2025年上半年，中国燃气轮机产业迎来关键突破。东方电气自主研发的50兆瓦重型燃气轮机首次实现海外出口，填补了国产重型燃机出口空白。应流股份作为西门子能源在中国唯一的热端叶片供应商，净利润同比增长23.91%，“两机”业务订单快速增长。
3月1日，国能肇庆电厂二期3号燃机发电机出口断路器合闸，首次并网成功，为后续168小时试运行奠定基础。该项目新建2×500兆瓦燃气热电联产机组，建成后将有效提升粤港澳大湾区电力供应能力，助力区域能源结构优化。
当前，全球燃气轮机龙头企业产能紧张，订单排期已至2028年后，为中国企业进入国际市场提供了重要窗口期。从东方电气、上海电气到核心零部件企业，中国燃机产业链正加速实现从“部件自主”向“系统集成自主”的跨越。
东方电气：整机出口实现零突破
2025年上半年，东方电气实现营业收入376.24亿元，同比增长14.26%；归母净利润19.10亿元，同比增长12.91%。清洁高效能源装备板块表现突出，营收达167.67亿元，创同期新高。
公司新增生效订单654.85亿元，同比增长16.78%，其中清洁高效能源装备和可再生能源装备分别占比37.59%和30.82%。水电订单质量提升，核电与气电市场占有率稳居行业第一。50兆瓦重型燃气轮机成功斩获海外订单，实现中国重型燃机出口“零的突破”。
来源：东方电气股份有限公司 2025 年半年度报告 第8页
上海电气：主营业务盈利能力显著增强
2025年上半年，上海电气实现营业收入543亿元，同比增长9.0%；归母净利润8.21亿元，同比增长7.32%。扣非归母净利润达5.46亿元，同比大幅增长122.9%，反映出主业盈利能力持续改善。经营性现金流净额为15.68亿元，财务状况稳健。
公司聚焦能源装备、工业装备及集成服务三大领域，在核电与燃煤发电领域承接多个重点项目。燃气轮机相关业务取得进展，500MW级全氢冷发电机通过权威技术评价，为大容量清洁气电发展提供关键支撑。上半年新增订单总额达1098.1亿元，同比增长31.2%，其中能源装备新增订单600.4亿元，同比增长23.9%。
杭汽轮Ｂ：深化与西门子能源合作
2025年上半年，杭汽轮B实现营业收入24.47亿元，归母净利润1.53亿元，经营性现金流同比增长49.77%，整体运营稳定。
公司在燃气轮机领域持续拓展与西门子能源的合作范围，产品覆盖SGT-800、SGT-300、SGT-700、SGT5-2000E等先进机型。作为西门子燃机在国内的总成套商，具备分布式能源联合循环项目的选型能力，并可完成燃气轮机本体以外设备的自主加工与配套，业务结构不断优化。
应流股份：“两机”业务驱动业绩高增长
应流股份专注高端装备核心零部件，是核电、燃气轮机及航空发动机国产化的重要供应商。2025年上半年实现营业收入13.84亿元，同比增长9.11%；归母净利润1.88亿元，同比增长23.91%。第二季度表现尤为强劲，营收同比增长19.05%，净利润同比增长56.75%。
公司销售毛利率达36.33%，同比提升1.96个百分点；期间费用率下降2.67个百分点至22.81%。在手订单创历史新高，新签订单超20亿元，同比增长超35%。“两机”业务高景气带动产品开发加速，累计完成809个品种，正在研发129个新品。客户涵盖西门子能源、GEV、贝克休斯、安萨尔多等国际龙头，新增赛峰集团、罗罗集团等优质客户。
技术突破与国际化进程加快
国内企业在燃气轮机核心技术领域取得积极进展。东方电气50兆瓦重型燃机实现出口突破；应流股份已成为全球“两机”供应链关键参与者，稳定供应西门子F级燃机叶片，持续推进H级叶片开发，并为GE航改燃机项目研制LM2500、LM6000系列产品。
公司产品出口至40个国家，服务十余家世界500强企业，境外收入占比达47.41%，客户包括西门子、GE、贝克休斯等全球巨头，国际化布局持续深化。
市场机遇与未来发展方向
据QYResearch报告预测，2031年全球燃气轮机市场规模将达301.5亿美元，未来几年复合增长率（CAGR）为8.0%。目前全球前五大厂商占据约79.0%市场份额，海外龙头企业产能趋紧，交付周期延长，为中国企业切入全球供应链创造战略机遇。
氢燃气轮机成为行业转型重点方向。相比传统天然气机型，氢燃机具备全生命周期零碳排放潜力，且热效率更高。在“双碳”目标推动下，其在电力调峰、工业供能等场景的应用前景广阔。