热点 | 周六福入通落地，南向资金涌入，股价蓄势待升！

资料来源：富途牛牛

国际金价年内已上涨40%，触达3600美元/盎司的历史新高，且上涨动能仍未衰竭。美联储在8月FOMO会议上放出年内降息75bp的鸽派指引，10年期TIPS利率两周内从1.9%回落至1.3%，黄金持有机会成本骤降；全球央行2025年二季度净购金378吨，创有统计以来单季新高，其中波兰、土耳其、中国央行合计占六成，持续削弱美元信用对冲需求；美国联邦债务已突破37万亿美元，财政赤字率维持6%上方，债务越高，市场越担心未来通过“金融抑制+通胀”稀释负债，黄金作为非对手方资产的配置价值被长期放大；叠加地缘冲突延续、大选年不确定性提升，资金持续增配黄金ETF及场外现货，以上多重因素将推动金价不断上涨。现货越贵，消费者“买涨”情绪越浓，黄金珠宝终端需求持续升温。

周六福2025年上半年营收31.5亿元，同比增长5.2%，净利润4.15亿元，同比增长11.9%，毛利率由轻资产加盟模式及服务收费双轮驱动，维持在25%以上，盈利韧性突出。而不断上涨的金价产生的存货收益、加价利差和销量弹性，为公司带来营收与利润的二次成长空间。

周六福当前滚动市盈率约27倍，显著低于A股黄金珠宝平均55倍的估值水平，亦低于港股同业均值18倍，入通后估值修复空间充足。叠加公司98%门店为加盟、资金周转快、资本开支低，属于黄金赛道下的稀缺轻资产标的，南下资金配置意愿强烈。

展望未来，金价走牛与婚庆、国潮消费共振，公司计划2025年门店扩张至5200家以上，三线及以下城市占比超60%，下沉市场增量确定性强。入通带来流动性与估值双重红利，被动及主动资金持续流入，股价有望延续强势表现，建议投资者关注季度业绩兑现与南向资金持仓变化，把握黄金珠宝龙头的成长红利。

除周六福外，今日还有19支股票一同被纳入港股通：中国食品(0506.HK)、博雷顿(1333.HK)、汇聚科技(1729.HK)、晋景新能(1783.HK)、碧桂园(2007.HK)、康耐特光学(2276.HK)、喜相逢集团(2473.HK)、沪上阿姨(2589.HK)、佰泽医疗(2609.HK)、南山铝业国际(2610.HK)、药捷安康－B(2617.HK)、MIRXES-B(2629.HK)、曹操出行(2643.HK)、正力新能(3677.HK)、IFBH(6603.HK)、脑动极光－B(6681.HK)、蓝月亮集团(6993.HK)、映恩生物－B(9606.HK)、云知声(9678.HK)，南向资金即将集中配置，投资者可择优关注。

资料来源：上海证券交易所

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