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配用电出海是长期大趋势，三星医疗海外渠道能力强 -
近期三星医疗股价具备较足的安全边际，对应明年盈利预测只有13倍。
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公司以智能配用电和康复医疗双轮驱动，两个业务板块均做到了行业头部 -
智能配用电包括智能电表、变压器、环网柜等配电产品 -
配用电占公司总营收的80%，国内用电、国内配电、海外用电各占1/3；康复医疗占20% -
海外业务以电表为主，配电目前进入快速放量阶段
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股价上涨主要集中在15-16年、21-22年、23年一季度 -
16~21年股价波动主要是国内电表招标放缓，医疗业务在进行探索，政策原因收紧了公司的融资租赁业务；22年下半年下跌是收到了医药集采导致的整体医疗板块估值下修的影响。 -
前两次上涨主要是公司高估值医疗业务驱动，第一次公司收购了大型综合性宁波明州医院，跨界布局了医疗服务；第二次公司对医疗业务进一步扩张，收购了高盈利高成长的重症康复赛道；23年上涨是因为配用电业务超预期翻倍增长，在手订单同步高增，尤其是海外订单前三季度保持50%的高增状态 -
目前公司的增长已经从高估值的医疗业务驱动转向了高盈利的配用电、医疗双轮驱动阶段，未来随着公司海外配用电进一步的放量，整个估值还有进一步的抬升空间。
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公司国内外配用电均处于头部位置，国网电表招标中，公司市占率基本在第一梯队，份额在4~5%；去年海外收入16亿以上，同比增长50%，公司优势区域主要是集中在欧洲、中东、拉美以及部分的东南亚和非洲地区 -
配电领域，在国网中低压变压器招标份额蝉联第一，每年份额4~5%；海外配电在中东取得了重大的突破，产品主要为小型环网柜 -
后续公司能够借助在海外较成熟的渠道和客户资源去做配电进一步的开拓 -
海外发达国家和发展中国家都有安装电表需求，以提升电网智能化程度和实现节能减排目标 -
按照测算来看，欧美每年能保持2000~3000万新增规模，增速稳定在5~6%；亚非拉地区增速较快保持在30%以上，绝对量也能保持在百万到千万的年度新增量。 -
公司布局欧洲13个国家；中东沙特去年与中电装备签订配电数字化转型的供货协议，目前公司在沙特有大规模订单；公司在东南亚印尼有设备制造基地。
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A股纯粹的康复医疗标的 -
目前公司旗下医院25家，19家为康复医院，其余为综合医院、门诊、体检部门，总床位数7300张
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大股东持股比例30%以上，实控人持股比例40%以上 -
职业经理人制度之下，公司激励制度完善
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国内以招标为主，在招标体系中已稳居第一梯队 -
海外在巴西、印尼、孟加拉、波兰有四个制造基地，欧洲的市场也已经覆盖了13个国家 -
客户资源基本为大客户，先发优势明显
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公司智能用电销量远超同行，是第二名两倍之多 -
公司子公司奥克斯智能科技配电领域净利提升明显，订单规模已从百万提升至千万甚至上亿规模。
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