公共交通因何大涨，后市还有空间么？- 大数跨境

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公共交通因何大涨，后市还有空间么？

汇正财经

2024-07-29

导读：7月以来，公交板块方向经历了连续4周的上涨，跑赢市场整体，一举霸占市场热门方向。那么经历四周的连续上涨后，市场还能有空间么？

7月以来，公交板块方向经历了连续4周的上涨，跑赢市场整体，一举霸占市场热门方向。

那么经历四周的连续上涨后，市场还能有空间么？本文将简单解析公共交通此次上涨逻辑，分析出后市的潜在空间规模！

国企改革推进，公共交通行业有望改善

此次板块上涨可能是多因素共同带动的，首先是上海率先发起国企改革，拉开国内国企改革的序幕。

在中国，大多数公交公司都是国有企业，由地方政府或中央政府全资或控股。这些公司通常会获得政府的补贴来维持较低的票价水平，从而服务于社会公共利益。未来随着国企改革的有序推进，或将引入智能调度系统、乘客信息系统等先进技术，提高公交服务的准时率和便捷性，重组企业架构，整合相关业务，如旅游客运、汽车维修等，形成综合交通服务集团，通过资产重组等方式，提高国有资产的利用效率。在此背景下公交行业经营模式有望改变，一举扭转行业经营压力大的背景。

扩大设备替代范围，交运设备以旧换新

其次公共服务行业具有较强的周期性，进入下半年，公共交通昂也有望迎来新的发展周期。

图1（政策周期）

近期行业出台多项利好政策，2024年出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》进一步强调加速城市老旧公交的更新，2024年6月6日交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，鼓励各地推动10年及以上老旧城市公交车辆更新，公交车行业进入新一轮的“政策蜜月期”。

图2（新周期）

公共交通行业目前经历了多个周期，大力发展期（2015/2016）->补贴退坡期（2017-2022）->政策鼓励更换期（2023-）。2016年国内公交销量超10万台，2022年为4万台，2023年仅为2万台，目前公交行业处于新一轮大周期的底部，政策+更换周期双重驱动公交行业或迎来新一轮更换周期，预计2024/2025年全国公交车销量有望实现3.8/5.5万辆，同比+80%/+44%。