1、央行罕见表态稳军心：中国4月社会融资规模7510亿，大幅低于预期的13000亿，前值由23400亿修正为23360亿。M2货币供应同比+12.8％，大幅低于预期的13.5％，前值13.4％。新增人民币贷款5556亿，也大幅低于预期的8000亿，前值13700亿。对此，央行罕见的周六答问“稳定军心”，称当前总体上货币信贷总量和社会融资规模增长仍是平稳正常的，银行体系流动性合理充裕，各种市场利率也保持在低位平稳运行，稳健货币政策取向并没有改变，去年二三季度股市维稳注入了较多流动性，未来几个月M2同比增速仍可能比较明显下降。
2、证监会回应跨界定增传言：再融资和并购重组政策无变化。证监会新闻发言人邓舸：证监会支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能；目前再融资和并购重组相关规定和政策没有任何变化，日后若有修改和调整将通过正式渠道向社会公布。评：被“影响”的上市公司大概率迎来反弹，互联网金融、游戏等虚拟产业板块也松了一口气，对后市大盘的反弹产生有利的效果。
3、证监会核准9家企业IPO批文：5月13日，证监会下发了新一批9家企业的IPO批文。这是今年以来，证监会下发的第七批IPO批文。至此，今年已有54家企业拿到了IPO批文。此次获得批文的9家企业，上交所4家，深交所中小板2家，创业板3家。上述9家企业，筹资总额预计不超过50亿元。
4、前四月民间投资增速持续回落：中国4月规模以上工业增加值同比增6％，前值增6.8％。4月社会消费品零售总额同比增10.1％，前值增10.5％。4月城镇固定资产投资（今年迄今）同比增10.5％，前值增10.7％。中新网报道称，经历了3月份的明显回暖后，中国多个核心经济指标在4月份集体放缓增速，传统推动力丧失对增长的下拉与新经济对增长的推动之间的力量对比变化，成为中国经济当下最受关注的“晴雨表”。
5、两市解禁：本周两市将有52家公司共计92.19亿限售股解禁，解禁市值约937亿。其中，有33家公司限售股在5月16日周一解禁，解禁市值676.86亿，占全周解禁市值的72.18％，解禁压力集中度高。
6、新股：帝王洁具今日申购，申购代码：002798，总发行数量2160万股，发行价格：10.57元，单账户申购上限为8500股。威龙股份将于2016年5月16日在上海证券交易所上市。
7、外媒：中国向英国“取经”超级监管部门。消息人士称，中国曾在第一季度派代表前往伦敦学习英国金融监管框架，上月英国亦有代表赴京讨论金融、经济与监管问题。另外中方消息人士表示，目前尚未决定建立“一行三会”超级监管机构，已有数项提议待上交国务院，但不清楚是否已上交。
8、私募基金考试免考规定出台：符合四个条件之一的私募股权投资基金管理人（含创业投资基金管理人）的高级管理人员，可以向中国证券投资基金业协会资格认定委员会申请认定基金从业资格，无需参加考试。这四个条件为：从事私募股权投资（含创业投资）6年及以上，且参与并成功退出至少两个项目；担任过上市公司或实收资本不低于10亿元人民币的大中型企业高级管理人员，且从业12年及以上；从事经济社会管理工作12年及以上的高级管理人员；在大专院校、研究机构从事经济、金融等相关专业教学研究12年及以上，并获得教授或研究员职称的。
9、任泽平清空微博林采宜只谈风月：对于去年年底上演的国泰君安两大首席（任泽平与林采宜）之互掐巅峰对决，眼下这两位首席的动态似乎开始有了默契：一边是，国泰君安首席经济学家林采宜公开表态：“不论国事，只谈风月”；一边是“出了名的战熊团队领军人物”国泰君安首席宏观分析师任泽平，突然于近日清空了其微博的全部内容。
10、36家机构抢食360回归A股盛宴：中信集团、招行、建行、民生银行、平保、太保、红杉资本等知名金融机构现身其中，电广传媒、浙江永强、炬华科技、中南重工参与。
