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股权众筹，是指创业企业通过网络平台向大众筹资，并以股权作为回报的一种互联网金融业态。股权众筹的起源可追溯至2012年4月，美国总统奥巴马签署了《2012年促进创业企业融资法》（即JOBS法案），允许小企业在众筹融资平台上进行股权融资，不再局限于实物回报。
中国的股权众筹兴起于2013年，目前平台数量已经达到数十家，且不断有新的平台涌现。企业在股权众筹平台上的融资额度一般为50万-500万元，出让的股权一般不超过30%；“领投+跟投”是主流模式，募资完成后会设立专门的有限合伙企业持有股权。股权众筹平台的收入来源是向融资方收取一定比例的费用或股权。
目前主流股权众筹平台，天使汇、原始会、大家投、天使客中，大家投率先给出了自己的一整套2.0改版方案。并宣称该方案“揭开了新的篇章”，引入六大机制：项目整合机制、估值市场化机制、领投人与跟投人制约机制、投后管理机制、风险补偿机制、退出机制。
看得到的情怀
传统的债权融资方式正在逐渐被债权众筹增补，甚至是侵蚀、替代。与此相似，股权众筹也是一种直接对接投融资双方的脱媒模式，也是从传统投资机构最难以覆盖到的小额融资——天使期融资开始发展。传统的融资方式未来必然会被众筹改造，如果投资机构拒绝这样的变革，则会被彻底替代。
股权众筹为融资困难的小微企业创造了新的融资渠道，是VC的有益补充；另一面，低至数万元的投资门槛，满足了一些资金不够充足，却有投资愿望的投资人的诉求。
大家投（前身为众帮天使网）CEO李群林的众筹事业始于2012年末，彼时国内对于股权众筹尚无太多概念，而他正是看到了融资双方的需求。他说：“我创立大家投并没有参考国外的模式，因为中国和国外的政策和市场环境差别太大了，根本没有太多参考价值。这只是基于一个很朴素的想法：无论是企业，还是投资方，都有对信息的需求。我经常在微博上看到有人展示自己的项目找投资，下面有人留言说自己很感兴趣，但是没有那么多钱。”
2012年末到2013年3月25日，李群林为自己众筹到了100万元，由创新谷领投，11位投资人跟投，微博是李群林的主要推广方式。2013年8月，大家投与兴业银行达成合作，对众筹投资资金进行第三方托管；9月，大家投为平台上的第一个项目天津鱼菜共生有机生态农场总计募到了30万元。
30万元的融资只是小试牛刀。经过将近1年时间，国内股权众筹的发展时机更为成熟。天使客CEO石俊曾是跟踪TMT创业公司、创投趋势的记者，“众筹”是她记者生涯收官之作的主题—在采访了一众众筹平台后，她发现股权众筹平台有很强的媒体属性，都是发现好项目，然后吸引关注。于是，她加入了股权众筹的创业队伍，并得到了德迅投资曾李青的数百万元投资。石俊表示：“P2P已经培养了投资人在互联网上理财和投资的习惯，很多人会从P2P平台转到股权众筹。”
李群林预计，“明年股权众筹就会从萌芽向高速发展转变”。罗贤有认为，“众筹行业两到三年就会走向成熟，众筹的模式已经基本成型，可能变化的是投资门槛、合格投资人认定方式”。
碰得到的痛点
在股权众筹的运作模式中最大的两个难点，一是前面的估值问题，二是投后的退出问题。绝大多数投资人认为平台上的项目估值过高，并且没有给予投资人议价的权利，对众筹而言很重要的一点——投资参与感就大打折扣了。
无论是债权还是股权，在融资活动中，风控始终是核心环节。而从目前官方的监管思路来看，平台自身无法过多的承载风控功能。在网贷中，第三方担保机构（担保公司或保险公司）挑起了风控重任。而在股权众筹中，这个重担实际上更多的压在了领投人身上，平台在尽职调查中只是起到监督与辅助的作用。所以，大幅加强对领投人的激励是合乎众筹运行逻辑的调整。
大家投将项目投资总收益的2%，以及上面提到的询价认筹诚意金作为风险补偿金。当然，不要将其与网贷的风险准备金进行类比，股权投资中的经营风险是不会有人给你“兜底”的。这个风险补偿金机制主要针对的是众筹发起人的道德风险，适用于创业者被司法机关判定为诈骗的情况。
退出难一直是创投领域无法回避的问题。大家投对此也尝试着新的解决方案。首先将在平台上增设股权份额转让模块，用于投资人小额、单笔的退出；而当退出规模较大时，将由大家投寻找PE、VC接盘，或去协调并购等退出机会。