一、本周市场概览
1、 时讯点评
（1） 市场热点
经过近几年的发展，目前新三板挂牌公司数量已达到11000多家，总市值近4万亿元，其中新经济企业有4700多家，占比约44%。2013年以来，挂牌公司实现股票融资超过4300亿元，一批处于研发阶段、经营阶段的企业也顺利获得融资。在业内人士看来，定位于为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务的新三板市场，已具备进一步加快改革的基础和条件。
7月11日，全国政协经济委员会委员肖钢在全国政协会议上作了题为《深化新三板市场改革助推科技创新型企业发展》的发言，提出：1、增加新三板市场发行交易功能，优化现行分层制度，增设公开发行层；2、实施股票发行注册制改革试点；3、实行严格的退市制度；4、改革市场交易机制，探索做市商交易与集合竞价相结合的交易制度；5、坚持以机构投资者为主体，实行合格投资者准入制度。
点评：
2018年以来，新三板市场整体表现较为疲弱，两大指数持续下跌,成交量进一步萎缩。截至7月13，三板成指报收1007.13点，年初至今累计下跌21%；三板做市指数再度创下历史新低，收于824.72点，年初至今累计下跌17%。从上半年成交量来看，上半年新三板市场总成交额507.90亿元，同比下降59.22%，较2017年下半年环比下降50.51%。并且，2月份以来，市场成交额始终难以突破80亿元。
另外，新三板融资功能正在逐步减弱，优质企业流失现象严重，挂牌公司和总市值大规模下降，严重制约了创新型企业发展，新三板正面临前所未有的挑战。在这种情况下，新三板市场改革已迫在眉睫。
尽管之前陆续推出过一系列新三板改革措施，涉及分层制度、交易制度等各个方面，但从肖钢的发言中可以看出，目前新三板的改革已经进入深水区，这从一定意义上表明监管层或已对持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露、退市等制度形成共识。
其中， 肖钢发言中提出的“增设公开发行层”，是一个比较新的提法，他建议允许在创新层挂牌满一年以上的企业公开发行股票。“这些企业应当具备新经济特征，科技研发力度大，有自己的专利，可以达不到‘独角兽’的标准，可以不盈利；公开发行品种可以灵活多样，允许发行普通股、优先股、权益性债券，以便更好地满足发行人和投资人的需求。”
元芳认为，如果新三板挂牌企业可以具备公开发行股票的资格，将会大大增加新三板市场的吸引力。因为，这本质上与A股IPO的情形类似，而且或许是更适合中小企业募集资金的形式。
“公开发行层”政策成功实施的关键在于，发行企业的信息披露应真实充分，证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构需承担更多把关责任，监管机构要强化事中事后监管，提高企业违法违规成本，从而引导市场逐步走向理性。
元芳认为，“公开发行层”政策不失为一个拯救新三板的良方。在“公开发行层”政策成功实行的基础上，投资者门槛或可适当降低，结合发行交易制度改革，形成良性循环，从而吸引更多优质企业，引入更多投资者，新三板流动性将持续改善，而流动性正是新三板问题的根源所在。未来，定位于” 培育科技创新型企业的苗圃和土壤”功能的新三板，发展前景值得期待。
2、新三板行情综述
（1）本周行情综述
截止2018.7.13，三板成指报收1007.13点，本周下跌4.79点（-0.47%）；三板做市报收824.72点，本周下跌5.05点（-0.61%）。本周两大指数继续下行，新三板市场颓势短期不易逆转。本周新三板总成交量43534.41万股，同比增加6.18%；总成交金额177858.97万元，同比减少4.57%。
目前，新三板挂牌公司总数达11140家，较上周五减少83家。其中基础层10201家，创新层939家；集合竞价9897家，做市转让1243家。本周做市企业数量减少12家。
（2）三大指数走势对比（2017.7.13-2018.7.13）
数据来源：第一路演
（3）三大指数整体市盈率趋势对比（2017.7.13-2018.7.13）
数据来源：第一路演
（4）新三板各行业市盈率对比（截止2018.7.13）
数据来源：第一路演
（5）新三板市场总成交量、总成交额变化趋势（2017.1.1-2018.7.13）
数据来源：第一路演
二、本周新三板融资热度分析
（1）新三板成功募集金额走势（2017.1.1—2018.7.13）
数据来源：第一路演
（2） 新三板发布定增预案拟募集金额走势（2017.1.1—2018.7.13）
数据来源：第一路演