舶望制药是专注于开发新一代siRNA药物的生物科技公司，已围绕心血管疾病、罕见病、病毒感染、代谢疾病及中枢神经系统疾病构建20余条管线。虽然尚无已商业化产品，但其中有6条管线已进入临床开发阶段，且表现出良好的耐受性和安全性。作为成立仅4年的中小型创新药企，舶望凭借自有的卓越RNAi技术平台和高质量的心血管产品管线获得了诺华的青睐。目前已经两度达成战略合作，累计收到首付款3.45亿美元，潜在总交易价值超90亿美元。这不仅为公司加速释放管线价值提供弹药支持，更标志着舶望代表的中国创新药在小核酸领域达到国际前沿水平，有望继续推动中国企业出海步伐，加快整个行业的发展进步。
作者丨Steven
设计丨Tian
公司简介
舶望制药是一家处于临床阶段的生物技术公司，致力于开发新一代 siRNA 药物。公司自主研发的 RADS（RNA with superior Activity、Durability、Safety） 技术平台，通过在 siRNA 序列设计、化学修饰及递送策略上的系统性优化，显著提升药效持续性与安全性，降低给药频率，满足慢性疾病长期用药需求。
依托 RADS 平台，公司已建立覆盖 心血管疾病、罕见病、病毒感染、代谢疾病及中枢神经系统疾病 的 20 余条在研管线，其中 6 条已进入临床阶段，多项管线已获得中国、美国及澳大利亚等多地临床批件，整体表现出良好的安全性与耐受性。
投资亮点
小核酸药物领域技术实力领先：公司拥有以心血管、罕见病为主的高质量产品管线，其药物在临床前研究中表现出优异的活性和持久性，并且研发进度和临床数据表现也十分优异，目前已有六款RNAi候选药物进入临床研究。
卓越的RNAi技术平台：公司自研的siRNA技术平台RADS在多方面拥有明显的竞争优势。例如在核酸序列设计领域，RADS通过高效的靶点筛选及优化能提高了药效及特异性；在寡聚核酸合成方面，其可以满足高效的规模化生产，进而降低生产成本提高产量。
经验丰富的创始团队带队：CEO舒博士、CSO邵博士、CMO金博士均在生物医药/药物化学相关行业有十余年经验，曾在Arrowhead、默克 、惠氏、礼来、诺华等全球顶尖药企担任要职，在心血管、免疫、神经、肿瘤等治疗领域深度参与过多个项目。
在研管线
在所有在研管线中，心血管领域是舶望最具战略意义的核心方向。
公司重点项目 BW-02 靶向血管紧张素原（AGT），通过从源头抑制血管紧张素生成，实现长效降压治疗。目前该项目已推进至 II 期临床阶段，在作用机制和临床路径上，对标 Alnylam 的同靶点 siRNA 产品 Zilebesiran，具备全球竞争潜力。
心血管疾病具备患者基数庞大、用药周期长、依从性要求高等特点，对“给药频率”高度敏感。siRNA 药物凭借半衰期长、给药间隔长等优势，正逐步成为该领域的重要技术路径，具备孕育 50 亿美元以上重磅药物的潜力。
资料来源：公司官网
RADS 平台的真正价值：可复制、可扩展、可持续估值
安全性与耐受性良好：适合慢性病长期治疗
适应症延展性强：支持多靶点、多疾病领域快速复制
目前，公司已有 6 款候选药物进入临床阶段，覆盖心血管、罕见病、病毒感染及免疫相关疾病，为长期价值释放提供坚实基础。
罕见病与抗病毒管线：提供额外上行空间
在抗病毒领域，公司布局靶向 HBV 的 siRNA 药物，聚焦乙肝功能性治愈方向，目前已在中国香港、澳大利亚及泰国开展 I/II 期临床研究。
创始团队
公司创始团队具备深厚的国际研发背景，核心成员曾任职于 Arrowhead、默克、礼来、诺华 等全球领先药企，在 siRNA 药物发现、临床推进及国际合作方面经验丰富。
历轮融资情况
行业概况
资料来源：海通国际研报
资料来源：海通国际研报
诺华“接力式合作”背后的确定性价值
诺华在心血管领域具备长期而深厚的产业积淀，其核心产品 Entresto（诺欣妥）作为全球首个 ARNI 类药物，自 2015 年获 FDA 批准以来迅速实现商业化突破。2016–2024 年期间，Entresto 销售额由 1.7 亿美元增长至 78.22 亿美元，持续稳居诺华最重要的收入来源之一。即便在专利临近到期的背景下，该产品于 2025 年上半年仍实现 46.18 亿美元销售收入，体现出其在全球心血管治疗领域的临床价值与商业韧性。
随着 Entresto 逐步接近专利悬崖，仿制药竞争及医保谈判等因素对其长期增长构成压力，诺华亟需在心血管、肾脏及代谢疾病领域提前布局具备代际升级潜力的新技术路径，以实现核心产品周期的平稳接力。在此背景下，siRNA 疗法凭借从病因源头调控靶基因表达、给药频率低、适合慢性疾病长期管理等特性，已成为诺华中长期战略布局中的关键技术方向。
基于上述战略判断，诺华在两年内先后就多项 RNAi 项目与舶望制药达成许可及战略合作。该等合作并非单一资产层面的引入，而是围绕心血管 siRNA 管线及相关技术平台展开的持续性合作安排，反映出国际领先药企对舶望制药技术平台成熟度、临床推进能力及核心资产潜力的系统性认可。通过与舶望制药的合作，诺华获得了多款具备全球开发潜力的心血管 siRNA 候选药物，为其后续产品管线布局提供了重要储备。
对舶望制药而言，连续获得国际药企的战略合作，不仅为其多管线并行推进提供了稳定的资金支持，更在全球研发与商业体系中完成了关键背书。作为一家成立仅数年的创新药企业，舶望制药已围绕心血管疾病、罕见病、病毒感染、代谢疾病及中枢神经系统疾病构建起覆盖多个治疗领域的在研管线，并推动多项核心项目进入临床阶段，整体研发节奏清晰、资产结构逐步成熟。
迈向资本市场的下一阶段
在核心资产持续推进临床开发、国际合作不断深化的基础上，舶望制药已完成从技术验证、管线验证到平台价值验证的关键阶段。目前，公司正有序推进港股上市准备工作，计划借助资本市场进一步支持核心管线的全球临床开发与长期战略布局。
展望未来，随着心血管 siRNA 项目临床进展的逐步兑现、平台管线持续扩展以及国际合作模式的深化，舶望制药有望不断释放其 siRNA 技术平台的长期价值，并在全球心血管及相关慢性疾病治疗领域中巩固其竞争地位，为股东、合作伙伴及患者创造可持续的长期回报。
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