2019年7月11日，中国银保监会办公厅发布《关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》（银保监办发〔2019〕155号）。要求银行保险机构规范开展供应链金融业务，推动供应链金融创新，提升金融服务实体经济质效，进一步改善小微企业、民营企业金融服务。这一指导意见的发布，再次推动了行业各方关注供应链金融的热潮。
供应链金融在我国发展的历史较短，但从政策变化的轨迹，我们可以发现政府对供应链金融的态度：从推动到稳步推广到大力发展。
2016-2018年中国供应链金融主要政策
文件名称 |
文件内容 |
态度/行为 |
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2016年2月 |
人民银行等八部委：《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》 |
提出要大力发展应收账款融资。 |
态度：支持 |
2017年3月 |
央行等五部门：《关于金融支持制造强国建设的指导意见》 |
鼓励金融机构依托制造业产业链核心企业，积极开展仓单质押贷款、应收账款质押贷款、票据贴现、保理、国际国内信用证等各种形式的产业链金融业务。 |
态度：支持 |
2017年10月 |
国务院办公厅：《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》 |
鼓励商业银行、供应链核心企业等建立供应链金融服务平台，为供应链上下游中小微企业提供高效便捷的融资渠道。 |
态度：支持 |
2018年4月 |
商务部等八部门：《关于开展供应链创新与应用试点的通知》 |
要推动供应链核心企业与商业银行、相关企业等开展合作，创新供应链金融服务模式。为符合条件的中小微企业提供成本相对较低、高效快捷的金融服务。 |
态度：支持 |
2018年9月 |
银发〔2018〕162号《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》 |
将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利的合格抵押品范围，支持银行业金融机构发行小微企业贷款资产支持证券，引导金融机构增加小微企业信贷投放。 |
行动：支持 |
如今155号文的发布，不仅让我们清晰的感受到监管对于供应链金融的支持，同时在规范创新供应链金融业务模式，加强风险管控方面有了更明确的目标。对此，众安科技杨圣结合他的行业经验和供应链金融案例，阐述了自己的看法。
新 规 看 点
（一）总体要求
银行保险机构应依托供应链核心企业，基于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易，整合物流、信息流、资金流等各类信息，为供应链上下游链条企业提供融资、结算、现金管理等一揽子综合金融服务。
杨圣：在总体要求中，其实就是明确解释了供应链金融的概念。虽然只是要求，但体现出的是监管机构对供应链金融理解和定义。这里就是给供应链金融正名，产融、 “消费金融”不是供应链金融。
（四）依托核心企业
鼓励银行业金融机构加强与供应链核心企业的合作，推动核心企业为上下游链条企业增信或向银行提供有效信息，实现全产业链协同健康发展。对于上游企业供应链融资业务，推动核心企业将账款直接付款至专户。对于下游企业供应链融资业务，推动核心企业协助银行整合“三流”信息，并合理承担担保、回购、差额补足等责任。
杨圣：供应链金融以供应链起点至终点的真实贸易情况为基础，以贸易产生的可确定未来现金流为直接还款来源。所以“三流（资金流、信息流、物流）合一”成为了供应链企业融资关键。法律规定企业间部分商务信息需要以纸质票据的形式传递，企业间搭建的信息系统可能会出现数据安全不可信、数据准确不可信等问题，缺乏统一的商务信息系统使得三流难合一，从而形成了中小企业贷款难、银行风控难、相关部门监管难的情况。
（五）创新发展在线业务
