5月15日，中国第二大比特币矿机生产商嘉楠耘智向港交所递交招股书。这也是嘉楠耘智尝试新三板上市“折戟”之后的再一次尝试。
招股书显示，摩根士丹利、德意志银行集团、瑞信、招银国际担任其联席保荐人。目前，IPO募集金额尚未公布。而嘉楠耘智自身将其定位为一家无晶圆IC设计公司，就复杂的计算问题提供尖端的半导体解决方案，从事前端和后端IC设计，这是IC产品开发链的主要组成部分。
曲折的上市之路
此前，嘉楠耘智对登陆资本市场一直跃跃欲试，但其上市之路走得并不那么顺畅。2016年6月，鲁亿通（300423）发布公告称，拟合计作价30.6亿元收购嘉楠耘智100%股权，彼时，嘉楠耘智正是市场上大热的区块链龙头公司。但3个月后，鲁亿通因故宣布终止筹划购买嘉楠耘智100%股权的重大资产重组事项。
2017年8月，嘉楠云智又申请挂牌新三板。该公司财务信息披露之后，被外界视为“暴利超想象”：该公司近100%的收入来自矿机销售，近年来95%以上销售收入来自国内市场。2017年公司的收入超过12亿元，利润过3亿元，相比2015年的5500万元营收和250万元利润，分别增长20倍和100多倍。在经历股转系前后三次给出的反馈意见后，最终嘉楠耘智主动放弃挂牌，上市计划再次“搁浅”。随后，嘉楠耘智向港交所递交招股书，这也是嘉楠耘智尝试新三板上市“折戟”之后的再一次尝试。
不凡的业绩表现
嘉楠云智业绩表现非常亮眼，2017年收入超13亿元。矿机销售成收入支柱。据招股书指出，嘉楠耘智近些年业务增长强劲，营收从2015年的4770万元增长至2017年的13.08亿元，复合年增长率高达423.7%;净利润也由2015年的150万元上涨至2017年的3.6亿元，复合年增长率达到了1445.4%。嘉楠耘智的收入年复合增长率远超全球平均水平。
从嘉楠云智的产品销售的收入分布来看，主要分为四大类：系统产品(比特币挖矿机)销售、维修服务及零件销售、芯片销售和其他。其中，系统产品销售收入处于绝对主导地位。这部分收入主要来自销售系统产品——阿瓦隆，收入占比也从2015年的74.9%上升至2017年的99.1%。
由于比特币挖矿活动的经济回报增加，市场对其产品需求强劲，来自销售比特币矿机的收益不断增加。
从收入地域来看，2017年之前，国内市场对比特币矿机有强劲需求，因此，国内销售收入一直占据着超90%的份额，嘉楠耘智也表示，未来将策略性地扩大国际销售，并预期国外收入的绝对金额及占总收益的百分比将继续扩大。
ASIC芯片成后期看点
嘉楠耘智正在开发不同种类的A-SIC芯片。目前，其正在研发的加密货币ASIC芯片产品，已完成前端IC设计，预计将于2018年第四季批量生产最终产品。2016年起，嘉楠耘智开始开发人工智能应用的ASIC芯片，预计于2018年第四季批量生产边缘运算芯片，其目标应用领域为智能家居，语音及自然语言识别与图像识别等物联网领域。
有较好的用户基础也是嘉楠耘智另一大优势。招股书显示，截至2018年3月31日，累计客户超1100名，2017年系统产品的出货量达29.45万件。根据弗若斯特沙利文报告，2017年，按比特币挖矿机出货量计，在全球的针对比特币挖矿机的无晶圆ASIC芯片设计公司当中排名第二。
高管持股较均衡
股权方面，从招股书公开的信息看，公司董事会主席兼CEO张楠赓，持有公司17.6010%股权;执行董事、首席财务官李佳轩，持有公司17.2006%股权;执行董事、核心技术人员刘向富，持有17.6103%股权。执行董事孔建平则持有7.8513%的股权。另外，公司非执行董事孙奇峰持有5.0454%的股权。
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