【老师点评】方向选择- 大数跨境

汇正财经

2025-11-04

导读：市场三大指数集体调整，全天成交量19383.95亿，截止收盘沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板跌1.

市场三大指数集体调整，全天成交量19383.95亿，截止收盘沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板跌1.96%，板块方面银行，旅游酒店涨幅居前，贵金属，能源金属设备跌幅居前。全天维持低开低走的走势，技术上短期在多头支撑区域附近震荡，这个位置为关键的方向选择的位置，需要保持一定的警惕，保持观察。盘中银行板块力挺指数，题材方面京东金融，冰雪经济，彩票概念，土地流转等轮番表现，维持少量的人气。

在10月份的时候我们就给指数做过定调，当时确认的兑现节点就是中美会晤。当时节点兑现后，并不是说指数就会无休止的下跌，但阶段性会有资金分流的风险。另外三季报也是发布完毕，不及预期的一批公司短期也会对大盘形成拖累。当然，大的节奏还是上行节奏，只是阶段性会有震荡。

从目前大盘的运行轨迹来看，还是先看20天线支撑，也就是3928点附近，这个点位比较靠近前期的高点3936，如果能回踩到，也算是完成了一次突破后的技术性夯实。其实这次调整，对于三季报超预期的公司来说是不错的逢低关注机会，同时对于明年Q1有比较强预期的公司也是一些机会。

消息面看，煤炭板块成震荡市“避风港”，继续关注煤炭机会。

需求端提振：近期北方多地遭遇寒潮，部分地区提前开始供暖，冬季用煤旺季正式开启，煤炭需求得到有效提振。10 月电厂集中进行冬储备煤，11 月补库节奏虽放缓，但 12 月份后随着日耗上行至中高位，电厂采买刚需仍存，将对煤炭价格和股市形成有力支撑。

供给端收紧：产区煤矿因设备检修等因素停产或减产，同时国家层面的安全生产核查巡查工作将持续进行，预计会抑制部分产能释放。如11 月中央将派出巡查组进驻各省份开展安全生产考核，可能对主产区产量造成扰动，进一步加剧供给紧张局面。

电力需求增长支撑：借鉴海外经验，我国电力需求仍具备增长韧性，而煤炭作为我国电力生产的主要燃料，其需求将在一定程度上得到保障。同时，资本开支下行和资源枯竭等因素将导致国内煤炭供给呈现刚性，长期底部将得到进一步夯实，为煤炭股市的长期稳定发展提供坚实基础。

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汇正财经，中国证监会首批颁发认证的专业投资咨询机构。以“帮助投资者实现财富保值、增值”为使命，为投资者理清投资管理目标、捕捉市场价值洼地、研判行业潜在价值、制定精准投资策略。温馨提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。

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