【研究所出品】安踏体育24Q4经营交流会议纪要- 大数跨境

首页

【研究所出品】安踏体育24Q4经营交流会议纪要

汇正财经

2025-01-09

一、Q4各品牌流水及产品线增长情况

1）安踏品牌增长情况: Q4安踏品牌有高单位数增长，接近双位数。

下半年新业态如安踏冠军、超级安踏店等表现良好，在高端市场品牌向上，超级安踏性价比提升，今年产品PG7 199、299的定价主推跑鞋销量接近破百万。

全新五大类型门店：palace（殿堂级门店）、arena（竞技级旗舰店）、超级安踏、安踏冠军店、Elite精品店铺（低线城市）。

安踏大货有高单位数增长，安踏儿童有低双位数增长（去年都高基数，23年Q4安踏大货高双位数增长，安踏儿童二十几），电商接近20高双位数增长。

全年非常确定高单位数增长，Q3稍微疲软一点，Q1、Q2和Q4表现符合预期。

整体经营稳定小幅提速，DTC和店铺分层级运营的带动。

2）FILA品牌增长情况: Q4FILA品牌在去年高基数，23Q4有25 - 30%的增长，24Q4收获高单位数增长。

FILA大货高单位数增长，儿童中单位数正增长。

全年做了中单位数增长，接近高单位数，虽Q3受行业和宏观影响，但整体在板块内表现较好，长期被看好。

3）其他品牌增长情况: 其他品牌Q4流水50 - 55%的增长，全年40 - 45%的增长，超出预期，可隆和迪桑特流水相加已破100亿，单独看增长数据也较好，迪桑特增长接近50%，可隆增长60~65%。全年目标超额完成。

二、库销比与零售折扣情况

库销比情况: 安踏和FILA品牌的库销比维持在5左右，处于健康水平。

零售折扣情况: Q4是电商旺季，安踏线上折扣同比改善1ppt，双十一双十二排名靠前、但没有用折扣来冲流水。线下跟去年同期差不多，72折左右。

FILA整体折扣率稳定在74 - 75左右，处于可控范围。

Q：25年零售目标？

24年两个户外品牌做得非常好，两个主品牌比预期差一点，但对标100亿规模以上公司，仍跑赢行业。

25年预算近期已经做得差不多了，努力往双位数的方向走，目前有不确定性，仍围绕健康增长的主线发展，我们也会继续努力。

我们是零售占比很高的公司，不是简单的批发公司，会直接体现在业绩上，现在规模较大，没法精确预测数字。我们会努力，最重要的是经营各层面的健康。

Q：公司的折扣维持较好，是怎么保持的？

双十一和双十二，主要看公司自身情况的平衡。

如果要冲流水，或库存不太健康，或产品竞争力不够，需要牺牲一点折扣。

几个方面都要兼顾平衡，不能牺牲很大的折扣冲流水，看整体的平衡和健康度，这几个方面都在正常范围内。因此折扣在稳定水平。

Q：2024年的费用端，和之前的预期相比有什么区别？

上一次电话会沟通的是，可能全年的流水有挑战，会通过动态管理控制合理费用，使得利润率达到预期。

Q：渠道的改革和优化策略？

做了超级安踏、鞋店等店态，背后的逻辑就是消费群的细分、直达消费者的趋势越来越明显。原来1万家安踏店形象一样或产品结构类似，这样很难精准服务不一样的消费者。安踏覆盖的城市很多，品牌向上。我们也要进入万象城等好点位，抓住年轻潮流人群，还要兼顾原来的基本盘而扩大二三线城市，保持加盟商的稳定，只能在安踏里面做小品牌和小分类，现在见效还是蛮快的。

25年是关键一年，会继续安排店型改革，特别是超级安踏，25年是否能跑出业务模型，货品什么情况、租售比、坪效、最适合区域情况等问题都会得到回答，也有可能发现这个模式不能大规模推广。安踏冠军、鞋店已经走出模式，鞋店不会开很多，鞋店是吸引年轻人和关注潮鞋的群体。

2025年对我们比较重要的是超级安踏。安踏冠军连续3个月的销售超过1个亿，如果保持势头，2025年有望十几亿规模，有望类似户外品牌起步阶段。

Q：品类和产品打造的方向？

打造安踏能吸引消费者的IP，冲锋衣、皮肤风衣、慢跑鞋等。各个品牌会做更多的努力。

爆品对经营越来越重要，例如PG7。希望在每个品类都要独特的竞争力，覆盖不同的消费者。一旦能抢占消费者心智，效果会较好。希望某一类的产品能直达消费者成为首选。

Q：关于FILA的目标？

FILA24Q3流水增长差一点，24Q4回来，FILA从大的方面没问题，在时尚运动的领导地位、品牌经营层面没有太大问题，只是大环境下产品的细节、产品品类转化，在某几个季度有波动。例如之前说的FILA儿童受到消费降级的影响、FILA fusion弱于潮流风向的轮转，现在回来了。过去几个季度FILA大货比较稳定，市场上也有新的竞争对手，有亮点吸引消费者，这些都是正常的。