鼓励银行业金融机构在依法合规、信息交互充分、风险管控有效的基础上，运用互联网、物联网、区块链、生物识别、人工智能等技术，与核心企业等合作搭建服务上下游链条企业的供应链金融服务平台，完善风控技术和模型，创新发展在线金融产品和服务，实施在线审批和放款，更好满足企业融资需求。
杨圣：从合规证据的留存、信息交互的可靠、业务流程的效率等角度来看，在线肯定是趋势，就像这里提到的区块链在内的创新技术，都是推动在线业务发展的动力。在线不是手段，在线是为了提高体验，是为了提高信息化的程度。行业中的每个角色肯定都会赞同发展在线业务的。
（八）加强小微民营企业金融服务
鼓励银行保险机构加强对供应链上下游小微企业、民营企业的金融支持，提高金融服务的覆盖面、可得性和便利性，合理确定贷款期限，努力降低企业融资成本。
杨圣：小微企业缺乏完善管理机制、财务报表不规范，银行很难通过其自身提供的信息进行有效风控。而传统供应链金融模式下，核心企业信用只能传递至一级供应商，多级供应商无法借助核心企业信用进行贷款融资，对小型企业贷款难的问题解决力度有限。
（十六）加强核心企业风险管理
银行业金融机构应加强对核心企业经营状况、核心企业与上下游链条企业交易情况的监控，分析供应链历史交易记录，加强对物流、信息流、资金流和第三方数据等信息的跟踪管理。银行保险机构应明确核心企业准入标准和名单动态管理机制，加强对核心企业所处行业发展前景的研判，及时开展风险预警、核查与处置。
杨圣：这里的关键是要对核心企业做全方位的监控，这里的监控不仅仅是资金流，而是三流合一甚至是四流（资金流、信息流、物流、商流）合一的监控，对于银行业金融机构的系统信息化要求和数据安全能力有更高的要求。
（十九）加强信息科技系统建设
银行保险机构应加强信息科技系统建设，鼓励开发供应链金融专项信息科技系统，加强运维管理，保障数据安全，借助系统提升风控技术和能力。
杨圣：现在很多银行都在考虑供应链金融的布局，但是很多中小银行本身的基础建设还不完善，即使是大的银行和保险机构，在创新技术的应用领域也还在摸索。所以，监管的鼓励和支持，更能帮助机构的主管部门下决心，让他们更有信心。
观点：“三流合一”是供应链融资的关键
结合供应链金融的新规，解决中小企业贷款难、银行风控难、相关部门监管难的关键是什么？杨圣认为：“三流合一”是供应链融资的关键。通过构建线上化的应收账款多级流转与融资服务平台，同时引入区块链技术实现信息安全保障下的数据共享，辅助各方进行贸易真实性核查，降低欺诈风险和风控成本，以金融科技的手段推行供应链金融“三流合一”，实现核心企业信用的跨级传递，真正降低供应链融资成本。
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依托资产数字凭证化践行普惠金融
应收账款多级流转与融资服务平台依托供应链上真实贸易背景，通过链接核心企业、供应商（核心企业直接及间接）、合作金融机构等多方，实现线上化供应链资产对接。在核心企业向上游供应商采购货款或服务，延期付款形成应付账款时，通过将核心企业资产数字凭证化，利用数字资产可拆分、可多级流传和融资贴现的优势，实现核心企业信用的跨级传递，降低供应商企业融资门槛、加速资金周转效率，践行供应链上中小微企业普惠金融服务。
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助力产业金融服务 提升供应链管控
平台支持多元化资金种类，对于核心企业的“产融结合”具有推动作用。众安科技与某集团客户旗下商业保理公司合作案例中，依托集团业务场景优势和信用背书，通过买方保理模式共同推动“应收账款多级流转与融资服务方案”的落地，助力供应链核心企业产业金融服务平台的打造，提升集团对上游供应商体系管控能力，带来业务创新利润增长点，提升产业链整体竞争力。
图示：应收账款多级流转与融资服务方案
杨圣表示，供应链金融的根本目的，是为参与供应链的各方，创造实际经济利益和社会效益，从而提升整个国家金融服务实体经济的质效。未来在科技赋能和政策指导的双保险驱动下，供应链金融在汽车制造、器械制造、建筑、物流、电商、医药等行业也将拥有更多的发展机遇和价值。
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