6月23日，在香港上市的佐丹奴国际公布，持有其24.57%股权的第一大股东周大福控股，透过旗下铠盛资本，提出自愿性有条件现金要约，拟收购全部佐丹奴已发行股份，要约价每股1.88港元，较停牌前收报溢价18.2%，现金代价最高将近25.6亿港元。
6月23日晚，服饰品牌佐丹奴发布公告，香港郑家纯家族旗下公司周大福控股透过铠盛资本提出收购要约，其中包含注销未行使购股权的要求。具体要约提出人为周大福全资子公司Clear Prosper。
根据要约，周大福将以每股1.88港元的价格进行收购，较佐丹奴停牌前的每股1.59港元溢价约18.2%。当前周大福是佐丹奴的最大股东，持股比例为24.57%，此次全购要约最高涉及金额达到25.6亿港元（约合21.82亿元人民币）。
周大福称，此次收购主因是市场竞争激烈，佐丹奴亟需做出改变，但也强调不会撤换原有管理层并启动私有化进程，将共同推进运营结构改革和转型进程。要约披露后，佐丹奴6月24日复牌后股价快速升至每股1.91港元，较全购价高出3.7%，收市报每股1.86港元。
反对的声音随即出现。
佐丹奴股权分散，第二大股东为独立评股人David Webb，持股比例约为5%。佐丹奴主席兼行政总裁刘国权、执行董事陈嘉纬及罗学文合共持有1.79%。公众股东持股比例则为73.63%。周大福需花费更多谈判时间说服其他股东。
David Webb在个人推特账号上呼吁其它股东拒绝要约，称前述收购价格远低于市场公平价值，认为郑家纯家族试图在香港零售业恢复前通过低价将所持佐丹奴股权增至50%以上，以排除其它竞争性投标过程。
部分分析师对此次收购要约合理性提出质疑。银河证券业务发展董事罗尚沛接受媒体采访时称每股1.88港元的收购价过高，从商誉层面来看佐丹奴的价值不算太高；对于以珠宝为主营的周大福而言，增持佐丹奴对业务发展的价值也存疑。
根据财报，佐丹奴2021年收入下滑35.7%至31.22亿港元，高于疫情前2019年12%的跌幅。毛利率下滑至55.6%，净亏损为1.12亿港元。按照渠道，线上收入增长22.1%，线下下跌40.5%，其中加盟商批发渠道跌幅达到28.8%。
中国内地依然是佐丹奴最大的市场，但年内销售额下跌29.5%至7.01亿港元，香港地区则下跌53.1%。截至2021年12月31日，佐丹奴全球范围内共有2185家门店，较2020年减少190家，员工总数减少1500名。
事实上，佐丹奴深陷困境已久，和堡狮龙以及班尼路一样面临着传统港资服饰品牌集体衰落的困境。
佐丹奴成立于1981年，除了同名主品牌，旗下还拥有BSX、Giordano Junior和Giordano Ladies等子品牌。1991年佐丹奴在港交所上市，次年正式进入中国内地市场。
在内地佐丹奴赶上了好时候。经济在改革开放政策的推动下快速发展，香港服饰品牌是当时教育内地消费者何为时尚的启蒙。有着洋名字和港资背景加持的佐丹奴迅速填补空白市场，借助加盟策略将门店网络布局到内地各个层级的消费市场。
欧美快时尚品牌进入中国开始让佐丹奴的时尚光环暗淡。更强调时尚的Zara和H&M根据国际潮流趋势设计服饰，上新速度更快，门店装潢和广告拍摄更为时髦。优衣库则将基本款与高科技面料结合，收获了一批忠实消费者。
步入电商时代后，各类淘品牌进一步蚕食佐丹奴的市场份额。这些品牌由于不用支出线下开店成本，售价比佐丹奴便宜，但有着更为时髦的设计。伴随近年港式时尚式微，佐丹奴在消费者中的存在感已经不高。
说到底，让佐丹奴衰落的根本原因仍是产品设计和品牌形象无法跟上消费者需求。尽管多次强调转型，但相关动作在竞争激烈的消费市场中已经太迟，且力度不够。最明显的例子是，佐丹奴强调发力线上，但用作宣传的微信公众号文章排版却都与年轻人追逐的流行喜好相去甚远。
