天眼查App显示，近日，中郡珠宝有限公司成立，法定代表人为吴佩佩，注册资本10亿人民币，经营范围包括金银制品销售；工艺美术品及收藏品批发；珠宝首饰制造；以自有资金从事投资活动；物业管理；房地产经纪等。
股东信息显示，该公司由中国黄金（600916）集团黄金珠宝股份有限公司、华郡投资（广东）有限公司、广州合景泓峰置业发展有限公司共同持股。
其中中国黄金持股达40%（按注册资本算就是4个亿的投入了）成为新公司最大股东，其他两家分别持股30%。中国黄金法定代表人兼董事长陈伟雄担任新公司的董事长一职。
作为黄金珠宝龙头股，据8月16日中国黄金发布的2022年半年报称，受疫情影响及金价下滑，公司今年上半年营业收入253.31亿元，同比下降4.77%；但实现归母净利润4.39亿元，同比增长9.14%，原因主要是营业成本同比下降5.98%，本期收到的政府补助为1569.09万元，同比增长278.19%。
值得关注的是，由于低毛利业务占营收比重太大，公司毛利率长期处于行业末端。另外，在高附加值产品方面，公司瞄上了培育钻石赛道。
分季度看，一季度公司实现营收143.68亿元，同比增长8.02%；而二季度实现营业收入109.63亿元，同比下降17.57%。今年二季度以来，受到全国多地疫情反复特别是深圳、上海等一线城市疫情影响，高度依赖线下渠道（2021年公司线上营收不到10%）的中国黄金受到很大影响。
近几年公司一直在扩张线下门店以提升市占率，2019年、2020年、2021年末公司门店总数分别为2931家、3160家、3721家，今年的目标则是达到4000家。显然，若新冠疫情冲击超出预期，公司受到的影响会比二季度更大。
值得注意的是，由于加盟店增加，资金收笼速度变慢，会增加公司的现金压力。公司上半年经营活动产生的现金流净流出7.51亿元，公司应收账款在营收同比下降的同时却同比大幅上升148.47%至27.92亿元。
今年上半年，高毛利率的黄金珠宝饰品占比有所提升，带动毛利率同比提升1.33个百分点至4.35%，但根据以往的数据，这个毛利率仍然会在行业中垫底。以2021年为例，中国黄金毛利率仅3.09%，远远低于其他可比公司。
数据来源：Wind
这主要是因产品结构差异所致，在同业公司中，中国黄金与老凤祥、萃华珠宝和明牌珠宝类似，均以毛利率较低的黄金首饰销售为主，同时兼售其他毛利率较高的珠宝首饰产品。而周大生、周大福等主要销售产品为毛利率较高的珠宝首饰产品，因此处于领先地位。上半年，中国黄金黄金类产品收入占比达98.20%，且黄金产品中销售占比较高的金条产品相比黄金首饰具有更加明显的“流量大、毛利率低”的特点，导致公司主营业务毛利率远低于同行平均水平。
此外，国内珠宝品牌溢价本身相对较弱，以中国黄金、老凤祥、周大生为代表的内地品牌黄金首饰产品定位中端。而高端市场和钻石镶嵌品牌主要被 Tiffany、Cartier、Van Cleef & Arpels 等国际知名珠宝首饰品牌占据。
据金融界报道，中国黄金披露投资者关系活动记录表，近日接受工银瑞信基金、国寿养老、嘉实基金、天弘基金、外贸信托等共计352位投资者调研，就培育钻石等话题交流。
今年以来，培育钻石行业受到二级市场高度关注，部分概念股出现较大涨幅。根据GJEPC最新公布的印度钻石进出口同比数据显示，2022年7月培育钻石仍然保持较高景气度，天然钻石与培育钻石出口同比数据分别为-13.45％/37.83％。
中国黄金在接受调研时表示，从2022年开始，公司已经开始重点关注培育钻石行业。中国黄金未来会进入培育钻石是毋庸置疑的，但会以中国黄金独特的优势进行业务开展，例如通过门店打通零售终端市场。
布局规划上，制造端拟采用兼并收购的方式延续轻资产运作，收购现有的 HTHP 工厂、设备、技术人员并入上市公司体内，公司派管理团队进行管理。渠道方面拟先行布局电商、直播渠道，再逐步布局一二线城市为主的线下门店。
品类结构上，培育钻石产品线预计以 50 分以上的配饰为主，婚嫁市场方面计划打造差异化定制产品，深度挖掘情侣、夫妻间的爱情故事、有纪念意义的元素等，注重营销故事的打造。
来源：网络综合
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