11、轨道交通：据权威人士处透露，可建设城市轨道交通的城市范围或将扩大。其中，对申报发展城市轨道交通的城市人口要求，将从城区人口达300万人以上，下调至城区人口达150万人以上。业内人士称，下调申报城市标准，将带来万亿级投资空间。
12、发改委：振兴司5月6日组织召开东北地区央企混合所有制改革试点工作座谈会指出，支持总部设在东北地区的央企先行开展混改试点。
13、兵团党委：审议通过了《新疆生产建设兵团国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》，5月印发实施。
15、重庆最大民营P2P平台又出事： 贵州省能源担保有限公司在重庆易九金融服务有限公司已融资成功的57期在保项目出现风险，涉及担保本金金额共2.8384亿元。但易九金融官网显示，截至目前，已有27期在保项目出现逾期，涉及金额1.296亿元。
上周沪指累计下跌2.96％，创业板指周跌4.88％，上周五沪市成交量仅仅1237亿创出1年半新低，显示出市场情绪低迷，周末统计局公布了4月经济数据，生产、投资和消费全面回落，仅房地产一枝独秀，4月末M2余额同比增长12.8％环比回落0.6个百分点，央行表示未来几个月M2同比增速仍可能有比较明显的下降，显示货币政策趋于稳健。此外证监会表示“跨界定增”政策无任何变化，以下为机构对本周市场展望。
银河策略认为短期而言市场维持存量博弈格局，建议投资者保持谨慎，注重价值投资，重业绩轻题材的思路将延续一段时间，兴业策略认为从景气和成长两个角度把握结构性与阶段性机会，行业景气、业绩等基本面因素上升占更重要的位置，主题投资侧重有明确催化剂的主题，坚持“积小胜为大胜”的原则，寻找突破口打游击战。
海通策略分析认为近期行情主要矛盾是政策面影响风险偏好，1月底到4月中的上涨源于国内外政策暖提振市场情绪，4月中以来市场跌源于政策变化引起市场情绪逆转。耐心等待，小心为上，存量博弈市赚钱不易，宁愿错过也不要做错，降低预期，业绩为王，继续看好食品饮料、饲料养殖、维生素印染、新能源汽车等，而国泰君安任泽平认为货币政策回归稳健，通胀暂稳，近期存量博弈和投资者风险偏好低，往绩优股抱团。
电竞产业：5月15日国家体育总局体育信息中心宣布，首届中国电子竞技嘉年华将于今年11月26-28日举行，这意味着国家体育总局已经走上前台，正式为电子竞技行业立标准、定规则和搭平台，近期发改委也发文鼓励开展电子竞技游戏游艺赛事活动，政策引导为我国电竞产业爆发式增长提供了重要条件。
标的：顺网科技 300113、浙报传媒 600633、恺英网络 002517
360概念：奇虎360宣布收到来自私有化买方团的进展更新，买方团告知公司，他们正在进行满足并购协议中交割条件的相关工作，此项工作正按预期正常进行中，重金参与奇虎360私有化的概念股有望受上涨。
标的：中信国安 000839、电广传媒 000917、爱尔眼科 300015
港口整合：广东省长朱小丹近日主持召开省政府常务会议，审议并原则通过《粤东港口群发展规划（2016-2030年）》，强化规划引领港口群一体化发展，加快建设现代化港航基础设施，要全面整合、重组和优化港口资源，提高集约度。
标的：珠海港 000507、盐田港 000088
机构调研：上周（5月6日-5月12日）共有190家公司获得机构调研，从行业分布上看，被调研公司主要集中在计算机、机械设备等行业，在计算机行业中，广联达人气最高，迎来了71家机构的调研，科士达近期已接受2批机构调研，机构主要关注公司充电桩业务的发展情况。
标的：广联达 002410、科士达 002518