现在FILA流水已经破300亿，中期400-500亿流水的目标不变

Q：2025年春节展望？

24Q4天气暖，春节棉羽类有出色产品，风暴夹、奥运同款羽绒等，用的材料是行业高标准，品质感高，竞争力较强。去年冬季产品是缺货的，今年备货会大胆一点，迎接春节旺季。虽然受暖冬影响，进度在计划内。

Q：奥委会合作伙伴的投标动态？

4年一次是公开招投标，几个重要的赛事，一个是春节后在哈尔滨举行的亚洲冬运会，时间比较赶，已经是定给安踏了，亚冬会是安踏做，25年底米兰冬奥会也是安踏做。冬季奥运会所有中国队比赛都是我们赞助。北京冬奥会的产品是我们最早做，所有的队伍都是穿安踏。

奥运会有冬奥、夏奥，如果在中国举办，影响力就大，所以哈尔滨的赛事是较重要的一个。

我们过去赞助了十几年奥运会，我们以最大的诚意去投标，以官方消息为准。未来4年的赛事，无论投标结果如何，安踏有很高的曝光度，无论在金钱和服务，参考过去十几年的赞助经验，我们也有更高的报价和更高的承诺给到中国奥委会。

Q：25年费用投放思路？

每年广告投入、体育营销投入等比较稳定，体育大年会相对多一些。多品牌集团，迪桑特、可隆、Fila跟安踏相比，专业运动营销的投入相对少一些，所以集团能达到相对均衡。体育资源的投入，包括NBA、跑步等均需关注。高段品牌的opm会相对较高，安踏相对较低。

现在零售规模比较大，希望投资者不要计较1-2ppt的差异，会根据零售环境的波动调整折扣。

Q：海外业务的更新？

海外业务主要是安踏牌，今年有几个表现：

（1）东南亚表现不错，明年会更好，能见度越来越高；

（2）决定拓展中东市场，以前是批发模式，现在开始设分公司，会有批发和直营，员工会到前线去；

（3）美国：突破跟零售商合作，覆盖100多个门店，25年在洛杉矶开一家安踏牌自营店；

（4）跨境电商：目前跟几家平台都在谈。

要更大的发展可能还需要时间，目前都在从0到1去做，东南亚能见度很高。

Q：并购业务的更新？

并购也会持续关注全球和中国市场的体育品牌。

Q：现金储备的用途？

会继续并购，有专门的顾问和人在关注，还是坚持单聚焦策略，体育品牌，全球或中国市场都有可能。关键在于品牌是否有机会做大和做出成绩。

Q：安踏品牌新业态，例如殿堂级门店、超级安踏的门店数量，店效坪效？

都是今年开出的门店，还要观察，代表性不是太高，具体数字会过后披露。

Q：2025年新业态，有多少扩建考虑？

2025年主要是超级安踏比较重要，安踏冠军(已经成型，店效比安踏高1倍以上)/鞋店这些比较重要。

Q：关于安踏产品价格带，公司在产品性价比有一定优势，目前消费者考虑质价比，后续是否会降低产品加价率，通过渠道的模型匹配，改善折扣率？

性价比是产品重要的竞争力，叠加了产品竞争力、消费者心智、是否能做成爆品等多因素。如果能做成爆品1000万双，一个鞋子卖399元，也能有可观的利润率。

我们通过不同的渠道、不同的产品组合，更精准服务消费者，整个链条提升零售效率。

Q：安踏线上和线下的表现？24年线下同店表现？

线下的表现比较正常，FILA潮牌有双位数增长，线上有双位数的增长；安踏线上是高双位数增长。双十一、双十二以及品牌的调整共同拉动了整体的增长。

Q：安踏主品牌，高性价比产品策略对ASP、连带率和客单价的影响？

3月会有更详细的分享。

【声明】内容源于网络

汇正财经

汇正财经，中国证监会首批颁发认证的专业投资咨询机构。以“帮助投资者实现财富保值、增值”为使命，为投资者理清投资管理目标、捕捉市场价值洼地、研判行业潜在价值、制定精准投资策略。温馨提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。

内容 2005

粉丝 0

汇正财经汇正财经，中国证监会首批颁发认证的专业投资咨询机构。以“帮助投资者实现财富保值、增值”为使命，为投资者理清投资管理目标、捕捉市场价值洼地、研判行业潜在价值、制定精准投资策略。温馨提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。

总阅读445

粉丝0

内容2.0k