【研究所出品】饮料&乳制品行业专家访谈要点20250725- 大数跨境

汇正财经

2025-07-28

一、饮料企业：品类增长与经营调整并行

农夫东方树叶：业绩救星背后利润承压:

农夫饮料品类中东方树叶受重视，在很多渠道被视为达成业绩的关键，企业员工和渠道为完成业绩推动其销售加大了促销力度，但这也导致其利润偏薄，盈利增长可能比营收低。

统一：调整策略促增长，库存合理压力可控:

去年到今年统一进行了扁平化调整和人员优化，库存约 35 天，放下一些小城市和乡镇等弱小渠道，聚焦部分渠道打法，同比去年有 7 个点左右的增长，库存相对合理，经营压力可控。

康师傅：库存稳定，增长步伐稍缓:

康师傅库存约一个月左右，同比有 5 个多点的增长，在饮料市场保持一定的发展态势。

娃哈哈：铺市率高，单点增长还有潜力:

娃哈哈去年铺市率达到 80% - 90%，库存约 25 天。目前增长主要依赖单点销售增长，虽人员投入较少、业务员水平有待提升，但做一些基础生动化工作后，预计有 50%以上的增长。

二、乳制品行业：库存压力大，伊利蒙牛有差异

乳制品：销售压力大，库存旧货问题凸显:

当前低温奶处于旺季，常温奶销售不算旺，整体乳制品销售压力比饮料大很多，库存约一个半月，存在库存大、旧货多的问题，会稀释毛利。

伊利蒙牛对比：伊利优势明显，蒙牛压力略大:

伊利产品品类均衡度高，产品相对好卖，人员服务稳定性强；蒙牛除特仑苏外其他产品销售不佳，终端反应差，目前蒙牛经营压力比伊利大。

三、东鹏特饮：业务多元发展，渠道优势显著

提前返款：影响了二季度利润率，但缓解了经销商资金压力，优化经营节奏：

东鹏特饮提前返款是好事，能减少资金压力，加快资金周转，避免年底返款时面临淡季销售压力、跨年产品难卖以及降低毛利等问题，将业绩影响提前前置，对二季度业绩有影响。

产品增长：特饮稳定，补水啦亮眼，果汁茶待起量

核心产品特饮在广东客户中一般增长难超 10%，外区域增长较大，约 8 个点上下；补水品类增长达三十几个点，是第二曲线的强势品类。果汁茶铺市率达 80%，但回转慢，月销几十万，短时间难起量。

新品培育：市场合力待形成，电解质水竞争激烈但起量快

新品需要培育，如养生水未形成市场合力，而电解质水因众多企业竞争形成消费者合力，更容易拉动消费。

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