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全球变局中的航运投资机会

汇正财经

2025-06-10

导读：最新的数据显示，波罗的海干散货指数上涨了3.55%，达到了1691点，这是连续第九个交易日上涨。

最新的数据显示，波罗的海干散货指数上涨了3.55%，达到了1691点，这是连续第九个交易日上涨。这表明全球干散货运输市场的活跃度有所提升。

2025年第23周的天津航运指数环比上涨了6.71%。这个指数反映了天津地区航运市场的动态变化，其上涨意味着该地区的航运活动增强。

一些机构发布了关于航运港口行业的研报，并给予了积极的投资评级。例如，华源证券对于航运船舶市场表示乐观，认为OPEC+持续超预期增产将带来VLCC（超大型油轮）需求的增长；同时，他们也对港口行业持正面态度，强调供应链陆海枢纽的重要性以及格局趋稳带来的红利。

抢抓90天“窗口期”

新华社此前报道，当地时间5月10日至11日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，5月12日，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》；

双方在联合声明中达成多项积极共识，同意于5月14日前采取有关举措，美东时间5月12日，美方发布行政令，宣布自美东时间5月14日0时01分起调整对华加征关税措施；

面对这90天的关税暂缓期，中国出口商和美国进口商会有多急切地争相下单，而中美谈判盘中传出不利的消息，这对90天后贸易政策不确定性的担忧有望催生新一轮“抢运潮”。

海运运价狂飙

壹航运数据显示，以5月来看，长荣海运计划在700美元GRI（综合费率上涨附加费）的基础上，在5月23日再次推出PSS（旺季附加费）1500美元/大柜，这意味着长荣5月份美线运费涨幅将高达2200美元/大柜；

而从6月来看，目前宣布的运费最大涨幅达 3000美元/大柜，其中美西的运费最高达6100美元/大柜，机构预计，美线运价方面，预计短期受需求影响还将持续上涨。

海运旺季提前到六七月

作为全球集装箱吞吐量最大的单一港区，以及欧美航线最为密集的港口，盐田港立足深圳，服务华南，面向全球，承担着广东省超三分之一的外贸进出口、全国对美出口四分之一的货量，为粤港澳大湾区、深圳先行示范区的经济发展发挥非常重要的作用；

盐田国际集装箱码头操作服务及发展部当值经理表示，传统的海运旺季在7-9月，今年提前到六七月，部分国外客户为应对下半年旺季，可能较以往更早启动出货计划筹备；

为此，该公司在货物堆存、空箱调拨及堆场操作等方面，提前制定预案，增加设备和资源的投入，包括科学规划堆存布局和升级作业流程等。

中韩领导人通话

随着李在明在2025年韩国总统大选中胜选，并正式宣誓就职，标志着韩国政坛进入“李在明时代”；这一权力更迭深刻重塑韩国国内政治格局，韩国民众对韩国国内改革和对外合作寄予厚望，同时为中韩关系回暖提供了契机；

李在明在中韩领导人通话中表示：“韩中地理相近，交往历史悠久，经贸、文化联系密切，中国取得伟大发展成就，令人钦佩。我高度重视韩中关系，愿同中方一道，推动双边睦邻友好关系深入发展，改善和增进两国人民之间的感情，让韩中合作取得更多成果；

由于地理因素，中韩贸易方式未来将主要以海运为主，所以我们认为，港口和海运行业将成为率先受益的行业。

投资建议

鉴于近期中美贸易谈判取得初步成果，航运板块特别是集装箱航运有望迎来一轮抢出口潮，带动美线运价大幅上涨。洲际集装箱航运龙头或将受益于这一轮短期利好。此外，考虑到油轮船队老化及环保要求加速运力出清，原油需求回暖预期下，油轮运输市场供需关系改善，长远来看，东南亚逐渐成为中国产品出口的重要方向，区域航线扩展潜力大，推荐关注稳步扩张至东南亚市场的港口和航运企业。

建议关注：航运港口

601008连云港 600798宁波海运

601062宁波远洋 002040南京港

风险提示：贸易政策变动

参考资料：