汇正财经

2025-06-13

导读：最新消息印度航空公司一架客机12日从古吉拉特邦艾哈迈达巴德机场起飞后不久便坠毁，机上242人仅一人幸存。

最新消息印度航空公司一架客机12日从古吉拉特邦艾哈迈达巴德机场起飞后不久便坠毁，机上242人仅一人幸存。

以色列对伊朗发动袭击，伊朗最高领袖哈梅内伊证实，多名伊朗军事指挥官和核科学家在以色列的空袭中身亡。哈梅内伊称，以色列将受到严厉惩罚。

目前以伊冲突点燃了中东战火，未来双方战事有望升级。军工板快闻风而动，从无人机、雷达、船舶、大飞机再到北斗系统，军工题材爆发，逢低关注前排个股的动向。

军贸加速发展有望带来军工资产价值重塑

我国先进武器装备竞争力大幅提升，军贸份额有望稳步提升。根据SIPRI发布的国家军贸出口指标TIV（衡量主要常规武器的国际转让量），我国军贸出口指标占全球比例自2006年起持续震荡上行， 2023年达到8.4%并创下新高。未来伴随国内武器装备出口竞争力提升、军工央企积极推动装备外贸以及国际形势变化，国内军贸核心竞争力有望进一步提升。

内生+外增双轮驱动促进军工企业良性发展，有望带来军工资产价值重塑。5月以来行情驱动因素主要是印巴冲突带来的军贸逻辑的重估，军贸有望突破国内军品定价瓶颈，较内需业务提供更高利润率，实现长期可持续收益。

有/无人协同作战是未来空战有效手段，反无装备需求有望抬升。忠诚僚机作为兵器的倍增器，可以增大探测作用距离、携带反辐射武器攻击、发射高功率微波脉冲、对敌防空系统实施电磁攻击、引导敌方雷达开机等。同时，反无技术手段包括预警监控、电子干扰、激光拦截等重要程度同步提升。

国产可回收火箭进入工程化验证阶段

25H2将迎来可回收火箭的密集首飞以及技术突破，有望突破发射成本以及发射频率瓶颈。 5月29日，箭元科技元行者一号验证型火箭在东方航天港进行了首次飞行回收试验并取得成功，成为了国内首个实现“液氧甲烷+ 不锈钢+海上软着陆回收”技术突破的企业。此外，蓝箭航天、星际荣耀、星河动力等企业均计划2025年首发可回收火箭。同时，我国正通过“传统发射场升级+沿海商业发射场扩张”双轨并进，应对商业火箭爆发式需求。

卫星制造端已形成较大批产能力，产能能够满足星座建设需求。文昌国际航天城卫星超级工厂产业集群于2025年底前下线首颗试验卫星，年产能达到1000颗。此外，天津、武汉、株洲、台州等地均获得商业卫星制造资质，我国卫星规模化制造能力大幅提升。

2025年将成为规模化部署关键年份，需求前景广阔

GW星座：由国资委出资建设、中国星网运营的宽带互联网卫星星座。该星座计划共部署12992颗卫星，涵盖两个子星座GW-A59和GWA2。2025年计划发射约260颗，由长征五号B、天龙三号、朱雀三号等商业航天火箭完成。 ➢ 千帆星座：由垣信卫星运营的低轨互联网宽带通信卫星星座。该星座计划总计发射约1.5万颗卫星。预计在2025年完成648颗卫星的部署，初步搭建起一个覆盖全球的卫星互联网体系。发射任务由长六改、长十二、长八等商业航天火箭完成。

中国目前在册的卫星星座共计100个，其中包括商业航天项目88个。根据已公布发射计划，2025年度我国预计发射卫星约2100颗，2030年前15167颗，2035年将达到38410颗。