生态文明：为进一步健全生态保护补偿机制，加快推进生态文明建设，国务院办公厅13日发布关于健全生态保护补偿机制的意见，意见指出到2020年实现森林、草原、湿地、荒漠、海洋、水流、耕地等重点领域和禁止开发区域、重点生态功能区等重要区域生态保护补偿全覆盖，补偿水平与经济社会发展状况相适应，跨地区、跨流域补偿试点示范取得明显进展，多元化补偿机制初步建立，基本建立符合我国国情的生态保护补偿制度体系，促进形成绿色生产方式和生活方式。
标的：巴安水务 300262、万邦达 300055、中电环保 300172
雷达概念：国家统计局14日发布4月份工业生产数据，雷达及配套设备制造行业增加值增长118.4％，航空、航天器及设备制造增长28.6％，军用雷达是电子战和信息战的核心装备，受益于国防信息化建设，民用雷达则有望成为车载主力传感器，伴随智能驾驶产业迎来需求爆发。
标的：四创电子 600990、巨星科技 002444、康尼机电 603111
电机行业：中汽协日前发布数据显示，4月新能源汽车销量同比达191％，前4个月累计销量逾9万辆，电动汽车的快速放量，引发了市场对电机行业的关注度，按照政策规划中的新能源汽车规模目标测算，预计2020年电机驱动系统需求将达500至1000亿元。相关概念股有望受资金追捧。
标的：大洋电机 002249、方正电机 002196、江特电机 002176
制冷剂：由于供应紧俏，R22制冷剂今年以来经历连续上涨，最近一周再度调涨5％，我国R22制冷剂配额将逐步削减，再加上供给侧改革的推动，氟化工产业供需格局有望延续好转，目前部分厂家已不接新单，货源紧张局面或持续到5月，R22制冷剂新一轮涨价周期有望开启。
标的：三爱富 600636、巨化股份 600160、多氟多 002407
MDI概念：国内MDI产品价格连续上涨，5月12日聚合MDI和纯MDI价格分别为12644.44元/吨、18600元/吨，分别较5月1日上涨4.4％和3.48％，今年3月份开始MDI产品价格触底反弹，至今累计涨幅已近30％，随着原油价格的持续走高以及国内供给测改革的推进，MDI或将延续强势走势，相关公司有望受益。
标的：万华化学 600309、氯碱化工 600618
水电行业：受本轮超强厄尔尼诺现象的影响，全球旱涝灾害更频发，多国农产品减产，我国南方已经经历了13区域次暴雨天气，东南诸河、长江、珠江、西南诸河降水量分别比常年同期偏多35％、31％、26％、23％，相比1998年同期，“北旱南涝”的程度更甚，南方诸河较大概率在6、7月梅雨季节达到汛期高峰，水电业绩景气料将持续。
标的：川投能源 600674、西昌电力 600505、乐山电力 600644
旅游：国家旅游局15日发布的《2015年全国旅游业投资报告》显示，2015年全国旅游业完成投资10072亿元同比增长42％。2016年全国旅游投资将继续保持稳定增长的态势，预计全年旅游直接投资将达到1.25万亿元。到2020年实现旅游投资总额比2015年翻一番，达到2亿元，具备较强旅游资源整合能力的上市公司有望受益。
标的：中青旅 600138、黄山旅游 600054、丽江旅游 002033
啤酒行业：受益于大麦价格下跌，2016年啤酒公司毛利率有望提升1个百分点，目前我国啤酒行业CR5已经提升至74％，各家企业均拥有了比较稳定的优势市场，加上各龙头在多年价格战之后均有修复报表的诉求，行业竞争趋缓后必将显著提升自己的盈利水平。
标的：燕京啤酒 000729、重庆啤酒 600132、青岛啤酒 600600
2015年3波股灾对资本市场的摧残，很多人会一辈子铭记。
“股权质押的上市公司80%要破产了！”“券商可能集体爆掉！”“直接跌到2000点！”“休市才能救市！”这些现在听起来不可思议的呐喊声仍余音绕梁。
一位好朋友分享说：“我炒股10多年，头一次遇到这种情况，连续8个跌停，卖的机会都没有！”后来他拿出那只股票分享给身边的人，大家唏嘘不已。8个一字板跌停！
“亏50%以内就是高手了！”这已经成了事后人们回顾股灾的普遍共识。
