文 ｜中酒团队 编辑 ｜周欣 审核 ｜ 孟磊
出品 ｜《中酒之声》传媒
在极速更换董事长之后，茅台前三季度和第三季度营收公布，这可能是张德芹离开茅台众多原因中的一个，也是重要的一个。
10月29日，贵州茅台（600519.SH）发布2025年三季报。公司前三季度实现营收1284.54亿元，同比增长6.36%；净利润646.27亿元，同比增长6.25%。
重点显示：第三季度实现营收390.64亿元，同比增长0.56%；净利润192.24亿元，同比增长0.48%。
没有对比，感受不到存在的差距。2024年前三季度，贵州茅台实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%，前三季度营收首次突破1200亿元；实现归母净利润608.28亿元，同比增长15.04%。
今年的营收同比增长6.36%和净利同比增长6.25%的数据与去年营收同比增长16.95%和净利同比增长15.04%相比，少的不是一星半点，在白酒消费变革的当下，今年茅台取得的业绩虽然不太尽人意，但与其他白酒品牌相比，数据还是亮眼的。
与此同时，贵州茅台还公告，公司将于11月6日召开2025年第三季度业绩说明会。并特别强调，本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
贵州茅台酒股份有限公司已披露了《2025 年第三季度报告》。为使广大投资者更加全面深入地了解公司的生产经营情况，公司将于2025年11月6日(星期四)15:00-16:00召开2025年第三季度业绩说明会。
本次业绩说明会通过图文展示+网络文字互动方式召开，公司将针对2025年第三季度生产经营情况等方面与投资者进行在线交流，并在信息披露允许的范围内对投资者普遍关注的问题进行解答。
业界认为，在新老负责人交替节点，公布前三季度和第三季度营收既是对前一阶段工作的总结，也是对未来茅台营销工作的再动员，更是对新老营销渠道作用的再次研判。时间紧迫，在剩下的两个月时间内，茅台极大可能要全员动起来，发起一次大的冲锋。拼业绩，见行动，要想交出一份满意的答卷，虎口夺食的日子真的要来了。
报告还显示，前三季度通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入126.92亿元。第三季度茅台酒收入349.2亿，系列酒收入41.22亿； i茅台营收19.31亿，直销（除i茅台）为136.14亿；海外市场营收10.00亿；新增国内经销商45家，国外6家。
特别显眼，第三季度 i茅台营收19.31亿。去年第三季度， i茅台营收数据好于今年。
2024年前三季度贵州茅台通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入147.66亿元，“i茅台”收入同比下滑0.7%，约占直销收入的28.4%，占比同比下滑约3.8个百分点。而2023年同期“i茅台”平台实现酒类不含税收入约148.71亿元，约占贵州茅台前三季度直销收入的32.18%。2023年“i茅台”数字营销平台的销售收入达到223.74亿元，同比增长88.29%，贡献的营收占到了直营渠道的33.28%。
综合评判，i茅台的业绩下滑，这是消费变革下的真实表现，未来i茅台能否扭转下滑局面，茅台营销还要精准化和精细化谋划。
铁打的茅台，流水的董事长，五年四任的更换速度，也只有茅台能经得起“折腾”，换作其他品牌，可能早就乱成一锅粥了。
营收增速乏力对茅台来说是个硬伤，临阵换将也是万不得已，新董事长的到来，预示着在第四季度剩下的两个月时间，时间紧任务重，不管采取何种举措，持续增收和完成年初既定目标仍是硬性任务。
在27日《中酒之声》推送的《贵州省政府发布：同意推荐陈华为茅台集团/股份董事长》一文中预测，茅台新董事长近期可能在传统销售渠道与新兴渠道之间寻找新的增长点，稳定价格和疏通渠道将是今年剩余两个多月的重心。
去年9月，贵州茅台公布了其上市23年来的首份注销式回购方案。公司拟以自有资金回购股份用于注销并减少公司注册资本，回购股份金额不低于人民币30亿元（含）且不超过人民币60亿元（含）。
截止今年7月底，茅台已累计回购股份345.17万股，占总股本的0.2748%，支付总金额达53亿元。
这一笔“账”，对茅台来说，真的要时刻记着！
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（文中图片、素材来源官方媒体/网络新闻）
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