转载 | 数据解析资产评估行业未来发展（上）

本文转载自2016年11月11日出版的《中国会计报》（第6版），文章标题为《数据解析资产评估行业未来发展》，由沃克森（北京）国际资产评估有限公司研发部编写。

对于中国资产评估行业来说，具有划时代意义的事件终于在2016年临到。2016年7月2日，《资产评估法》经我国第十二届全国人大常委会第二十一次会议投票通过，自此资产评估行业的发展将开启新的航向，同时伴随我国经济发展转型升级对资产评估服务需求升级，我国资产评估行业必将迎来新的发展和重大变革。

中国资产评估协会2016年10月8日消息，中国资产评估行业第五次全国代表大会将在11月中下旬于北京召开，“大会将总结第四次全国会员代表大会以来的工作，规划和部署资产评估行业的未来发展，推进行业自律体制建设，选举产生新一届理事会，共谋行业发展大计。”值此之际，笔者撰写此文献礼五代会，共迎行业鸿鹄之盼！

我国资产评估专业服务起始于我国国有资产改革中相关经济行为的需要，资产评估行业经过20多年的发展，目前广泛服务于国家创新发展战略、国有经济的战略重组、多层次资本市场建设、政府简政放权改革等，随着我国经济新常态发展的需要，基于揭示判断价值的基本功能，资产评估服务将更广泛的参与到我国经济供给侧结构性改革中，助力我国的经济转型升级。

资产评估行业服务供给侧结构性改革关联表

资料来源：全国各地出台的供给侧结构性改革文件

沃克森评估研究部整理

根据中国资产评估协会公开统计信息显示，截至2016年10月25日，我国资产评估行业拥有执业资产评估师33,802名、资产评估机构3,364家、证券期货资格资产评估机构69家，2015年度，全国资产评估行业实现业务收入总额102.50亿元、资产评估收入达到87.59亿元，创下新常态经济下资产评估业务增长额的新高，其中：全国百强评估机构实现业务收入52.91亿元、综合关联收入167.46亿元。

与注册会计师行业约690亿元的收入相比，我国资产评估行业是一个“小众”的行业，但从资产评估服务特点和重要性来看，资产评估行业对于我国经济发展却是不可或缺的行业。如果说注册会计师行业是鉴证我国各行业企业是否会计合规的第三方“监督者”，资产评估行业则是直接服务我国国有经济改革、资本市场并购重组行为的“见证者”。根据资产评估行业平均收费水平和2015年度我国资产评估行业实现的业务收入规模，我们可以测算出资产评估行业大约为22～27万亿资产规模的经济实体提供了各项资产评估服务，资产评估在促进经济发展各项生产要素优化配置方面发挥了重要作用。2016年《资产评估法》的通过从另一方面显示了国家对资产评估行业在经济发展中重要作用的肯定和重视。

在2016年7月2日全国人大常委会新闻发布会上，政府相关人员阐述了资产评估立法的必要性和重要意义，资产评估行业为什么要立法？立法的重要意义在哪里？从现场答复我们可以看到政府对资产评估行业在经济发展中重要作用的界定。“（1）完善市场经济体制的需要。资产评估是通过资产的价值优化资源配置的重要工具，是维护社会秩序、促进市场公平竞争不可或缺的，通过立法尽快建立以现代市场体系相适应的资产评估法律制度是完善市场经济体制，促进市场经济健康发展的迫切需要；（2）维护我们国家基本经济制度的需要。我国是以公有制为主体，多种所有制经济共同发展，为基本经济制度的社会主义国家，国有资产占有相当大的比重。随着国有企业改革的深化和其他所有制经济混合所有制经济的发展，国有企业和非公有制企业之间的资产转让、并购、重组、股权交易比较频繁，为了防止国有资产的流失，维护公共利益，保护各种所有制资本的合法权益，我们需要依法有序、客观公正的资产评估。”

