【研究所出品】医药新动向-信立泰高管交流纪要20250829- 大数跨境

【研究所出品】医药新动向-信立泰高管交流纪要20250829

汇正财经

2025-08-29

导读：机会抢先看

1、公司营收结构优化，创新药引领增长: 2025年中报显示，公司收入21.31亿，同比增长4.32%，Q1下降2.6%，Q2同比增长12%以上。创新药收入增长近50%，上半年专利新产品收入超10亿，超去年全年的50%。信立坦收入近8亿，恩纳罗超1亿，富利坦等产品共1亿多。其他产品如头孢复星1亿多，特利帕泰近1亿，器械1.7亿，原料近1亿，国际部7000 - 8000万。预计信立坦全年达15 - 16亿，恩纳罗3亿左右，富利坦1.5 - 2亿，信立汀过亿。电商收入增长超100%。

2、净利润稳步提升，毛利增长助力: 中报利润3亿多，同比增长6%，Q1下降4.6%，Q2同比增长17%，得益于毛利提升4%多。全年利润预期为个位数增长，因市场环境有机会提升销售，下半年销售投入预计继续增加。

现金流正常波动，业务发展平稳: 上半年现金流4.2亿，同比下降1.8亿，主要因去年业绩较好，支付职工工资、各项费用和利息增加，而销售收入流入增加约5000多万，整体现金流正常。

3、研发管线多点开花，2025年IND递交计划明确: 预计Q3末和Q4初有两款降血脂小分子新药递交IND，12月底有一款口服一周一次用于减肥的胶皮万多肽产品和一款用于迈时治疗的小核酸产品递交IND。

后续IND准备有序推进: 一款用于治疗肝癌的ADC产品及用于治疗血栓、癌尖肾病的产品正在IND准备阶段，预计明年Q2或Q3递交IND。

PCSK9基因编辑临床起航: 今年获得杂合子型家族性高胆固醇血症患者临床批件，预计Q3争取开始入组。安全性方面，会重点参考CDE发布的基因治疗产品长期随访临床研究技术指导原则，做好长期安全性随访研究，现阶段与CDE保持密切沟通，暂无清晰定论。

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汇正财经，中国证监会首批颁发认证的专业投资咨询机构。以“帮助投资者实现财富保值、增值”为使命，为投资者理清投资管理目标、捕捉市场价值洼地、研判行业潜在价值、制定精准投资策略。温馨提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。

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