在大多数人看来，2015年股灾的发生是不可预知的、不可控的所有股民共同的灾难，随着时间的流逝，大部分人已经接受了之前惨痛的失败，要么默然，要么轻描淡写，而或继续在寻找时机杀个回马枪。
在这样全球范围内都罕见的惨烈股灾面前，价值投资这四个字早已经淡出人们的语境，灾难面前讨论价值已经无异于欺骗。
从某种程度看，中国资本市场善良的广大个人投资者们，已经开始拒绝任何和因果相关的逻辑！他们宁愿相信这是赌场里的游戏！
硬币的另一面。
笔者在市值管理和生态并购研究过程中，和很多A股资深投资者有深入交流，他们都是去年盈利7-10倍并全身而退的顶级高手，有个人投资者、有私募，大部分人有15年以上的职业投资经验，是多个国内专业机构高薪聘请的风控专家或超级智囊。从他们的眼里，市场并没有那么恐怖，故事也没有那么传奇。
“无非是大部分人思维里的错误判断集中爆发，貌似超出常识，损害更大了而已，这一切和20年的资本市场运行规律对比看，没有新情况和大偏离，还是大逻辑！”这是其中一位的看法。
另一位被业内认为20年从未失手的知名个人投资者（媒体喜欢叫他们“超级牛散”）对此也很淡然，“我们经历的事情太多了，所以内心是充满恐惧的！去年4000点之上我基本都是半仓操作，4500点以上且战且退，到了5000点就清仓了。所以去年在没有加杠杆的前提下赚了7倍。”这位自认为从不贪婪的“股神”对于股灾的非常独特——中国股市每次股灾都是小牛市的起点，他认为2016年股灾加速“投资大年”的到来。
一边是地狱，一边是天堂。
一边是普通投资者讨论的“价值机遇”、“价值创造”，一边是超级投资者讨论的恐惧和历史记忆。这是中国资本市场独特的景观，对比起来，让人五味杂陈。
总体来看，中国资本市场在全球范围内确实有着明显的“中国特色”，概括起来包括：散户多、政府强参与、市场新、技术变革快、上市公司资源供应不充分。而在这样的市场基础上，伴随着的GDP的迅速放大和经济迅速全球化，制度架构和治理水平早已支撑不了如此快速变化和进化的市场，更何况匪夷所思的“国家牛市”。
于是，价值投资这样全球通行的投资理念，在中国被扭曲和修正，这让市场不可避免的成为了辩证法绞杀的角斗场，本来应该伴随经济发展获利的资本市场设计初衷，演变成了极少数人获利的饕餮盛宴。
从市值管理的角度，这种不确定性同样给上市公司的发展进化带来了很多不利影响。本文，笔者尽可能真实呈现中国特色资本市场的悖论与逻辑，希望给不同层次市场参与者更多启发，同时给监管者善意的提醒。
一个健康的市场要让大多数人因为市场繁荣而成为赢家，而不是只让极少数人成功并承担道德枷锁，从这个角度看，本文揭示A股中国特色大逻辑的同时，最终目的是希望市场能在减少投资者痛苦的前提下迅速进化。
以下就是笔者访谈多位A股顶级高手后的总结概括，和普通投资者的思维做一个鲜明的对比，更直观的呈现中国特色的价值投资大逻辑，希望在现实中能帮助一些朋友趋利避害，获得成功：
1、顶级高手认为：只可能在边缘处和普遍恐慌处获得高回报，不建议追星热门股票。
首先需要达成三个共识，第一个是A股市场的封闭性，即使开通了沪港通之后，A股与国际资本市场的流动性交换依然不足；第二个是上市资源的稀缺性，经过多轮股灾之后，IPO实际上再次停摆；第三个是退市机制不健全，没有优胜劣汰的机制。
这三点导致了大多数情况下资金相对于可购买股票资产的相对过剩，对于不到3000多家的沪深上市公司，有几万亿的可支配居民可支配收入和机构资金作支撑，如果股市拥有健康的活力，应该说资金是充分供给的。
特别是个人投资者（散户）主导市场，价值判断的多元带来了投资的多元化，几乎每一个股票都会受到特定人群的关注。对于明星企业更是大型机构和投资者重点锁定的对象，而这种现象的另一个副作用就是热门股成了机构资金配置的首选，但并非强力拉升和推动股价的最好标的。而利空消息发酵或者股灾，机构散户化让抛压趋同，这就导致了明星上市公司往往低回报和高风险并存。
