据《澳洲金融评论报》讯，西太平洋银行警告称，由于中国大幅削减钢铁产量，加上大量新供应涌入市场，加剧了中国港口的库存积压，明年铁矿石价格将暴跌20%，至约每吨83美元。
投行的信心缺失？
澳大利亚的主要出口产品铁矿石价格持续逆势上涨，此前市场普遍预测其价格将跌破每吨100美元的关键关口。12月17日，新加坡铁矿石期货价格约为每吨102.45美元。
澳大利亚联邦政府12月17日发布的年中经济和财政展望报告承认，中国的政策支持支撑了铁矿石和冶金煤的价格，但预测2026年价格跌幅将比银行预期更大。
根据预算更新，政府预测到明年年底，炼钢原料铁矿石价格将跌至每吨60美元。该预测基于所谓的离岸价，而非联邦银行引用的更常用的成本加运费价格，以及西太平洋银行使用的钢铁指数价格。每吨60美元的离岸价大致相当于每吨67至71美元的成本加运费价格。
西太平洋银行的策略师一致认为，价格回调不可避免，因为在中国钢铁价格下跌的同时，澳大利亚铁矿石和冶金煤在中国的成本却持续攀升，导致两者之间的价格差距达到2024年年中以来的最大水平。
去年，铁矿石和矿石价格均下跌21%，导致价格分化得到纠正。西太平洋银行预计明年历史将重演。西太平洋银行高级经济学家贾斯汀·斯米尔克表示：“这让我们对2026年铁矿石价格回调的预期更有信心。我们预测，到2026年底，铁矿石价格将下跌20%，至每吨83美元。”
矿价的韧性减弱？
铁矿石价格上涨会提振矿业公司利润，从而增加公司税收。澳大利亚政府估计，铁矿石价格每吨上涨10美元，从2025-26财年到2027-28财年，每年将增加约3亿美元的税收，到2028-29财年，这一数字将增至19亿美元。
由于中国钢铁产量大幅下降（11月份连续第六个月下降），西太平洋银行今年一直是最看空铁矿石价格的机构之一。该国上月铁矿石产量略低于7000万吨，同比下降11%。
尽管如此，对全球最大铁矿石买家中国的需求依然强劲，截至11月的11个月内，进口量创下历史新高。这导致中国港口库存积压，库存连续第五周上升至3月以来的最高水平。
澳新银行高级大宗商品策略师丹尼尔·海恩斯12月17日在给客户的报告中写道：“近几周来，基本面有所减弱。” “铁矿石价格的韧性似乎正在减弱。”
分析师们也对力拓集团位于西非的巨型西芒杜铁矿即将带来的新一轮供应感到担忧，首批商业货物将于下月抵达中国。
摩根士丹利预测，这个庞大的项目明年将向市场新增2000万吨铁矿石，到2027年增至4400万吨，这将使海运市场出现供应过剩。
澳大利亚联邦银行表示，由于本月初中国中央经济工作会议的决策者将2026年的财政预算设定为与今年类似的水平，2026年的需求前景已经黯淡。
“因此，铁矿石价格的剩余支撑似乎来自供应侧因素——特别是必和必拓与中国国有铁矿石贸易商之间传出的铁矿石定价纠纷，”澳大利亚联邦银行分析师维韦克·达尔表示。
事实上，鉴于中国进口了全球70%至75%的铁矿石，国有央企中国矿产资源集团计划加大对铁矿石市场的影响力。
澳洲联邦银行认为，中国需求疲软以及西芒杜新供应的增加将很快把铁矿石价格拉低至每吨100美元以下。
信息参考：澳洲金融评论/KMC编译、有一点墨等。
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