文 ｜中酒团队 编辑 ｜周欣 审核 ｜ 孟磊
出品 ｜《中酒之声》传媒
网传，全球烈酒巨头帝亚吉欧（Diageo Plc）已开始考虑包括出售选项在内的方式，优化其在中国的投资组合，投行高盛集团及瑞银集团已与帝亚吉欧展开合作并审查其中国资产的运营情况。
A股白酒上市公司四川水井坊股份有限公司再一次成为行业关注的焦点，在这次“网传”中，最不想看到的将是“水井坊”！
这个被行业看作是帝亚吉欧甩“包袱”的决定，对于水井坊来说，没有一星半点儿话语权，卖与不卖，只能静观其变。
业界认为，帝亚吉欧“出售”包括水井坊在内的资产，极大可能是水井坊的业绩表现影响了帝亚吉欧的整体营收，也符合帝亚吉欧在全球范围内剥离非核心或表现欠佳资产、以优化投资组合回报的逻辑。
业绩不好，帝亚吉欧公布的2026财年第一季度（2025年7-9月）报告，大中华地区净销售额出现约13%的两位数下滑，成为拖累整个亚太地区业绩（该区有机下滑7.5%）的主要原因。
2024年7月胡庭洲任水井坊总经理的，2024年8月起任水井坊董事。这是水井坊近15年内换的第8位总经理。
胡庭洲历任宝洁、柯达、百事销售经营的相关管理职务，以及好时中国总经理、平安集团寿险首席产品官、豫园股份总裁。
2025年3月，在水井坊战略发布大会上，水井坊推出“第一坊”品牌系列高端白酒，以此形成了“水井坊”+“第一坊”的双品牌战略。
胡庭洲表示，水井坊将“第一坊”单独作为品牌推出，并非重新确定价格带，而是基于消费者需求。当前，中国消费市场需求多样化，“水井坊”和“第一坊”面向不同消费群体，具备清晰的差异化方向。
在2025年6月份举行的股东大会上，胡庭洲讲到，“行业大环境变化就像下雨，可能是弯道超车的最好机会。我们更应该关注品牌、产品升级、团队建设如何做好，绩效文化如何推进”。
数据显示，水井坊2025年前三季度，水井坊实现营业收入23.48亿元，同比下降38.01%；归母净利润为3.26亿元，同比下降71.02%；扣非归母净利润为2.65亿元，同比下降76.11%。
其中，2025年第三季度，水井坊实现营业收入8.5亿元，同比下降58.91%；归母净利润为2.21亿元，同比下降75.01%。
12月18日，“水井坊·第一坊”正式官宣梁朝伟为品牌代言人，代言人能否为水井坊带来好运，可能会，毕竟梁朝伟还是有流量的。
水井坊2025年营收未出炉，从已经预告的其他白酒上市公司业绩看，众多白酒品牌将会延续前三季度和第三季度报告，既是有所增长，幅度也不会太大，水井坊的营收和净利同比极大可能会出现下降趋势，这也是帝亚吉欧急于甩包袱的根本原因。
早在2025年12月25日晚间，水井坊（600779.SH）发布公告称，公司关注到有媒体报道称 “某酒企拟收购水井坊”，为避免相关市场传闻对社会各界和投资者造成误导， 现予以澄清说明。经公司核查，上述报道不属实。
传闻初期，12月24日，水井坊股价却在尾盘出现跳动，当日涨幅达2.37%，市值从189亿元升至193亿元，尾盘成交量较前一交易日增加15%。12月25日，水井坊A股（600779.SH）开盘直接封死涨停板。经过发酵两天的“剑南春拟收购水井坊”的消息让水井坊股市收益，市值飙升至194亿元！
25日双方否认收购，深夜，水井坊发出澄清公告。26日开盘，水井坊股价低开低走，收盘下跌2.94%。
当时有行业人士分析，关于“收购”闹剧，拟收购事件十分诡异，之前没有多少风声，换句话说就是有价值的信息很少，双方根本没有太大的交际，如果强说有的话，那就是两家企业同属于四川省，本着肥水不流外人田的说法，多少还有点联系。
还有人士认为，一个非上市公司收购上市公司，近期也没有资金流动，可能性不大，水井坊大股东帝亚吉欧不会轻易抛弃水井坊。
《中酒之声》发现，自2022年至2024年，水井坊营业收入分别为46.93亿元、49.53亿元和52.17亿元，同比增长率分别为0.88%、6.00%和5.32%，呈现出增速逐渐放缓的态势。
无风不起浪！
剑南春拟收购水井坊的“闹剧”在平静20天后，帝亚吉欧的“已开始考虑包括出售选项在内的方式，优化其在中国的投资组合”和相关报道“一位帝亚吉欧全球某区域公司的原高管向烈酒商业透露，帝亚吉欧方面确已与四川省内一家龙头酒企进行了接触，并就相关可能性开启了初步谈判。”的消息再次激起并购风浪。
至于这次“四川省内一家龙头酒企”是不是剑南春，还不确定，但不管是谁，水井坊被“甩”的可能极大，四川酒企接盘也是好事，毕竟肥水不流外人田。
水井坊脱离帝亚吉欧，可能回事一件好事，帝亚吉欧“喝酒”，多少有点水土不服！
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（文中图片、素材来源官方媒体/网络新闻）
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