8月29日，中联重科发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入248.55亿元，同比增长1.30%；归母净利润27.65亿元，同比增长21%；扣非归母净利润19.25亿元，同比增长30%。其中，二季度扣非归母净利润达10.51亿元，同比增长50%，环比增速进一步提升。公司拟实施中期分红，每10股派发现金红利2元（含税）。
公司坚持高质量发展，强化价值销售与风险管控，在业绩稳健增长的同时，经营质量持续优化，盈利能力保持行业领先水平。2025年上半年，毛利率达28.15%，同比提升0.17个百分点；归母净利率为11.12%，同比上升1.8个百分点；扣非归母净利率7.75%，同比提升1.71个百分点。经营性现金流净额为17.52亿元，同比增长112%，收现率达99%，现金流表现强劲。
全球化战略深入推进 海外本地化布局持续完善
中联重科持续推进“端对端、数字化、本土化”的海外业务体系，加大全球市场资源投入。上半年，海外市场实现收入138.15亿元，同比增长15%，占总营收比重达55.58%，同比提升6.48个百分点。
公司产品已覆盖全球170多个国家和地区，区域结构均衡，有效分散单一市场风险。非洲、中东、澳新、东亚等区域增长显著，东南亚、南美市场表现优于整体水平，欧洲、北美本地化供应链整合加速，各区域协同发展推动海外销售结构持续优化。
目前，公司在全球已建成30多个一级业务航空港和430多个二三级服务网点，海外员工约7800人，其中本土化员工约5000人，本地化布局处于行业领先地位。上半年，公司在欧洲、非洲、澳新、拉美等高潜力市场新增19个二级网点，并在传统市场推进“空港下沉战略”，新设62个一、二级网点，进一步增强服务响应能力与市场渗透力。海外制造基地实现全品类覆盖，正加快构建合作共赢的全球本地化供应链体系。
优势板块地位稳固 新兴板块快速崛起 具身智能加速应用
2025年上半年，公司核心板块市场地位稳固。混凝土机械、工程起重机械内销复苏超预期，外销市占率持续提升；建筑起重机械市场份额稳居行业第一。
新兴板块迅速成长，均已进入国产第一阵营。土方机械营收同比增长22%，占总营收近20%，出口增速连续三年多高于行业平均水平。矿山机械（矿挖+矿机）实现高速增长，与多家大型央国企达成年度采购及战略合作，超百台百吨级混动矿卡在国内批量投入使用，高性能电传动自卸车（电动轮）批量出口海外，全面进军全球高端矿山市场。
高空作业机械在电动化、智能化领域持续领先，匈牙利工厂建设提速，超高米段直臂产品全球市占率第一，叉装车等新品已在欧洲批量上市。农业机械方面，国内烘干机和小麦机市占率保持前列，水田机械、玉米机、拖拉机市占率分别提升4.7、4.3和1个百分点，混合动力、动力换挡及大马力拖拉机等高端新品陆续投放市场。
在前沿产业布局方面，公司具身智能人形机器人产业化进程加快。新开发3款人形机器人，包括1款轮式和2款双足式，已有数十台投入工厂实际应用。通过构建涵盖数据采集、标注、模型训练的完整工具链，公司建成拥有120个工位的具身智能训练场，打通“数据采集—模型训练—应用迭代”全流程闭环，初步形成数据飞轮机制，推动人形机器人具身智能大模型持续进化。
拟中期分红17.3亿元 “价值”属性充分彰显
中联重科积极响应股东回报诉求，拟进行中期分红，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），分红比例达62.56%。
自上市以来，包含本次拟分红在内，公司累计实施分红28次，总金额达306.1亿元，超过其从资本市场股权融资总额。历史整体分红率达47%，分红规模与股息率长期位居行业前列，并凭借近三年高额现金分红入选中国上市公司协会“现金分红总额Top 100”榜单。
除分红外，公司近年来持续开展股份回购，累计回购金额约50亿元。公司表示，未来将继续优化股东回报机制，增强投资者信心。
行业周期性影响持续弱化 转向“价值成长型”企业
近年来，中联重科通过实施“全球化、多元化、数字化”战略，不断拓展全球市场，优化产业布局，收入结构更加多元稳定，业绩增长可持续性显著增强，企业发展韧性与活力不断提升。在全球化与多元化驱动下，“成长性”特征日益突出，叠加稳定的高分红政策，公司“高股息”与“价值”属性进一步强化，成功实现从传统“周期型”企业向“价值成长型”企业的转型。
行业专家指出，当前国内工程机械行业正处于设备更新换代周期。同时，从挖掘机到混凝土机械再到起重机的内销复苏节奏，与工程施工顺序高度吻合，释放积极信号。叠加雅下水电、新藏铁路、浙赣粤运河等国家级重大工程陆续启动，未来几年行业有望迎来“内销复苏+外销持续增长”的内外共振局面。作为行业龙头，中联重科有望深度受益，实现长期稳健发展。
