导读：整个股权众筹行业处在快速爆发期，但并没有完全发展壮大起来，也没有出现一个真正的行业巨头。即使是像京东这样的巨头，目前也不具备特别强的决定性优势，股权众筹的投后管理和退出机制需要进一步完善。于是，了解和辨别一个合适的股权众筹平台，对于创业者和投资人来说都是非常关键的。
股权众筹参与者的风险分析
股权众筹参与者，和借贷众筹参与者一样力图规避风险，同时要求的回报又是所有众筹中最大的。一般的借贷众筹平台都会把风控做到坏账率仅在3%以下，就算有坏账平台也会承担，给予用户承诺的预期回报。
我做过多年的天使投资，也经常与专业投资机构合作，业内人士都知道风险投资本来就是个“小概率，大收益“的游戏，哪怕是获得经纬、红杉、IDG这样的中国顶级投资机构的投资，最后关门的创业企业都在数百家以上，顶级风投都不敢打包票说今年投资的项目有50%以上的成功率。现在很多平台的做法是：让某个机构（例如红杉）领投，其他人用众筹方式跟投的行为，能够在早期项目筛选上局部降低投资风险，但是这远远不够。
同时在回报方面，众筹参与者也是面临着不小的风险。创业公司回报股权投资者往往有两个时机，一是被收购，二是IPO，无论哪个都面临高风险，长时间的过程。先不说和买彩票一样艰难的IPO之路，就收购来说也是机会渺茫。
IT桔子数据库显示，2014年国内共发生220起并购事件，涉及金额1500亿元（这已经是历史新高），而中国每天新诞生（注册）的公司就超过一万家（据国家工商行政管理总局发布数据）。总之，参与了股权众筹也不一定保证这家公司能存活到（起码得3-5年）被收购或者IPO，能被收购或者IPO了，你作为只占股0.01%~0.03%（至少也得付出10万人民币），也是没有任何发言权的。如果股权众筹平台对于股权众筹项目不能监控风险，没有建立成熟的回报体系，就注定将风险转移到了众筹者身上，这种模式难以走远。
股权众筹关键在于服务和投后
股权众筹，相比于其他的理财形式，需要参与者拥有（投资）专业水准，以及更高的风险承受能力。目前，在整个行业内，最成功的股权众筹平台，那就应该是由Paul Graham创建的孵化Y-Combinator。一位美国投资人描述了YC的投资模式：
任何有一定经济能力的人都可以申请成为YC的投资人，当然有顶级风投，也有律师，公司高管。YC会定期邀请投资人举行线下项目路演，一般规模为60~100人，YC会在线上提供信息给予投资人进行判断，最后投资人可以约创始人详聊投资事宜。
他每周末都会开着车去YC现场看项目，有独投，也有和现场投资人沟通后合投的，一次金额在10-50万美金之间。
在众筹平台建设方面，笔者推荐类似YC模式和逻辑：
1、股权众筹的本质是创业服务，而不是投融资信息对接。以创业项目的价值挖掘、价值开发、价值展示、价值实现和价值管理为核心业务，以帮助创业者融资，帮助创业项目成长，帮助投资人增值为根本目的。
2、商业模式上都基于分享创业企业的成长红利，与创业者共进步共进退，而不是像众多的其他平台基于交易撮合的佣金模式。
3、把握股权众筹的社交、媒体、金融属性，通过投资人认证、社群交流，促进创业者和投资人充分信息批露、产生信任关系、形成资源结合的前提下，发生投资与专业服务业务。
总结的几点股权众筹经验
1、产品化企业融资披露信息，而非营销和说故事
股权众筹平台一定要有对非标项目进行标准化和结构化处理的能力，提供给投资人类似招股说明书的标准化产品，方便投资人决策。这样标准化得过程，不是简单的文字处理工作，而是对创业企业价值的挖掘和发现，对其商业模式、产品定位的明确与梳理、团队结构的优化、融资方案的设计。在这个过程看，放大说故事和做营销意义不大，真实准确是第一位的。要让投资人有机会基于事实做投资决策，而不是让投资人被营销。
2、O2O模式，服务为王
在项目在上线之前要先预热，组织线下路演，现场答疑，同步网络直播。例如云筹开设了4个投资人微信群，近2000投资人入群，项目路演内容都会发至投资人微信群，并定期举行在线答疑会。千万不要小看这些大众投资人，他们中有上市公司董事长、投资公司合伙人、企业高管、个人投资者，包含着各行各业的精英，能从不同角度提出各种非常尖锐的问题。
这个过程，既是投融资双方充分了解建立信任的过程，又是项目方接受各种质疑和评审的过程，经过了这些大考，不论融资结果如何，项目成熟度都会大大提高。
3、筹后管理
目前大多数股权众筹平台都只负责帮项目方筹到钱为止，甚至钱都不负责到账，而是只帮助收集认投意向信息。好的股权众筹平台应该有完备的专业筹后管理团队的，服务到投资人退出为止。帮助创业者做好众筹投资人的股东关系管理，从而实现筹人筹智筹资源；促进领投人尽职尽责，保障众多跟投人权益 ，协助和配合项目方新一轮融资。
股权众筹的本质一定是创业服务，而绝不只是一个轻度的线上投融资对接网站。
[来源：虎嗅网]
