Zaful运营主体被破产管理人接管
2026年春天，曾与SHEIN并称“快时尚出海双骄”的Zaful，其运营主体深圳飒芙商业有限公司已被破产管理人正式接管，母公司跨境通丧失控制权。
图源：Curiously Conscious
资不抵债真相浮出水面
这场始于普通劳动合同纠纷的破产清算，揭开了Zaful资不抵债的现实。截至2025年9月30日，深圳飒芙总资产仅7849.21万元，总负债高达8.13亿元，净资产为-7.35亿元；2025年前三季度营业收入仅483.37万元，亏损超4200万元。
母公司环球易购亦陷债务困局
Zaful的衰落并非个案。其母公司环球易购曾是年销百亿的“跨境电商一哥”，但2026年1月公布的破产财产第二次分配方案显示：在8.15亿元债务中，可供分配财产仅900万元，超7亿元普通债权或将“零清偿”。巅峰时期，环球易购全球近40个海外仓积压库存账面价值达45亿元，激进扩张风险集中暴露。
强强联合难挽颓势
2026年2月，浙江永强与傲基股份宣布终止跨境电商合作。这项始于2023年11月、旨在打造“制造+跨境”协同模式的合作，因合资公司经营亏损近500万元、协同效果未达预期而终止。
图源：微博
行业警钟：野蛮生长时代终结
从百亿巨头到资不抵债，从“黄金搭档”到无奈散伙，2026年初系列事件为行业敲响警钟。随着全球流量红利消退与合规门槛提升，依赖规模扩张和低价策略的“野蛮生长”模式已不可持续。
