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【研究所出品】卓越教育集团小范围交流纪要20240620

【研究所出品】卓越教育集团小范围交流纪要20240620 汇正财经
2024-06-26
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1. 广州地区牌照审批进展顺利:广州目前只差黄埔区牌照,预计两周能拿到,其他区域牌照已经到手。深圳新开四五个网点,已有22个网点。

2.业绩指引:24年上半年营收预计增长50%,2024年营收预计10~11亿元,利润不低于1.7亿,较之前预期提升。25年预期营收20亿,利润超过3亿。

3.2023年是利润率的高点:供需关系刚刚发生切换,不需要市场投入,原来的老师或人员所有的配置都是防御策略,为了生存最基本的配置,但营收又比预期好得多,所以23年利润率很高。后续重点:1)培养老师;2)新开网点;3)市场投入。

4.预期后面利润率回归正常:教师培养要前置,新开网点要爬坡,而且新玩家不断涌入。中长期的稳态利润率在13~15%比较合理,目前供给不足状态下18~20%。


 Q:新招教师的培训周期是多长?
A:新招教师的培训周期大约是半年,3到6个月后可以开始带课。要达到相对平均的中等水平,需要1到2年时间


Q:好未来在恢复市场份额时面临哪些问题?

A:好未来面临三个主要问题:一是超前体系带来的教育主权问题,政策上会比较谨慎;二是核心团队的流失,很多老师自立门户;三是原有的商业逻辑和模式需要重构,否则会面临政策风险。


Q:卓越教育集团的网点单店模型是怎样的?例如,每个网点有多少班级,配备多少老师,租金水平如何?

A:我们没有标准的单店模型概念,因为我们的网点主要考虑便利性,特别是在广州。我们有一个中心点,周边有卫星点,这些卫星点主要提供教室功能。老师们不是固定在某个小区,而是在整个区域内统一管理,互相调配。校区成本占收入的50%,其中30%是老师和运营人员的人工成本,10%是租金,另外10%是水电、折旧、摊销和教材等。


Q:卓越教育集团的老师一般带多少个班?

A:在春季和寒暑假期间,老师平均带六个班,最多可以带七个班。周末一天三个班6个课时,寒暑假一天3个班,可以带两段,每段两周左右,中间休息一周再开一班。


Q:关于教育政策的最新进展?

A:从政策的底层逻辑来看,双减政策的核心问题是解决教育过度商业化和教育公平问题。截止目前,所有官方渠道传递的信息都是正向的,没有负面内容。实际执行层面也在逐步发展。我们判断这个行业将进入常态化监管阶段,不会回到过去的过度商业化状态。关于征求意见稿,可能会拖延发布,以避免过度解读和不必要的干扰。


Q:教育体系的发展趋势和影响?

A:国家教育的三个动作:建设综合性大学、大学经费搞科研、大学扩招。产生影响就是教育经费往高校集中,很多职业高校都被摧毁了,生源、师资、钱都到大学去了。导致升学率提升,中考成为最大竞争压力,竞争前置。







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汇正财经,中国证监会首批颁发认证的专业投资咨询机构。以“帮助投资者实现财富保值、增值”为使命,为投资者理清投资管理目标、捕捉市场价值洼地、研判行业潜在价值、制定精准投资策略。 温馨提示:观点仅供参考学习,不构成投资建议,操作风险自担。
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