2016年6月24日，国资委、财政部联合发布第32号令《企业国有资产交易监督管理办法》，文件规范了国有企业产权转让、国有企业增资和国有企业资产转让三类经济行为全部纳入监管，文件中第十二条、第三十八条明确了必须经过资产评估的事宜。根据财政部网站信息，截至2016年9月，我国国有企业资产总额1,287,677.9亿元，同比增长9.7%；负债总额853,448.5亿元，同比增长9.9%；所有者权益合计434,229.4亿元，同比增长9.3%。随着供给侧结构性改革新常态时期我国国有企业改革的深入，作为服务于国有经济发展起来的资产评估行业，越发需要担负起独立、客观、公正揭示判断国有资产价值的责任。与此同时，我国经济改革需要资本市场切实发挥资源配置功能、投融资功能、财富管理功能、风险管理功能，资本市场必将进入新的发展时期，资产评估行业将迎来新的任务和挑战。

资产评估服务于我国资本市场主要体现于上市公司并购重组中对标的资产价值的评估。以上市公司重大资产重组实际完成项目首次披露日区分，2011年至2015年资产评估行业提供评估服务的情况见下图。

2011-2015年资产评估服务上市公司重大资产重组走势图

数据来源：WIND，沃克森评估研究部整理

2011年至2015年我国上市公司完成重大资产重组项目694件、交易金额合计18,040.14亿元，作为服务资本市场的资产评估机构完成了94.38%项目件数和91.96%交易金额的项目。截至2016年10月，正在进行的255项重大资产重组事件，资产评估机构服务的件数占比95.29%、交易金额占比93.76%。随着资本市场在我国供给侧结构性改革中的突出作用越发重要，资产评估行业的服务功能也将越发凸显。

我们以中国资产评估协会公布的2011年至2015年行业百强发展数据和会员公开信息为基础，以发展数据分析我国资产评估行业发展状况，展望行业未来的前行方向。

2011年至2015年，我国资产评估行业百强评估机构实现业务收入195.55亿元，2015年度实现业务收入52.91亿元。目前我国国有企业资产总额约128万亿元、全部2958家A股上市公司市值约31万亿元，参照之前的估算方法，资产评估行业近五年来服务国民经济实体资产规模约在81～99万亿元。

2011-2015年资产评估行业百强评估机构发展走势图

数据来源：中国资产评估协会官网，沃克森评估研究部整理

近五年来，资产评估行业实现了持续快速增长，算术平均增长率达到14.93%，远高于同期8.81%的全国GDP增幅。从发展走势看，资产评估行业收入增长率呈现不断增长的趋势，与我国同期经济走势呈现明显逆向现象。无论经济景气与否都会发生基于资源配置需求的价值评估行为，随着我国经济规模总量和国有资产规模的提高，资产评估行业与经济发展结合的特点决定了行业未来的发展更多的是与国家经济规模相关，而与经济发展增量次相关。

2011-2015年资产评估百强评估机构

收入增长与全国GDP对比图

数据来源：沃克森评估研究部整理

以2013年-2015年注册会计师行业、资产评估行业百强评估机构发展对比看，资产评估行业收入与注册会计师行业有较强的关联性，并呈现相比注册会计师行业较快的增长，2013年-2015年收入比例分别为10.55%、10.80%、11.38%，从两个行业百强机构师均收入来看，资产评估行业为55.41万元、64.40万元、79.93万元，同期注册会计师为127.79万元、137.00万元、150.43万元，与资产评估行业的指标对比值为2.31、2.13、1.88。

我们计算了资产评估行业近五年的赫芬达尔指数，从全国百强评估机构看，该指数呈现不断下降的趋势，指标显示行业的竞争程度不断加强，同时该指数低于注册会计师行业指标值，更低于北京资产评估行业指标值。资产评估行业赫芬达尔指数水平表明目前资产评估机构处于相对更激烈的竞争环境中，大部分评估机构提供同质化服务加重了行业的竞争性，尤其是20强评估机构与其他评估机构所处市场的重叠，更加剧了市场竞争。目前资产评估行业尚处于成长期，行业未来发展格局不会“僵死不动”，资产评估机构发展策略需要适时择机而行、探寻差异化经营策略，不同规模的评估机构制定有特色的发展方向，逐步形成“百花齐放、百家争鸣”的格局，而不是目前较普遍存在的同质化服务、比竞价水平。

2011-2015年资产评估行业和注册会计师行业

赫芬达尔指数对比图

数据来源：沃克森评估研究部整理

《数据解析资产评估行业未来发展》系列

一、数据解析资产评估行业未来发展（上）

二、数据解析资产评估行业未来发展（中）

三、数据解析资产评估行业未来发展（下）