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2022年化工行业预测来了！

颜钛云商

2022-01-04

导读：2021年对很多化工企业，可谓是冰火两重天。一方面，上游原料疯涨，钛白粉十连涨，树脂创十余年新高，多种化工品连连打破历史记录，原料商赚得盆满钵盈。另一方面，化工中游的涂料等行业却叫苦不迭，纷纷出现了“

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2021年对很多化工企业，可谓是冰火两重天。一方面，上游原料疯涨，钛白粉十连涨，树脂创十余年新高，多种化工品连连打破历史记录，原料商赚得盆满钵盈。另一方面，化工中游的涂料等行业却叫苦不迭，纷纷出现了“增收不增利”的情况。

2022即将拉开序幕，新的一年涂料市场将如何演绎？

大基建提前释放，可是钱去哪里了

大基建一直以来都被认为是拉动中国经济发展的绝对主力，因此，在市场需求疲软的大背景之下，很多企业再一次把目光聚焦到了大基建的利好上来。基建是2022年经济工作焦点之一，随着大规模地方专项债的发行，将形成对化工材料需求的新支撑。

据不完全统计，2021年12月份以来，国内多省份一些大基建项目提前开工，陕西、河北、山东、湖北、湖南、江苏、浙江、云南、贵州、四川、河南、福建、重庆、上海等10多个省市自治区三千多个重大项目集中开工，总投资规模达21928.24亿元。

大基建确实可以拉动经济发展，但目前摆在所有人面前最大的问题就是钱哪里来，尽管各地区纷纷押注新领域，但在疫情“黑天鹅”冲击之下，地方财政压力山大。

据相关数据显示，2021年上半年中国各省市财政收支情况，仅上海盈余942.6亿元，其余30省市均存在收不抵支的问题。四大传统的经济大省中，仅有浙江的缺口比较小，处于全国第2，江苏、广东、山东三大省份全部拥有较大缺口。河南收支缺口最大，在3500亿元以上。而入不敷出的地方经济以及财政赤字的限制，能否给新基建带来如期的拉动，或许还是个问题。

多数地方政府财政状况仍将吃紧，2022年整体地方政府调整资本支出后的财政赤字将保持在接近总收入15%的水平。同时，因区域差异，各地的经济和税收复苏不均衡。

公开数据可知，中国当前的债券市场中，地方债已经是绝对第一位的了。具体来看，余额占比23.3%。当前地方债的情况是，2021年地方政府债新增4.8万亿，增量高于2020年；另一方面，全国地方债余额总计30万亿。这也就意味着，2021年新增部分就占据了余额的16%。考虑到明年还要在今年的基础上再新增更多地方债，中国地方的财政情况可见一斑了。

房地产还能被“刺激”起来吗

近年来，随着各大房企的频频爆雷，消费者对于楼市的信心丧失殆尽，一时之间，房地产行业进入了“冰河时代”，房地产是中国三驾马车当中最为重要的一驾，房地产熄火，经济也出现了很大的问题。

12月15日，央行下调了金融机构存款准备金率0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元。这是2021年度的第二次降准，在7月15日，央行也曾降准并释放1万亿资金。分析人士表示，考虑到春节影响，以及1月到期MLF也有5000亿，预计2022将有1-2次降准。

降准也就意味着流入市场的资金增多，俗称为“放水”，将在一定程度降低房企融资成本，相当于是给此前过紧的政策适度松绑，对楼市有积极影响。近7年间，央行十四次降准，释放流动性超10万亿元。对于资本市场均带来了较大的影响，沪指次日8次上涨。降准会利好大盘，具体到相关板块，银行、证券、保险、房地产是最受益的板块。

降准“靴子落地”，降息还会远吗，无论是降准还是降息，无疑意味着更多的资金进入市场，力求推动市场变热，刺激市场活力。

但房地产行业真的能被刺激到吗？据国家统计局数据，11月，新房价格环比下降的城市为59个，二手房环比下降的城市为63个，数据仍处于下滑趋势。从楼市的角度来看，电力、煤炭供应矛盾突出，资金风险较大，市场震荡之下难言乐观。从消费者方面，目前多个行业行情下滑，大量企业注销倒闭，工人失业返乡务农，购房刚需明显下降，且资金基本用于谋生，房地产的刚需将一去不复返。

另外，房地产龙头企业频频爆雷，百余家房地产龙头企业在三条红线的边缘苦苦挣扎。

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H股房地产企业“三条红线”情况分布

刺激内需，老百姓储蓄情况如何

那么目前居民的储蓄情况如何呢？中国35个代表性城市，从过去十年区域居民储蓄余额增幅和地区生产总值增幅的对比来看，成都-12.7%、贵阳-69.5%、郑州-14.3%、西安-27.6%、福州-30.8%、武汉-41.0%、深圳-29.0%、海口-33.8%、南京-33.6%、杭州-20.1%、昆明-76.7%、宁波-2.0%、厦门-57.9%、太原-5.9%、北京-17.0%、上海-19.6%、广州-28.8%……

