最近，国家统计局发布了 2022 一季度经济数据，初步核算，一季度，我国 GDP 为 270,178 亿元，按不变价格计算，比上年同期增长 4.8%，增速较上年四季度加快 0.8 个百分点。
其中，一季度限额以上单位金银珠宝类商品零售总额为 828 亿元，同比增长 7.6 %。
局部疫情反复影响黄金珠宝终端零售，5月旺季来临、部分区域销售靓丽。近期我们组织系列调研，跟踪五一旺季珠宝销售情况，反馈如下：
五一珠宝零售现状
西南地区经销商：
1） 部分地区疫情缓解、五一假期出行恢复、迎婚庆等刚需需求集中释放。
分产品，镶嵌类销售靓丽、增速高于素金饰品。镶嵌类主要系结婚珠宝，如30分、50分单颗钻戒、占店铺销售额比例较春节有较多提升。2022年来，金价上行+一口价转克重+古法金等流行驱动金饰销售增长，其中以古法金手镯等精加工、大克重产品销售增速好于传统小件素金饰品。
省会、地县级城市销售均向好，由于跨城跨省出行仍受各地防疫政策限制，各地主要销售由本地客群贡献。部分新老门店客流高质，转化率、复购率、客单价均升。预计5月后续的母亲节、520情人节销售持续旺盛。
2）5月为珠宝销售旺季，主要受五一+母亲节+520情人节三节驱动，销售绝对值上与春节+情人节持平，随疫情恢复看好后续的母亲节、520情人节销售持续旺盛。
3）3.8多地销售靓丽、未受太多疫情限制，三月上旬通常占3月销售比例较高。3月下旬至4月部分地区受疫情影响关店，经销商所负责品牌门店整体单店下滑。
华中地区经销商：
1）3月靓丽、4月部分地区疫情，品牌优势地区布局不一、受疫情影响程度不同致增速波动、表现分化，五一同比增低个位数。
2）分品牌看，受益于行业一口价转克重+古法金手镯等精加工大克重产品增长，本土头部黄金品牌表现好于港资、以镶嵌等时尚珠宝为主的品牌。
3）部分头部品牌支持加盟商开展电商销售等方式给予支持，不同加盟商对电商运营投入力度不一（部分自主投放流量费用、通过提前布局积累较多电商运营经验、通过实物场景布置改善直播效果等），在抖音等直播电商平台表现分化，总体来看，线上渠道的开展对线下有一定弥补。
4）春季深圳订货会受到疫情影响，部分品牌商/经销商采取线上订货会模式、向加盟商发放优惠券给予支持。
5）开店计划上，部分地区预计仍按全年计划推进，加盟商有较强开店意愿，开店数量上有所拖累主要因疫情拖累商圈门店建设的交付，预计疫情缓解后开店数量会有加快。头部品牌积极扩张，头部集中趋势延续，加盟商开店意愿较强。
珠宝上市公司业绩增速情况
在资本市场上，珠宝行业的上市公司业绩也发生了一些变化。2022年一季度，黄金珠宝行业总体虽仍有增长，但面临的增长压力开始加大，业内一些规模较大的上市公司也因疫情等因素，业绩增速也不稳定。
本周上证综指、深证成指、沪深300分别跌1.29%、跌0.27%、涨0.07%，钻石珠宝板块跌4.45%，跑输沪深300 4.52PCT。
板块对比来看，钻石珠宝处行业下游。个股方面，中兵红箭、力量钻石涨幅居前，爱迪尔、莱绅通灵、曼卡龙跌幅居前。
此处的钻石珠宝板块为国金证券选取的主业珠宝首饰相关的A股上市公司，包含有爱迪尔、周大生、潮宏基、飞亚达、老凤祥、中国黄金、力量钻石、中兵红箭等个股。
来源：宝创家
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