股权众筹之渐入佳境

四大外在因素

一、世界经济发展新模式

近年来，美国大力推动股权众筹平台的发展，于2012年制定了《工商初创企业推动法》即JOBS法案。对中小微企业借助股权众筹平台私募发行股票募集资金实行注册豁免。在欧盟，金融服务监管由各国金融服务主管部门依据欧盟《投资服务指南》、《金融工具市场指令》和《说明书指令》及其各国转化后相应的国内法负责。如奥地利、比利时和丹麦等国倾向于对涉核心服务的股权众筹平台严格采取牌照制度；英国金融行为监管局FCA规定平台需进行注册，但从事明确规定的“受监管活动”之外的平台可以获得豁免。

据世界银行统计，全球众筹融资额已达97.7亿美元，未来的发展空间将更加广阔。

二、国家政策的大力支持

国务院总理李克强大力推进“大众创业，万众创新”改革。国务院办公厅《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》中强调，要增强众筹对大众创新创业的服务能力。人民银行金融研究所股权众筹调研报告指出，股权众筹应定位于中国的五板，在此基础上再分版块，分层次，未来构成大私募和小公募。股权众筹应成为多层次资本市场的重要补充和金融创新的重要领域，对服务实体经济与宏观杠杆水平控制至关重要。

中国政府在金融领域“去监管化”的趋势正在发生，近日国务院办公厅印发《关于创新投资管理方式建立协同监管机制的若干意见》，这是持续推进简政放权、放管结合改革的重要措施，通过政府放权让利的“减法”，来调动社会创新创造热情的“乘法”，坚决消除束缚市场主体手脚的体制机制障碍，为创业兴业开路，为企业发展松绑，对促进投资、鼓励创业、带动就业都具有重要意义。以众筹为代表的互联网金融在粗放式，抓大放小的资本市场缝隙中寻找到了生长空间。

三、资本市场的潜在需求

被称为“中国互联网金融之父”的中投公司副总经理谢平，在《互谅网金融报告2014》中指出，传统的股权融资遭遇两方面的问题，一是信息不对称，二是融资渠道单一，前者使得投融资双方需要承担非常高的显性、隐性成本才能达成合作，后者使得中小企业难以找到投资方。中国证监会研究中心研究员胡吉祥认为，众筹的本意在于借助互谅网新兴技术实现社会资源的优先配置，弥补现有资本市场对初创企业服务的空白。正是这种市场需求让众筹得以较好的发展。

四、“互联网+”产业、资本与估值的重构

“互联网+”行动计划就是推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。“互联网+金融”模式将使普惠金融梦想成真，为股权众筹带来更多的投资者以及更庞大的数据支持。

三大内在因素

一、投资平民化

投资者只要具备承担高风险能力，就可以参与其中，降低了投资门槛，让投资不再是有钱人的游戏。

二、更加全面的服务配套体系

以浙里融股权众筹平台为例，平台为创业公司提供创业咨询、形象宣传、高管培训、园区支持、法律支持、财税支持等服务功能，为初创企业的发展保驾护航。

三、众筹带给创业者的不仅仅是金钱

“领投+跟投”是股权众筹平台普遍运用的融资方式，领投人具有丰富的专业知识，公信力强，他们的参与还会带给创业者金钱以外的人脉、渠道与经验，帮助创业者在重大决策中做出正确评判，让创业者少走弯路，尽量避开创业陷阱。

众筹的未来发展方向

一、大数据时代

谈发展必先认识自身的不足，对于投资者来说众筹的风险依然很高，这是因为大多数投资者只能靠自身经验来评判项目的好坏，在投资上受到很大的制约，所以众筹的未来发展一方面在于大数据。众筹平台积累的数据越多，对项目好坏判断越准确，未来的投资者将可以通过数据来选择项目，降低投资风险。

二、准确做好市场细分定位

天使客将市场定位于精品股权众筹，专注TMT领域项目。京东众筹将采取权益众筹与股权众筹相互配合的方式作为战略布局，注重投后管理。筹道股权也将以科技创新为主导，将“科技文化创意类”创新企业逐步聚拢，形成自己的竞争优势。目前市场还存在一些垂直行业的众筹平台，例如定位于微电影众筹项目的淘梦网；音乐行业的乐童音乐；动漫游戏行业的众豆豆和助力大学生实现梦想的酷望网。他们的独具特色让众筹平台变得更加丰富。

[转载：浙江股权交易中心]