在内存半导体行业不景气的情况下，据报道，日本铠侠控股公司和美国西部数据公司重启了合并谈判。然而，业内人士认为，拟议中的合并机会渺茫。彭博社2022年12月报道称，两家公司于2022年底重启合并谈判。
日本的铠侠是全球NAND闪存市场的第二大玩家，其份额在2022年第三季度达到20.6%。Western Digital以12.6%的份额排名第四。两家公司长期以来一直密切合作。自铠侠的前身东芝存储器时代以来，两家公司一直在其位于日本三重县八日市和岩手县北上市的合资 (JV) 工厂生产 NAND 闪存。西部数据继续投资铠侠的新工厂。2021年，它还试图接管铠侠。
2021年《华尔街日报》报道，西部数据公司正与日本铠侠控股公司就合并事宜进行深入谈判，业内预测这笔交易金额可能超过200 亿美元。西部数据和美光科技公司曾考虑与铠侠达成潜在交易，不过之后美光的兴趣此后淡了下来。
2022年6 月，西部数据宣布对战略备选方案进行审查。因为西部数据已向铠侠提供资本支出和研发资金，以换取其日本合作伙伴工厂的生产。当东芝因其核电部门的麻烦而陷入财务困境时，西部数据在前任首席执行官的领导下试图收购铠侠时，双方的关系变得紧张起来，收购不了了之。
2022年4月，铠侠宣布其位于日本岩手县北上的新工厂 (Fab2) 日前正式动工建设。该厂总投资额约1兆日元，预计2023年完工，未来将投入BiCS Flash生产。此前有报道指出铠侠计划斥资约2万亿日元建设新的制造设施，以满足对闪存芯片不断增长的需求。公司社长早坂伸夫在仪式上表示，存储器容量的总需求，将持续以每年三成左右的幅度增长。因此，公司也将大幅扩产以适应需求。
准备扩产的铠侠遇到了NAND市场的下行周期。NAND闪存市场在 2022 年下半年整体“见证了价格暴跌”。与DRAM相比，NAND闪存具有更大的需求价格弹性。根据 TrendForce 数据，全球NAND闪存行业在 2022 年第三季度产生了 137.1 亿美元的产值，环比下降 24.3%。由于供应商的减产“不会立即缓解”，2022 年第四季度价格下降了 20%-25%。同时TrendForce 预测， NAND闪存晶圆价格已经达到供应商的现金成本水平，因此第一季度将仅略微下降 3%-8%。
持续的 NAND 市场低迷被认为是重新开始合并谈判的主要原因。NAND 闪存市场正遭受比 DRAM 市场更严重的衰退。TrendForce预测，2023年第一季度NAND闪存价格将比2022年第四季度下跌10%至15%，这意味着继去年下半年暴跌后，价格将继续下跌。
自 2022 年下半年以来，铠侠和西部数据一直受到财务不稳定的困扰。两家公司第三季度的销售额分别比第二季度下降了 0.1% 和 28.3%。由于晶圆厂污染问题，铠侠第二季度销售额大幅下滑。作为回应，铠侠自 2022 年 10 月起通过将每月晶圆投入削减 30% 来削减产量。这是为生存而采取的绝望措施。但市场状况一直在恶化。
NH Investment & Securities 分析师 Doh Hyun-woo 表示，预计今年第二季 NAND 闪存平均售价 (ASP) 将进一步下跌，因此 NAND 闪存制造商的盈利能力将继续恶化。“在这种情况下，NAND 闪存制造商除非确保规模经济，否则将难以生存。”
TrendForce 指出，2023 年第一季度，企业级 SSD 价格降幅将是所有产品类别中最大的，因为输出企业级 SSD 可产生更高的利润率，从而有助于供应商的盈利能力。继上一季度下降 23%-28% 之后，企业级固态硬盘预计在第一季度下降 13%-18%。
业内人士认为但他们合并的可能性很小。随着近来存储半导体产业重要性的凸显，存储半导体产业已经成为一个国家的支柱产业。因此，专家普遍认为，两家公司的合并可能难以获得相关政府的批准。
这些公司必须考虑作为问题当事方的韩国、美国和日本政府的立场。目前，铠侠的最大股东是韩美日财团。分析人士预测，日本不会放弃铠侠。去年 8 月，日本政府拒绝了美日财团收购铠侠的举动。美国政府没有理由冒险，因为美国公司已经是铠侠的大股东。
一个根本问题是NAND flash业务本身的利润并不高。“即使 NAND 闪存市场成为寡头垄断，生产商也很难在需求增加时主动提高产品价格，”韩国投资证券研究员 Chae Min-sook 表示。目前，两家公司正在经营一家合资企业，因此即使他们的业务合并，也不能指望合并后的市场份额有明显增加。
来源：半导体产业纵横（ID:ICVIEWS）
本文由半导体产业纵横综合
*声明：本文系原作者创作。文章内容系其个人观点，我方转载仅为分享与学术讨论，不代表我方赞成或认同，文章版权归原作者所有，图片源于网络，图片版权归原作者所有；均无商业用途，如有侵权请联系后台删除。