全球三大顶级半导体公司现状

目前，全球部分地区半导体短缺问题尚未得到解决。然而，半导体市场整体持续下滑。尤其是内存市场，因供过于求导致单价下跌，对三星电子的盈利能力造成重大影响。即使是每季度增加销售额的台积电，预计2023年1月至3月季度的销售额也将低于2022年10月至12月的季度。除了市场环境的恶化，战略产品的出货延迟也成为英特尔面临的一个严重问题。在本文中，我想分析一下三星电子、英特尔和台积电这三大顶级半导体公司的现状，并讨论每家公司的未来前景。

图 1：三星电子季度营业收入趋势

作为一家综合电子制造商，三星拥有广泛的产品，包括VA/DA部门（电视等消费设备）、MX/Networks部门（智能手机等通信设备）、DS 部门（半导体）、SDC事业部（显示器）和哈曼（汽车设备）业务。

收入最大的DS事业部营业利润大幅下滑，2022年10-12月期间DS事业部的营业利润占少数，但是好歹避免了亏损。毋庸置疑，这是由于DRAM/NAND闪存市场的恶化，并且有人担心2023年的1-3月和4-6月季度将比2022年的10-12月季度更糟糕。

三星在晶圆代工领域的成就仅次于台积电，但销售额不及台积电的一半，估计在利润方面差距较大。

图 2：英特尔的季度营业收入转变

图2描绘了英特尔的季度营业利润趋势。自2022年初以来，英特尔的业绩持续恶化。尽管其在2022年1-3月季度保持盈利，但自2022年4-6月季度以来已连续三个季度亏损。

英特尔的收入中心是客户端计算部门（个人电脑）和数据中心和人工智能部门（服务器/数据中心）。然而，加上市场行情低迷，英特尔的战略产品一直未能按计划推向市场。尤其是服务器战略产品“Sapphire Rapids”原定于2021年下半年出货，2022年也无法出货，一直拖到2023年1月。笔者听说有很多情况下，急切等待出货的客户无法忍受延误，不得不转而使用AMD等竞争对手的产品。

想要赶上来的英特尔，预计2023年1-3月季度的销售额约为110亿美元，低于2022年10-12月季度的140亿美元。英特尔曾经拥有超过200亿美元的季度收入，不能指望在这个收入水平上实现盈利，也就是说英特尔的赤字预计将继续。

图3：台积电季度营业利润趋势

图3是台积电季度销售额和营业利润趋势图。与前述的三星、英特尔由于市场低迷和公司产品出货延迟而不得不减少营收和利润相比，台积电每季度实现营收增益。而且令人惊叹的是其盈利能力，2022年10月至12月期的毛利率为62%，营业利润率为52%。与三星和英特尔这些垂直整合的设备制造商（IDM），既设计又制造自己的半导体产品不同，专注于晶圆代工业务的台积电表示，“结果表明我们是行业中唯一的赢家”。

这三大半导体厂商分别在内存、MPU、晶圆代工领域表现领先，各有特点。三星、英特尔这两家IDM也在晶圆代工业务上与台积电竞争。过去有台积电的客户被三星或英特尔抢走的案例，但目前台积电在先进制程上对这两家公司有着压倒性的领先优势。可以说，掌握了最先进的EUV曝光设备的台积电与尚未掌握的三星、英特尔的区别，就体现在他们在先进制程上的成就上。

台积电的7nm和5nm工艺使用EUV曝光设备作为必需品，这些工艺占2022年10-12月季度销售额的54%。ASML是唯一一家可以供应EUV曝光设备的设备制造商，但估计其中约有80%出货给了台积电。 

图 4：台积电按应用划分的季度销售额明细

图4显示了台积电按应用划分的季度销售趋势。销售集中在对先进工艺和高性能计算（服务器、处理器等）有很高需求的智能手机上。但是，所有应用程序的需求都低迷，似乎台积电2023年1-3月的销售额预计将低于2022年10-12月的销售额。

此次介绍的半导体产业三大企业换算成日元每年的资本投资额为3万亿日元至5万亿日元，三大企业收购了全球约一半的半导体制造设备。无论三星和英特尔的表现如何疲软，它们都不会失去作为半导体行业主要参与者的聚光灯。不过，台积电在先进制程性能方面，从来没有落到如此地步。而且，虽然台积电走在了风口浪尖、名声在外，但真正产生高利润的，还是成熟制程。

既然半导体的重要性在各个国家和地区的产业政策中都得到了强烈的认可，很多人都在问，台积电是应该保持原样，还是应该被吸引过来？通过支付补贴，日本和欧洲都在试图吸引台积电建厂。台积电的优势不仅限于先进技术，三星和英特尔也受邀参加，但知名度相差较大。

听说台积电邀请熊本的事情，众说纷纭，不一定都是赞成的。但可以肯定的是，未来半导体产业会越来越重要，成功吸引目前最具向心力的台积电，将带动日本半导体产业的下一步发展。