另外，疫情带来的影响持续发酵，与人们衣食住行相关的货物都在疯狂涨价，对于未来生活的焦虑，也让越来越多的人开始“捂紧钱袋子”，不敢随意花钱，这种情况下，内需能不能拉动起来，值得商榷。

2022年将很难复制2021年出口盛况

自年初起海外疫情严峻，东南亚等制造型国家以及生产型企业普遍陷入停工停产严格管控的危机，供应链也出现了中断。欧美等国家采购原料和进口产品主要依赖于中国，这也带来了上半年的“订单回巢”和原药类、纺织类、服装类、化工类等多种产品的供不应求。

海关总署数据显示，今年前11个月，按人民币计价，我国出口19．58万亿元，同比2020年增长21.8％，数据的明显增长也能看出我国出口订单的火爆。

但2022年这种出口火爆的情况将很难保持今年的火爆程度。一方面海外企业补库存紧张程度已经得到大大缓解。另外一方面疫情冲击有所缓和，企业复工复产在恢复中，所以在2022年对我国的订单的需求，将很难复制2021年的走势。

另外，美联储认为美国经济有过热迹象，声称将加快缩减债券购买规模，并预计在2022年加息三次，以控制通货膨胀的速度。有可能对美国金融市场产生一定冲击，对新兴市场经济体将产生更大的负面冲击。如此一来，全球资金的回流都会受到影响，也会对国内多个行业带来影响。

美国“放水”33万亿，全球面临“输入性通胀”风险

疫情以来，加拿大、美国等多个国家放松货币政策并进行“大放水”救市，自2020年3月以来，美国在82周内总计印钞放水了达33万亿美元的基础货币流动性（M1、M2、M3等）、资产负债表的购买、2022年度的财政预算赤字和一揽子经济刺激方案。

靠“印钱”来“养活”民众，并不能制造真正的财富，真正的反噬才刚刚开始。海外多个国家和地区，供应链断裂，“油荒”严重，商品短缺，通胀指数不断走高，债务上限层层攀升……但这些“放出去的水”已经收不回来了。美元是当今世界流通面最广的国际储备货币，其货币宽松政策和放水也会给其他国家带来“输入性通胀”。

“滞胀”风险随时上演

众所周知无论是国家的降准、降息还是量化货币市场”放水”，以及海外疫情和美联储降息的综合作用，无疑都会导致市场上的钞票变多，使得通胀风险加大，与此同时，国内经济复苏较为缓慢，2021年船舶、家具、家电、铝型材等行业倒闭注销40万家，电商零售、房地产等行业也变为“夕阳行业”，陆续进入寒冬。

疫情带来的影响持续发酵，需求方面大受影响，多种因素共同作用将推动经济“滞胀”。部分企业虽然在涨价，但是海外需求熄火的情况下，需求并不乐观，企业的发展将停滞不前，统计局数据显示，11月PPI同比上涨12.9%，CPI同比上涨2.3%，上下游的剪刀差之大，为未来终端市场的物价上涨埋下一个巨大的“雷”。

2022年的机会在这里

看过了以上的分析，不难看出2022年并不是很乐观，大环境仍旧严峻，甚至还有恶化的风险。那对化工企业来说，机会到底在哪里呢？

紧跟政策，你就能找到财富密码-----碳中和。

国家要求做好碳中和、碳达峰工作，并实现3060目标，这对于光伏、新能源汽车，以及风电等领域都有非常好的拉动。

能源局数据显示，上半年我国海上风电新增装机2.14GW，同比增长101%，广东在2022年至2024年全容量并网的项目给予投资补贴，2022年、2023年、2024年全容量并网项目每千瓦分别补贴1500元、1000元、500元；江苏力争全省2025年风电和光伏发电总装机容量到63GW以上。

光伏方面，目前我国出台多份文件给予光伏补贴，31个省份发布光伏装机规划。国家补贴户用光伏电站3分/度，集中式光伏电站、工商业分布式光伏无补贴。但是很多省市对光伏电站包括光伏绿色建筑仍有补贴，分布式光伏未来发展空间巨大。例如广东省广州市三区、佛山市、东莞市等均出台了不同的补贴政策，补贴标准有每度0.1元到每度0.3元不等。

据中汽协，中国11月新能源汽车产销分别完成45.7万辆和45万辆，同比分别增长1.3倍和1.2倍。其中，11月新能源汽车市场渗透率17.8%，新能源乘用车市场渗透率达到19.5%。1-11月，新能源汽车产销分别完成302.3万辆和299万辆，同比均增长1.7倍，市场渗透率达到12.7%。11月中国新能源车产销数据持续向好，持续推动上游锂盐需求。

以上这几个细分领域，将是未来机会最多的行业。锂电池产业链、光伏产业链，以及碳中和相关的上下游产品，他们的价格飙升以及供不应求未来还将会持续上演。

最后说一点题外话，有些产品是由市场供需关系决定的，但是还有另外一种产品，跟市场供需关系不大，就是一些具有垄断的细分行业，他们产品的价格走势是很难拿市场因素来考量的，未来化工行业的“冰火两重天”会愈演愈烈，马太效应会更加明显。