互联网+风口，筹道股权双平台“递进式”突破

股权众筹未来将如何?

央行金融研究所关于股权众筹的一份调研报告显示，股权众筹应该定位于中国的新五板，主板市场是一板，创业板和中小板是二板，新三板是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业，新四板则是培育地区性的股权市场。

股权众筹通过互联网为小微企业提供稳健而有活力的资金来源，“融资之后这些小微企业的发展需要交易出口，所以现在业界在为股权众筹行业定位，有新五板的说法，也有下一个纳斯达克的说法，这要看这个行业近三五年的发展和国家相关政策的配比。”

数据显示，中国现有5600万小微企业和个体工商户，其中真正能够从银行获得贷款的只有11.9%。以P2P、供应链融资，未来以众筹为代表的互联网金融，实现了成本下降和渠道扩展，能够覆盖小微企业融资需求。这一点已经得到了社会各界的普遍认同。

目前美国、欧盟两大经济体对股权众筹总体上采取积极鼓励和促进发展的态度，特别值得注意的是，美国在传统“公募”和“私募”两分层次的基础上，出现了“小公募”和“大私募”这两个层次的创新。从这个层面来看，中国股权众筹是否能称为真正惠及草根民众的普惠金融的中坚力量，关键还要看主管部门的制度设计。

具中国特色的“递进式众筹”

2014年，全球众筹鼻祖Kickstarter成功众筹了2万多个项目，共筹集资金5亿多美元。2014年全美众筹市场规模高达110亿美元，带动27万人就业。世界银行预测，2025年这个数字将达到3000亿美元。而相比之下，中国的创意产业尚需要培育，股权众筹的项目筛选并未形成统一标准，非上市企业股权流动性差，退出机制不完备，这些都造成了中国的股权众筹市场与国外的巨大差异。

“递进式众筹”可降低初创企业股权融资风险。具体而言，所谓递进式是指创意项目先通过青橘平台的市场验证，借助数据跟踪分析体系和阈值筛选，及资源竞争机制，形成一个优质项目漏斗，然后再导入到股权众筹平台，如筹道股权。

“递进式众筹”模式可让平台对创始团队、项目产品有一个了解的过程，投资用户对团队也有互动的过程。由于前期的市场验证和数据积累，能较全面评判项目成长性和产品的市场可行性，一定程度上可降低风险。

众筹的投后管理

和PE、VC一样，众筹也有投后管理。包括帮助筹后的项目孵化及获取下一轮融资，协助进行信息披露、维护投资人关系等。筹道为此设立“虚拟服务商系统”，又被称为“蜂巢”系统，为融资方和投资方提供诸如律所、财务管理、创业服务、营销推广等第三方服务资源，协助项目快速成熟，从某种程度上也是帮助投资人的投资尽快增值。同时，推进对众筹成功的项目在合理合规的前提下进行交易转让。

根据证监会的要求，所有合规的股权众筹企业都要成为中证协的认证企业，第一批名单中上海只有筹道股权一家入围。2014年一年，该平台项目量达到2000多个；筹道平台上线3个月，目标意向筹资额超过5亿元；平台注册用户数达到30万，月活用户270万，相对2013年增长超过300%。

“领投+跟投”和“合投”模式是目前业界比较主流的两种众筹模式，青橘和筹道则支持融资项目的自由选择权，有的项目希望股权结构简单，则更倾向于“领投+跟投”模式，有些更适合互联网用户，则希望尽可能多的用户和资源加入，会选择“合投”模式。

由于风险较高，股权众筹对投资人的要求也相对很高。平台会对投资人的个人年均收入和金融资产进行认证，根据不同的项目，对能参与的投资人有不同的划分，而对机构投资者则实行分级式管理

[来源：热点媒体]