国际金价COMEX黄金在2月24日冲高刷新历史高点2974.0美元/盎司之后，出现快速回调，2月28日收盘报2867.3美元/盎司。
截至2月28日收盘，伦敦金、COMEX黄金分别收于2857.09美元/盎司和2867.3美元/盎司。其中，伦敦金一度下跌至2830美元/盎司附近，较前几日的高点相差超120美元/盎司。
业内人士称，多空双方博弈近期主要体现在COMEX黄金库存方面。2025年2月，COMEX黄金市场出现逼空现象，导致基差扩大。大量多头持仓引发纽约COMEX市场逼空，使得COMEX黄金期货价格与伦敦现货价格之间的基差扩大，进而引发大量现货交割需求。
国内黄金消费市场迎来连锁反应，国内金饰零售价全线下调，北京、上海等一线城市品牌金店报价普遍回落至875元/克区间，部分门店三日之内克价跌幅高达20元。3月3日，周大福珠宝集团有限公司（以下简称周大福）足金饰品价格报875元/克，与2月25日的895元/克相比下降了20元/克。
金价剧烈波动让近期购金的消费者措手不及。
3月1日，周生生官网显示，足金饰品标价876元/克，2月25日标价为894元，4天跌18元，较2月20日高峰895元跌了19元。
老庙黄金足金饰品标价877元/克，一夜跌8元；周大福足金饰品标价880元/克，一夜跌6元；六福珠宝足金饰品标价880元/克，一夜跌6元；三家金饰价格较2月20日高点跌了12元-15元/克。
据报道，周大福、老凤祥等品牌金店报价普遍从900元/克以上区间跌至875元/克附近。某品牌柜员透露：“上周还在做克减促销，今天价格又降了一些，周末随着天气回暖，来店逛的消费者也多了起来。”
然而，促销并未缓解消费者的观望情绪。“门店客流量较平日增长，但消费者还是觉得价高难下手。”上述店员表示。
在上海某商场，消费者阿柯表示，2月25日购买的足金手镯（约20克）：“当时看到金价回落就赶紧入手，每克价格还是895元，结果今天一看已经跌到875元了，两天就亏了400多块。”多位消费者表示，原本期待春节后金价延续涨势，未料遭遇突发性调整。
线上平台同样出现价格跳水。天猫、京东等电商平台的足金饰品限时折扣力度加大，部分商品单价低至850元/克区间，较2月初降幅超5%。
面对金价下跌，部分消费者选择换购旧饰品以减少损失。据了解，不同品牌换购政策差异较大：周大福、老凤祥等品牌以“旧饰克重×换购金价×0.98%”换购店铺金饰，也有部分品牌直接按当前店铺规定发换购金价等克换新，无额外折价。
某品牌店员解释：“如果消费者是去年或前年购买的饰品，现在换新克重相近的产品，补差价成本会更低。比如此前以700元/克购买的10克金饰，现可按3月2日换购价762元/克来换10克以上的金饰。”
黄金价格高位回调，不少投资者开始产生疑虑——黄金牛市还在吗？
悟空投资市场部总经理吴智勇表示，本轮黄金牛市主要的买家是央行，背景是去美元化的趋势，尽管地缘相关信息比较复杂，但是各国央行不会停止买入黄金，这是黄金牛市的重要根基。
吴智勇认为，从美国黄金期货的投资者结构来看，投机净多头占比上冲到历史高位水平，ETF重新开始快速增加黄金的配置，这些因素都强化了今年黄金上涨的动量。短期交易性因素影响较多，价格高位波动增加，预计短期黄金价格高位震荡消化，中期维持牛市趋势判断。
陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明表示：“短期黄金价格不确定性强，有回调的压力。从长期而言，多数机构持乐观态度，多重因素都为黄金的牛市提供支撑，高盛等机构纷纷上调2025年金价预期。”
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