2、顶级高手认为：上市公司价值源自向前进取心，而不是已经发生并沉淀于股价的业绩。
看一个公司的时候，普通的投资者往往习惯于研究已经获得的业绩，并且做出公司发展趋势的判断。这种思维方式容易让人陷入对已知利好的极度放大，以及对已知利空的极度恐惧，这两种情绪都是影响价值发现的。资本市场一个鲜明特点就是“利好出尽，利空出尽”的价值转换，市场会很聪明的记录已经存在的信息，这些大部分已经融入和反应到股价之中。
所以，顶级高手往往通过研究上市公司向前战略布局的进取心来判断公司的价值进化，比如：一个公司想投资教育，顶级投资者就会去研究投资方向的成长性；一个公司切入供应链金融，顶级投资者会去调研这个业务的天花板和致胜要素，总之，高手们都是通过研究公司的新业务做投资判断，这让他们的思维更敏锐、结论更准确。
3、顶级高手认为：价格的合理性取决于预期的合理性，而不能简单认为股价高就有风险。
这是一个非常典型的逻辑对比，也是普通投资者很难通过长期持有高成长股票获得5倍以上收益的根本原因。一般情况下，高手会不断分析一个公司的战略进化效率，以及市场对此预期的变化，他们通过公司主体的高预期和市场低预期的对比发现价值，这样让顶级投资者可以更加自信的面对公司的稳定增长，并坚定持有。普通投资者，特别是散户，最典型的一个行为习惯就是“拿不住”，像乐视这样4年成长接近20倍的股票，他们很难持有超过1年，大部分赚一倍就抛掉。
在他们的逻辑里，快速成长都是风险的累积，其实这个思维是被市场本身长期“纠错教育”的结果，大部分人投资者喜欢频繁操作，这种思维特别容易带来“持有焦虑症”，这也是影响高额收益的最重要原因。
4、顶级高手认为：普遍赌博心态决定豪赌安全边际，他们往往在早期参与并在市场亢奋的时候退出。
这是一个非常考验人性的一个逻辑陷阱，也是关于中国特色价值投资的一个非常重要的“大逻辑”。一般情况是这样的，一只股票上涨，你基于过去的判断觉得是炒作；后面加速上涨，你开始怀疑；最后在利好消息中爆发式上涨，由于多次“纠错教育”的结果让你的思维逻辑趋向于正面的判断。这个时候，最容易掉入接盘侠的逻辑陷阱里。
而顶级高手眼中的市场正是充满了这样普遍赌博心态的个人投资者，所以他们发动的豪赌往往比我们的想象有更强的安全边际。比如一个做股票20多年的ST大王，在历史中多次豪赌ST股票，大部分时候是胜利者的身份赚取暴利，豪赌的一个基于就在于他所洞察的市场心理，当然，另一个维度是第1条中所言的资源标的稀缺性。而对于豪赌的参与者，实际上他们是极其谨慎和保守的。
5、顶级高手认为：大多数情况下，上市公司治理结构决定发展潜力，不能简单的将公司在资本市场价值归结于产品和服务。
如果从广义的管理理论判断，产品和服务的质量决定盈利能力进而影响股价这一定是没错的，但对于上市公司来讲，这个逻辑太微观了。第一点，A股的大部分公司市值体现靠未来成长预期，这和中国市场高速发展有关；第二点，上市公司在这个独特的市场中往往是靠资金成本优势和竞争对手博弈，提供的产品和公共服务不一定是最好的或者进步最快的，但上市公司可以通过市场扩张的多种资本运作方式迅速的放大公司的资产规模。
在这个大逻辑背景下，实际上上市公司的治理结构（包括所有制结构和董事会结构）决定了其进取心，也决定了他的发展潜力。比如：创业板很多新型行业公司，新型管理者的诚信水平实际上高于地方很多国资背景的上市公司，在顶级高手的分析中，用很多的精力理解公司的团队，特别是实际控制人和管理者的进取心，通过对体制优势的研判分析公司的成长性。
6、顶级高手认为：散户情绪对政策影响是确定性因素，所以他们知道散户悲情意识和政策拐点之间的关系，散户最悲观的时候往往是政策拐点也是市场拐点。
