包装上市圈到钱之后，银鸽投资上演了“被钱烧死”戏码。

2011年，银鸽实业换了三任董事长。

2001年12月，杨松贺任银鸽实业董事长，当时，银鸽亏损已经2.3亿元。这个儒学博士上任后在银鸽第一生产基地的墙壁上，写了两行字：“银鸽的员工都是我的兄弟姐妹，我爱你们。”

随之，银鸽有了一系列“海底捞式”的管理制度，比如说，银鸽每逢两年隆重举办“银鸽儿女接受父母检阅”的活动；比如说，银鸽从2004年开始坚持每年中秋节开展为员工父母邮寄月饼活动；再比如说，银鸽曾经有制度，直系亲属生病，员工可申请带薪陪护假期……

从2001年~2010年，银鸽的确在高速增长，但随着经济形势的变化，亦显现疲态。

2011年，银鸽集团整体转让给河南煤化。河南煤化许诺“五年之内将非煤资产注入银鸽”。之后，杨松贺团队全线撤离，银鸽投资再度陷入亏损。

2012年年底，银鸽第一生产基地土地被政府收储，换来的是2.43亿元的政府补贴。当年银鸽共收到政府补贴3.33亿元，但净利润仅仅1650万元！

2013年，银鸽实业巨亏2.8亿元，2014年，亏损扩大到6.9亿元。

2014年5月，银鸽实业发布公告，大股东将承诺推迟为8年，一纸承诺变毒丸，银鸽实业三年跌八成。

2014年国庆过后，由于银鸽实业对一基地六、七车间一号机进行停机，两条生产线员工上街堵路“求安置”！连续多天围堵在繁华路口和公司门口。

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如果2016年银鸽实业继续亏损，按照相关规定，银鸽实业就达到了“退市”的条件。而从目前银鸽实业的经营情况来看，大规模扭亏并不现实，显然，扭亏，还要靠“重组”。银鸽实业未来会再有一次重组吗？还是彻底“归隐”？目前依旧不太明朗。（信息来源：《凤凰财经》、《每日经济新闻》、《大河报》）