众筹融资：商业模式变革的推动者

众筹平台在国内发展正在逐步进入大众视野，一批涉及影视、艺术、文学、科技研发、教育培育等多元化创新模式的众筹项目也日益涌现，其中包括债券、股权、捐赠、回报等四类主要模式。业界认为，仍处于起步阶段的众筹市场未来具有巨大的发展潜力，通过众筹思维不仅拓宽创业企业融资渠道，同时也正改变传统的商业模式。

创新众筹项目涌现

众筹模式源自美国网站Kickstarter允许创业者通过互联网平台和SNS传播特性面对公众筹资，该互联网新型融资模式打破了创业项目融资人与投资人传统融资渠道的障碍，让草根大众成为创业项目的资金来源者。如今，众筹模式正在演变为一个新型互联网融资模式，“你的梦想大家帮忙出钱，人人都是天使投资人”的众筹思维也迅速在市场上蔓延。

一般而言，众筹的构成需要发起者、投资人以及众筹网站等三类主体，而在国内特殊的法律环境下，有时可能还需要设置有限合伙这类中间企业作为投资代表。按照众筹的规则，筹资项目必须在发起人预设的时间内达到目标金额，才是筹资成功，支持众筹项目的投资人往往通过各种形式得到相应的回报。

基于互联网平台的众筹模式同样激发了项目发起者无尽的想象空间。以美国股权众筹平台Wefunder网站为例，当下最热的一个募资项目是被称为“飞车项目”（会飞的汽车）项目，该项目已经募资超过1100万美金。该网站运作模式非常简单，任何人只要出资最低1000美元就可以参与投资创业公司。而在国内，拟设在深圳前海新区的全球首个兆瓦级分布式太阳能电站也宣布采用众筹模式进行1000万元的融资，投资者只要出资10万元就可以成为上述光伏站的股东。

实际上，目前市场上正在涌现各类细分领域的众筹平台，募资项目覆盖领域五花八门。据不完全统计，互联网众筹领域已经出现为电子产品硬件生产、教育学费、自媒体平台、独立研究基金、作家出版书籍、社交网络、第三方支付平台、房地产开发等项目为服务对象的平台。上述平台或多或少已经改变传统行业运营的商业规则，通过众筹思维促进项目的形成和后续发展，草根股东也可以通过加入开发团队、获得租金等形式赢得回报。

受到国外众筹风潮的影响，国内众筹平台发展也开始逐步发展起来。2011年7月，国内首家众筹平台“点名时间”上线，随后天使汇、追梦网、大家投、好投网、众筹网等多家众筹平台陆续成立，从文化创意、科技硬件到股权融资、实业众筹，各类众筹平台也分别寻找细分领域的服务对象深挖市场。世界银行最新发布的《发展中国家众筹发展潜力报告》显示，众筹模式已在全球45个国家成为数十亿美元的产业；预计到2025年，中国众筹规模将达到460亿美元-500亿美元。

[作者： 张莉 | 来源： 中国证券报]