对于佐丹奴而言，此次周大福的股权收购要约若能完成，或能得到更多资金来支持品牌转型。从股权分散到集中状态的转变则有益于对内部管理框架进行改变，减少决策不一以至延误转型机会的几率。
周大福近年通过转型已握有不少高端地产商和联名项目资源。这些资源以佐丹奴的品牌力去进行谈判难以获得，获得周大福背书后或能在这方面寻求突破口，进而实现品牌形象的转变。
而对于周大福来说，佐丹奴当前最大的价值或许是2185家门店的销售网络。
周大福是我国珠宝行业的龙头品牌，集团背景深厚。1929年周至元在中国内地广州市创办首家周大福金行，后因30年代广州时局不稳迁往澳门，并于1939年在香港开设分行。1950年代，郑裕彤（周至元女婿）接掌周大福的营运决策，不断扩充店面规模，将店面重心由澳门转移至香港。1956年，周大福首创“四条九”（即黄金成色为999.9‰）的足金，为顾客提供可靠的成色标准，并于1984年被香港政府采纳为香港黄金首饰成色标准。1990年迎合九十年代消费者心理，推行珠宝首饰“一口价”政策，一系列策略成功打响品牌知名度。
除控制从事珠宝业务的上市公司周大福外，郑氏家族旗下另一重要业务平台为新世界发展。
值得注意的是，近年来周大福集团的收购动作不断。
2014年6月，周大福以现金总代价1.5亿美元（约人民币9.47亿元）收购奢华钻饰品牌公司Hearts On Fire Company LLC。Hearts On Fire于1996年由Glenn 及Susan Rothman创立。周大福表示，Hearts On Fire品牌及产品组合可补足其现有品牌及产品。
2020年1月，完成对彩色宝石首饰品牌Enzo全部股权的收购。Enzo于2004年创立，有分析认为，这项收购将增强周大福在彩色宝石首饰方面的实力，以应对香港零售市场持续低迷的状况。
周大福珠宝集团执行董事Adrian Cheng表示，加入周大福后，Enzo会以天然彩色宝石专家的地位继续保持其小众定位，凭借周大福在珠宝和零售领域的经验创造更大价值。Enzo的加入也补充了周大福集团的多品牌战略，使后者进一步进军彩色宝石领域。
除了珠宝行业，郑氏家族涉及其他业务还包括钟表、能源、金融、博彩业和航空等。
2008年，周大福进军内地高端表业市场，专门成立了“周大福钟表”来拓展钟表业务，旗下代理就有 10 个国际级名表品牌，包括波尔表、名士、柏莱⼠、瑞宝表、帝 威·迪菲伦、Ernst Benz、法兰穆勒、GP 芝柏表、美利时及天格图，周大福是天格图大中华区独家代理。
同年，周大福收购亚洲最大高档手表零售商宜进利的部分资产。当时，宜进利代理有劳力士、欧米茄等高级手表。
收购成功后，周大福获得了中国约120个高档手表零售店和超过1000个中档手表零售店。而宜进利在2007年控股的天津海鸥手表厂51%股权，以及海鸥在全国的1800个销售点也被周大福收入囊中。
5年后，周大福子公司周大福钟表与历峰集团合作成立合资公司，运营历峰旗下的钟表品牌名士，双方各持50%股权。周大福与历峰的渊源由来已久，它还代理历峰旗下的卡地亚、伯爵、积家等。
2015年，周大福尝试的新的领域还包括金融领域P2P ，据称注资国内第一家纯线上P2P平台拍拍贷。
2017年3月，周大福同意以31亿美元收购澳洲能源企业Alinta Energy。Alinta通过一份电子邮件发送的声明证实了该消息，但未提及交易价格。收购Alinta Energy标志着周大福集团首次进入能源行业。
早在2015年周大福就有意进军石油领域，2015年1月，北京市工商局核准了名为周大福能源(中国)有限公司的登记。周大福能源公司已在北京建立了一个办事处。公司也在新加坡注册机构，会在英国伦敦和美国休斯敦设点。
2018年，周大福以高溢价要约收购 ST景谷，景谷林业是其经过千挑万选出来的第一个A股上市公司，未来极有可能将其他优质资产装入景谷林业中。
