比特大陆、亿邦国际，在香港上市失败后，有新的安排吗？～Robert李区块链日记344

据媒体消息，亿邦国际在港交所递交的招股书已显示为失效，这意味着亿邦国际的第二次港交所上市之路就此终止。亿邦国际分别于去年6月与12月向港交所递交招股书。

亿邦国际是全球三大比特币挖矿专用BPU生产商之一（其余两个为比特大陆和嘉楠耘智），是掌握着ASIC芯片设计能力的领先区块链技术公司。2014年，亿邦国际凭借其在通信集成电路技术方面的专业技能及经验进军区块链业务领域，并随后成为我国最早的比特币挖矿BPU合约制造商。

亿邦国际最主要的业务是矿机生产及相关工作，具体来说，包括开发供加密货币挖矿的BPU、人工智能数据处理器和其他非加密货币区块链应用的产品及解决方案。除此之外，亿邦国际还从事通信技术应用的研发工作，主要包括5G技术网络接入、专属网络接入及最先进的宽带技术。

就截止到2018年6月的财务状况来说，亿邦国际的成绩十分亮眼，但是其未披露的2018年第三季度的财务状况就不妙了。亿邦国际在招股书中“重大不利变化”部分诚实地表示，矿机第三季度的月平均销售订单明显下降。“截至2018年9月30日的三个月里，我们的收入和毛利润与截至2018年6月30日的前三个月比大幅下降。”具体原因是由于行业走进熊市，表现在2018年下半年，比特币价格从8000美金大幅跌至4000美金。

李小加在接受媒体采访时解释道：“对于IPO，港交所的核心原则是上市适应性。拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市？比如说过去通过A业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做B业务，但还没有任何业绩。或者说B的业务模式更好，那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管，后来监管开始管了，那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”

很明显，李小加说的A业务是矿机业务，B业务是AI业务。这段话道出了矿机巨头们的尴尬之处。在2018年中旬以前，比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大矿业巨头的财务报表十分漂亮。但是随着熊市的到来、监管的加强，曾经吸金能力最强的矿及业务出现了较为严重的业绩下滑。因此，矿机巨头们纷纷转型AI芯片，但是在人工智能芯片领域，业内已经有大量巨头占据有利地位，矿机巨头们作为后来者，能否“分得一杯羹”还是个问题。

就宏观层面来说，自去年下半年以来，挖矿行业的热潮渐渐退去，加密货币价格暴跌，矿工们的利润在逐渐缩窄、矿机生产商的销售也面临着紧张的局势。很多投资机构为了规避风险，公开表示不会参与相关IPO。如此看来，港交所的考虑也在情理之中，亿邦国际在未来的上市之路也是阻力重重。