【研究所出品】20240824 兆易创新中报会议纪要- 大数跨境

汇正财经

2024-08-28

导读：兆易创新中报会议纪要

要点

Q2需求环比改善幅度比公司预期略弱， Q3是传统旺季但是环比增速能见度也不高，公司对Q3需求持谨慎乐观态度。

点评

目前看到MCU 、NOR 、SLCNAND、利基DRAM各类产品价格都进入一个相对持平的状态。预计后续MCU低位横盘和震荡，NOR和NAND应该价格是保持平稳。行业库存基本都出清了，但是目前看到Q3Q4下游各个行业的需求一直没有明显的改善。

Q：经营情况？

2024H1收入36.1亿元，同比增长21.7%，净利润5.2亿元，同比增长53.88%；

存储收入26亿元，同比增长约29.4%；MCU收入8亿元，同比增长4.3%；传感器产品实现营收约1.9亿元，同比增长8.5%。

Q：第三季度市场需求？

Q2需求的环比提升幅度比我们预期略弱，公司对Q3需求持谨慎乐观态度，Q3是传统旺季，预计Q3比Q2旺盛，但不具体环比能够增长多少，公司也不确定，能见度不高。

Q：下半年各类产品价格展望？

公司看到，MCU 、NOR 、SLCNAND、利基DRAM各类产品价格都进入一个相对持平的状态。预计后续MCU低位横盘和震荡，NOR和NAND应该价格是保持平稳。

Q：MCU业务？

MCU整体需求也处于一个相对比较稳定的状态，目前没看到明显的需求热点，上半年消费复苏，下半年工业去库存之后，会逐步复苏，考虑行业复苏和公司项目落地节奏，预计MCU业务Q4会弱一些。总量上全年出货量有望突破历史新高。

Q：上游晶圆代工厂涨价压力？

2024年主要代工厂产能紧张，价格有上涨压力，预计第三季度价格保持平稳。

Q:利基DRAM？

DDR4利基DRAM进入样品和小批量阶段，预计明年实现大批量量产，目标市场包括电视等影音设备应用。

Q：MCU车规级产品的进展如何？

MCU车规产品有一个产品系列在销售，部分已经进入小批量市场阶段，但对整体贡献不明显。两个产品系列正在测试，初测功能符合预期，按计划推进。

Q：控股子公司定制化存储业务与标准存储有何区别？

定制化存储器满足市场和客户的非标准接口需求，项目周期长，业绩周期慢。成立专门公司和团队服务客户，定制化存储器与标准接口存储器在接口、容量等方面有差异。

Q:公司如何看待未来利基市场的竞争格局？

国际大厂标准产品不断迭代前进，利基型市场的容量和接口迭代较慢。当前竞争格局异常激烈，国内外大厂都在参与竞争。我们有信心在未来成为主流厂商，取得显著市占率。

Q：中长期的毛利率区间及市场份额目标？

在国际一线大厂完全退出之前，竞争格局会保持长期激烈态势，毛利率难以提升，需等待市场稳定后毛利才可能恢复。

Q: 公司今年是否在某些领域增速较快？

MCU事业部重点在汽车、工业自动化、能源电力和消费领域。二季度消费领域有一些热点，三季度工业领域库存去化和需求复苏会有一些复苏。

Q: 公司MCU下游分布？

工业占比约40%，消费占比约30%，汽车占比约10%。

Q:工业MCU复苏动力？

去年工业领域一直在去库存，今年Q1开始库存消化，Q2很多工业客户库存已消耗差不多，需求恢复正常。公司销量提升主要因市占率进展和新产品订单，需求复苏力度较弱但持续。

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