在航空方面，周大福和新创建集团合计收购了飞机租赁商GoshawkAviationLtd.80%的股份。
全球零售环境越震荡，消费者越倾向于投资能保值的奢侈品。
2022年1月18日，胡润研究院发布《2022胡润中国珠宝品牌榜》，从企业规模、品牌战略、销售渠道三个维度进行打分，周大福以满分指数高居榜首，远超其他品牌。
同样卖黄金，为什么周大福能脱颖而出？除了“四条九”的好名声，还得益于周大福在设计和营销上的努力。
为了迎合新世代消费者的口味，周大福打造了设计更加时尚的子品牌Monologue独白，推出了一系列具新潮、有设计感的产品，并且频频跨界，堪称“联名狂魔”。
为了顺应直播带货的潮流和消费者网购的习惯，周大福开始在电商平台发力，并针对性推出了低价产品线。
如今，周大福建立了全面的产品系，出售从300-50000元不等的黄金产品，并继续在三线及以下的新城镇布局，几乎能覆盖各个阶层和年龄的消费者。
再加上盲盒、快闪店等一系列颇具趣味的推广，周大福似乎在取经可口可乐，第一黄金品牌的气质初见端倪。
据时尚商业快讯，在截至3月31日的2022财年内，周大福销售额同比大涨41%至989.38亿港元，净利润增长11.4%至67.12亿港元，虽然较上一年近100%的涨幅明显放缓，但依旧创下2014年以来新高，主要得益于黄金首饰的强劲复苏以及零售门店规模的扩张。
图：周大福2022财年主要业绩数据
财报还显示，周大福在中国内地的黄金首饰及产品平均售价已由2021财年的5000港元进一步提升至5500港元，珠宝镶嵌、铂金及K金首饰的平均售价也有所上涨，从7500港元升至7800港元。
按品牌分，周大福珠宝品牌销售额同比大涨38.2%，其他店铺品牌增长3.2%，电商业务则大涨67.3%。
按地区分，中国内地已成为周大福最主要的收入来源，销售额同比大涨45.6%，占比从上一年的85.1%提升至87.9%，香港、澳门及其他地区也录得14.7%的增长，占比则收窄至12.1%。
截至报告期末，周大福共拥有5902个零售点，较上一年净增加1311个，会员数为420万。
值得关注的是，周大福2022财年销售额逼近1000亿港元约合120亿欧元，已赶超爱马仕和LVMH的腕表与珠宝部门，与另一奢侈品巨头卡地亚母公司历峰集团的距离也进一步缩短。
华尔街分析师在今年初的一份报告中指出，周大福的资产净收益率为27%，远高于零售行业12%的平均回报率。鉴于周大福的净资产收益率呈上升趋势，该集团未来仍充满潜力，正在从过去的投资中获益。
另据国家统计局数据，2021年的社会消费品零售总额比去年同期上升12.5%，其中金银珠宝零售额上升29.8%至3041亿元，同比大涨29.8%。相比之下，周大福在2022财年的41.01%营收增速依然领跑，稍高于行业平均值。麦肯锡此前曾预计，到2025年中国将构成全球奢侈品市场的44%，黄金珠宝也是其中一部分。
对于2023财年，周大福未给出具体的业绩预期，分析师则预计其今年收入有望延续稳健增长，2023财年至2025财年的净利润分别为84.01亿、98.46亿和112.92亿港元，美银证券、富瑞和摩根士丹利均给予周大福“买入”评级。
可以肯定的是，高级珠宝等具备足够稀缺性的奢侈品将永远被人追逐，而黄金首饰从材质上已经具有先天优势，周大福的赢面在于让年轻消费者重新感知到黄金首饰的美与价值。
不过也有业内人士指出，周大福2022财年的业绩增长主要建立在销售点的增加上，且大部分为加盟店，虽然在一定程度上将风险转嫁给了消费者，但会影响公司的毛利率和净利率造成影响，对集团的长期可持续发展或许不利。
来源：网络综合
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