如果客观的研究中国政府的监管思路，坦率的说，笔者能感受到政府和金融主管部门是非常呵护中小投资者特别是散户的，而且受散户的情绪影响也非常大，经常把散户的满意度看成治理成果的重要标志，这其实很多时候是“好心做坏事”，因为这种“同情心”往往被大资金利用，被顶级高手洞察，最后成为每一次“好心”都害了一批人。
类似事情屡见不鲜，从个人投资者的角度，理解了这个“中国特色”和“大逻辑”之后，只需要记住一点就可以比别人多很多的机会，就是要在“绝望中发现机会”。有一句话描述中国股市很恰当——行情在绝望中产生，在犹豫中前行，在欢乐中死亡。每一次散户悲情的极点都是市场的拐点，体会这点我们可以感受一下政府情怀对于理性市场的正反两方面影响。
7、顶级高手认为：大部分投资人无法通过专业信息获得投资判断，他们更乐意从传媒角度获取资讯，这导致对市值传播缺少想象力的公司被冷落。
A股中有很多上市公司不善于传播，特别是地方的一些国有背景的公司，这些公司往往是在特定行业拥有一定资源和长期积累了很强的能力的。比如山东一家做医药产品包装的公司，每年利润增长20%左右，净资产很大，非常健康。但这种公司不具备现代公司的进取心和传播思维，往往价值被长期低估，这样的股票其实也是不值得普通投资者持有的，因为相对于中国市场的成长性，这个发展速度收益太低了。
另一方面，美国的亚马逊在十多年不盈利的情况下股票依然高歌猛进，一个重要的原因是创始人贝索斯具备极强的传播和沟通能力，不断掌控和满足投资者的预期，并且不断传播新战略设定投资者的合理期望值。可见，顶级高手对上市公司传播能力的重视，是有一定道理的，这个大逻辑超出实际价值判断，是一个注意力经济的思维。
8、顶级高手认为：政策引导的是产能不是商机，所以他们只布局可能过剩产能的辅助性支持行业以旱涝保收的获取收益。
多年以来，中国政府在市场中的角色一直是被广泛讨论甚至诟病的话题。理论上看，国家的计划经济体制和监督模式目的是有效调配生产力要素、防止出现国外自由市场“特有”经济危机般的产能过剩和生产过剩。但是从实行的结果来看，这样的指导思想远远没有落实到具体实践中。
现实是：国家计划和指导的产能几乎100%都是过剩的，国家行政限制的行为最后很容易被权力主体用作谋求市场准入的寻租方式，由于结合权力的市场行为的稀缺性，市场主体很容易错误的解读准入行为代表高价值。于是，太阳能多晶硅、水电站、风电、云计算、房地产、互联网既然弄等，数不胜数政策重点支持的领域都出现大规模的投资过剩，政府直接参与补贴的领域更是带来了市场环境毁灭式的破坏，比如动漫行业的垃圾动画片制作。
对于顶级投资者而言，他们洞悉政府行为的副作用，所以往往早期介入中期套现，而普通投资者特别陷入政策引导的高风险投资。这也是政府治理需要解决的问题，如果每次政府的鼓励政策都成为投资陷阱，政府的公信力将受极大削弱。
9、顶级高手认为：救市解放的是流动性而不是救投资者，股灾中他们撤出市场时间窗口往往利用政府发布利好的时候。
包括对2015年第一波股灾的记忆，大家应该很清楚政府对此的作用，从今天我们看结果，第一轮的救市基本上是失败的。政府每次救市，希望达到安抚投资者信心的目的，但是客观上往往让大资本得以果断出逃，让中小投资者和散户由于信任政府而最终成了接盘侠。
实际上，在中国资本市场发展的20多年里，这样的事情屡次发生，只不过每个7年左右的一轮行情主要的参与者都是新股民，所以大部分人并不知晓这个救市规律。如果我们用市场经济的思维看资本市场，政府只是其中一个参与者，它并不能完全改变所有人的预期，也无法作为对手方承载市场所有的做空动能。政府主要决策者也是清楚救市的核心目的，救的是市场交易流动性，防止市场崩盘，并非让中小投资者止损甚至盈利。这点笔者告诫中小投资者切勿盲目放大救市的作用。
10、顶级高手认为：证监会政策往往基于简单逻辑的静态预期，所以基本上所有证监会的政策放在多维度动态市场中检验都会水土不服。
