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【研究所出品】大制造新动向—轨交装备专家交流纪要240719

【研究所出品】大制造新动向—轨交装备专家交流纪要240719 汇正财经
2024-07-19
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导读：一、中国轨道交通装备概况到2025年，中国铁路建设预计将达到5万公里。目前中国已有50多个城市开通地铁，线路总长约6千公里。

 

  

一、中国轨道交通装备概况
到2025年，中国铁路建设预计将达到5万公里。目前中国已有50多个城市开通地铁，线路总长约6千公里。从2003年起，中国在轨道交通装备线路建设、勘察设计等方面取得显著进展。
 
二、国铁集团投资预期
去年国铁集团的投资额约为7600亿人民币。今年预计投资额为8400亿人民币。明年的预计投资额为8000亿人民币。
 
三、动车组招标与客流量预期
今年上半年国铁集团已招标165组动车组，投资额约为三四百亿人民币。
预计下半年将继续招标，以满足暑运和新车型需求。动车组招标的频次、数量和价值量预计全年可能接近200组，相比去年158组将有所增长。
今年客运量已超过2019年水平，特大城市日均客流量约20万。预计暑运和国庆客流量将比往年增长约15%。
 
四、铁路路网规划与货运需求
今年约有1700公里的铁路线路将投入运营。未来几年预计将有5000公里高铁线路投入运行。货运方面，大宗货物和快递运输量均有增长。
 
五、轨交装备维保及更新
今年1600多组动车组将进行高级修，其中800多组将进行4级和5级修。明年预计有1400至1500组动车组进行高级修。
国家铁路局计划到2027年报废所有老旧内燃机车，目前正在制定相关报废标准和政策。预计年底发布报废流程标准，明年申请投资计划资金进行更新。
 
六、数字化、智能化转型影响
数字化和智能化转型将提升售票机制、线路实施、客运及货运运营和装备的数字化水平。
国铁集团下发数字化规划文件，涉及六个方面的数字化体系建设。5G技术在铁路中的应用包括基站建设、车站间信号联动和移动装备上的投入。
 
七、一带一路铁路轨交装备需求
一带一路沿线国家对铁路轨交装备需求大。
中车的出海方向包括整体铁路系统出海、装备销售和装备加维保。海外增收收入每年达数百亿人民币。
 
八、国企改革与市值管理
国际政策可能会对国内股价板块造成限制，并影响龙头企业在海外的布局和政策。
中国在铁路线路建设、车辆装备生产、供货、质量、客运运营、运输维保以及全产业链的经验和数据方面具有国际领先优势。
 
九、动车组订单及检修结转
动车组新产品合同一般在交付后两三个月进行回款。动车组检修按年度进行支付，交付产品后的2至3个月内完成回款。


Q1: 国铁集团未来两年的铁路固定资产投资预期是怎样的？

A1: 2023年的铁路固定资产投资预计为8400亿，2024年预计为8000亿。

Q2: 轨交装备板块在下半年的表现预期如何？
A2: 考虑到今年上半年国铁集团已招标165组动车组，且预计下半年将继续招标以满足暑运和新车型需求，轨交装备板块在下半年有望出现超预期亮点。

Q3: 动车组在下半年的招标情况预计如何？
A3: 考虑到今年已经招标了165组动车组，且全年招标数量可能接近200组，预计下半年动车组的招标频次和数量将保持增长态势。

Q4: 国铁集团的铁路路网规划有哪些新变化？
A4: 今年预计有1700公里铁路线路投入运营，未来几年将有约5000公里高铁线路陆续开通。

Q5: 从客运和货运角度分析，当前铁路需求情况如何？
A5: 客运方面，今年客运量已超过2019年水平，预计暑运和国庆客流量将同比增长约15%。货运方面，大宗货物和快递运输量均呈增长趋势，高铁货运正成为重点发展方向。

Q6: 公转铁政策对货运量的影响有多大？
A6: 公转铁和水转铁政策将显著推动货运量增长，有助于推动货运板块的发展。

Q7: 浮动票价机制对国铁集团业绩有何影响？
A7: 国铁集团下发数字化规划文件后，浮动票价机制将与数字化升级相结合，对业绩产生积极影响。

Q8: 大规模更新设备政策对轨交装备行业有哪些影响？
A8: 数字化和智能化转型将提升售票机制与数据统计、线路信息化、客运及货运运营数字化和装备智能化等多个方面，对轨交装备行业产生广泛影响。

Q9: 老旧内燃机车的替换标准和进展如何？
A9: 国家铁路局计划到2027年报废所有老旧内燃机车，目前正制定相关报废标准和政策，预计年底发布报废流程标准，明年开始更新。

Q10: 动车组高级修的市场需求如何？
A10: 今年将有1600多组动车组进行高级修，其中800多组将进行4级和5级修，明年预计有1400至1500组动车组进行高级修。

Q11: 5G技术在铁路行业中的应用前景如何？
A11: 5G技术将用于铁路基站建设、车站间信号联动和移动装备上的投入，如复兴号动车组使用5G信号进行视频观看和点餐服务，未来将进一步整合5G信号体系。

Q12: 国企改革背景下，市值管理要求对轨交板块头部公司有何影响？
A12: 国企改革对轨交板块头部公司可能会带来一定的限制，限制这些公司在海外市场的布局和政策适应。尽管中国在铁路全产业链方面具有国际领先优势，但国际政策、安全标准和产品标准可能会对中国铁路装备进入某些市场构成障碍。

Q13: 动车组和高级修订单结转时间是如何安排的？
A15: 动车组新产品合同通常在交付后两三个月内回款，而动车组检修则按年度进行支付，具体支付时间点可能因出资方不同而有所差异，但通常是按年度统一支付。

 






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汇正财经，中国证监会首批颁发认证的专业投资咨询机构。以“帮助投资者实现财富保值、增值”为使命，为投资者理清投资管理目标、捕捉市场价值洼地、研判行业潜在价值、制定精准投资策略。 温馨提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
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