Salesforce股价走势
恐慌性抛售的源头，是市场认为：AI正在杀死SaaS公司。支撑这个观点的理由，主要有3点：
1、SaaS正在变成不值钱的“记录系统”，Agent将变成新的应用层，SaaS彻底沦为不值钱的基础设施。。
2、AI替代人类后，订阅席位减少将导致SaaS公司收入和盈利大幅下滑。
3、AI降低了开发成本，SaaS多年积累的护城河消失了。软件的竞争将变得更加激烈，甲方自研的动力也会更强。
这些理由看起来都很有道理，但根本经不起深究。
首先说第一个理由：SaaS正在变成不值钱的“记录系统”——这个观点其实非常偏颇。
做过企业AI项目的同学应该知道，一个可用的企业AI系统，需要大量上下文，包括：企业内部数据、企业决策规则、企业内部系统。
以一个AI原生CRM系统为例：
企业内部数据：客户信息、联系人信息、订单信息、商机信息……
企业决策规则：合格商机判断条件、销售拜访SOP……
企业内部系统：工单系统、客服系统、营销系统……
没有这些上下文，AI就只是一个玩具，企业根本就不敢用。
那构建这些上下文简单吗？可以负责任的说，一点都不简单，特别是对于缺乏软件经验和行业Know How的AI公司来说。
这也是90%的企业AI投资都打水漂的核心原因。
而最适合提供这些上下文的，其实就是SaaS公司。因为他们不但有软件基础，而且还有行业Know How。正如黄仁勋说的：既然已经有了好用的工具（指SaaS系统），就没有必要再重复造轮子。
所以，进入AI时代以后，SaaS系统也绝对不是“记录系统”那么简单，它将会承担提供“上下文”的职责，成为AI在企业落地绕不开的一环。
更重要的是：因为有这个独特优势，头部SaaS公司有很大机会转型AI。
所以，SaaS模式会被淘汰，不代表SaaS公司会被淘汰。
再说第二个理由：AI替代人类后，订阅席位减少将导致SaaS公司收入和盈利大幅度下滑。
这个理由就更可笑了。
所谓物以稀为贵。只要SaaS软件仍具备差异化价值，那么它其实也很容易从“订阅模式”过渡到“按结果收费模式”，甚至有可能赚得更多。
而中国软件的历史也证明了，如果缺乏差异化价值，哪怕是按结果收费（比如聚水潭），也同样赚不到钱。
说到底，决定软件公司盈利的，不是计费模式，而是产品的差异化价值：订阅席位的减少，根本不会杀死有竞争力的SaaS公司。
最后说第三点理由：AI降低了开发成本，SaaS的护城河消失了。
实际上，如果是简单的效率工具，那么开发成本确实是核心成本。
但是，如果是复杂的管理工具，比如大型企业使用的ERP、CRM系统，开发成本从来都不是核心成本。
真正核心的工作量其实是梳理需求、设计方案、设计架构、测试系统、实施交付，以及大量沟通和协调。
当然了，必须承认，AI Coding确实大幅降低了甲方自研的开发成本，但是也不要忘了：SaaS公司的开发成本同样降低了。
也就是说，SaaS公司完全有办法在不损失利润的前提下，打消甲方自研的念头。
当然了，并不是所有企业软件都可以高枕无忧。对于某些“长在大模型迭代路线上”的软件来说，他们的处境其实相当危险。
比如，一位做获客SaaS的CEO最近给我说：AI发展太快了，他非常焦虑。
其实他的产品也是AI产品，但是，因为业务逻辑相对简单，对准确性要求不高，大模型很有可能把它给替代掉。
所以，真正可怕的不是“有没有AI”，而是“有没有不可替代性”。
另外，我们还必须认识到：未来所有软件都是AI软件。哪怕你的产品逻辑再复杂，如果不积极转型AI，恐怕也会被时代所淘汰。
所以，不过度恐慌，同时积极拥抱AI，才是SaaS公司应有的态度。