从纯自由市场的角度看，监管机构是不应该介入市场中多空博弈的，甚至不应该提供过多的信息干预市场主体的判断。监管的目的是维护市场秩序，打击违规行为，并且确保市场价值主体的生态式健康进化。监管者对于市场的理解，其实是有限的，这一点普通投资者认识不足，还以行政主导一切的思维来看市场中的权力影响力。
可见，中国监管者简单逻辑和静态预期思维非常明显，缺少更高超的博弈和动态预期思维方式来研判市场，而上一届美联储主席伯南克给美联储救市作用只有两句话：美联储有广泛的权利提供有担保的流动性，作为最后流动性提供人。
这两句话足以应对经济危机，世界范围经验看，简单原则比琐碎规定更能促进市场有序进化，但显然中国政府并没有深刻检讨对市场的过分干预！应该说监管的有效性和专业性一直是中国资本市场成长进化的最大障碍，即使目前金融反腐规范了部分行为，但是治理能力依然无法满足市场需求。从投资者的角度看，需要大家能够对证监会等机构的角色和市场影响力有更清晰的认识。
以上大多是比较抽象和枯燥的对比分析，也许对于很多人来说有一些维度过于独特，从笔者的视角看，这些都是中国特色价值的投资的大逻辑之所在。
谈到“大逻辑”当然因为我们相信“逻辑”是存在的，之所以称之为“大”，是因为这个逻辑超越了价值投资本身。A股的投资不仅要看价值，也要辩证批判的看多空双方的力量对比关系，看情绪面，政策面，看价值与价格，更重要的是要时刻牢记筹码稀缺性的现实条件，这些都是多维复杂推理和不确定性决策，绝对真理的提法往往是站不住脚的。希望以上提醒能让投资者在快速的市场变化中获得确定性收益。
基于上面的辩证大逻辑的前提，笔者再给广大投资者三个具体的投资建议：
无论中国资本市场环境和国外有多大差别，最根本的一点是完全一致的——科技推动生产力进步对市场价值的影响。上一波互联网技术热潮，到“互联网+”概念提出后基本已经进入了尾声，而新的一轮以“人机智能时代”WAR技术（WAR技术即WAR技术趋势，包括：
Vehicle智能汽车、VR虚拟现实、AI人工智能、Robot机器人）为代表的新科技正在资本市场深刻的推动上市公司进化，这种新技术的应用化创新中一定会有大级别投资机会出现，这是所有资本市场共有的确定性因素。
前面提到政策引导会让某些特定行业投资过剩，比如矿业投资在过去的10年是严重过剩的，但是矿业设备其间有了快速发展，所以跟随政策的最好方式是布局确定性受益的相关支撑性行业，而不进去最热的投资核心区。
长期投资的理念在目前的中国资本市场非常值得提倡，在市场相对低迷的时候，对民营企业的创新型公司进行深入调研，找到治理结构领先和朝阳行业的公司进行长期持有，往往会有不错的收益。在这个方面，个人投资者比机构更有优势，因为操作会更加灵活和务实。
可见，在A股这样错综复杂的大背景下，确定性投资机会并不缺少，这需要广大投资者用“中国特色”和“大逻辑”两个独特思维来审视和寻找。
落脚到宏观层面。一个健康向上的资本市场起码需要满足三个最朴素的功能需求：发现价值、淘汰落后生产要素、优化资源和提高效率。从逻辑上看，只有市场是符合逻辑的，价值投资的真谛才能更好的发挥作用。而在于中国整体性需要重构，并且进化中的市场而言，我们必须拆解现实中的“大逻辑”来趋利避害。
合法合规前提下，盈利是“大逻辑”的最终目的，笔者这里也希望广大投资者能够正视现实、思辨的看待中国特色的价值投资。
“如果这个市场90%的人都是失败者，我们每一个专业人士都需要承担道德枷锁。”或许是这句话打动了本文中的几位被访谈者，笔者获得了他们很多真知灼见，这里也因为“情怀”和大家知无不言。
最后，希望中国资本市场每一个坚定的支持者，都能获得真实的收获。
希望中国资本市场监管部门能从经济大局出发，用更开放的胸怀推动体制外人才引进和自身专业化进化。
只有让市场本身拥有价值才能创造更大价值。
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