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比特币加速推动国际金融体系的三大变局

比特币加速推动国际金融体系的三大变局 通证经济
2021-01-09
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本文作者：陈建奇（中央党校教授）  内容来源于：网络


比特币在2021年初突破3万美元，再创历史新高，国际社会对比特币的关注达到了史无前例的高度。有些民众认为比特币已经和高房价一样高不可攀，有些投资人正在谋划更加积极配置比特币资产，有些金融机构正在考虑如何更好为比特币提供服务，这些信号警示我们，比特币正在推动国际经济金融的巨大变局。然而，不少专业评论人士依然在纠结比特币是不是货币等老问题，显然相关研究已经严重滞后，难以揭示更深层次的巨大趋势。比特币持续发展并超过3万美元的价格，比特币成为货币已经是不争的事实（相关可以参考2018年笔者在FT发表文章（见本公众号今天第一篇）），当前需要讨论的是这种变化究竟会带来哪些深层次的变局。
国际储备货币格局加速变局：比特币催生储备资产革命

比特币究竟对国际货币体系有什么影响？这是关于比特币最重要的讨论。从现有国际货币体系来看，美元、欧元、日元、英镑、人民币是当今国际社会的五种最重要的国际货币，也是纳入SDR货币篮子的五种货币。

理解比特币对国际货币体系的影响，根本上就是分析比特币如何影响现有国际货币体系的格局。如果说关于比特币是否完全具备货币属性的问题，业界仍然存在一定的争议，但比特币具备国际货币的储备职能，这一点应该是共识，国际社会越来越多的微观主体将比特币作为储备资产，而且仍在不断的扩围。

从储备职能看，比特币已经与日元和英镑可以相提并论。在2021年1月3日，比特币的价格突破3.4万美元，总市值超过6300亿美元。与此相比较，截止2020年第3季度，在国际货币基金组织公布的全球储备中，采用欧元作为储备的资产有23553.1亿美元，英镑有5267.1亿美元，日元有6790.3亿美元，人民币有2445.2亿美元，比特币全球份额已经达到了英镑和日元的水平，表明比特币已经成为全球五大储备货币之一，而且未来比特币的价格仍然可能在不断上升，预示比特币已经形成影响国际货币体系的重要力量。

比特币从无到有，从小到大，在短短十年左右的时间就超过英镑的规模，其对国际货币体系中的储备格局的影响已经难以回避。有些评论认为比特币将面临着黄金的困境，因为比特币总额只有2100万个，难以满足经济持续增长的需要，由此将限制比特币未来的影响力。尽管这种观点有其内在的逻辑，但国际货币的储备职能并不需要数量稳定增长的条件，比如IMF的SDR并不是每年增长，从创建至今SDR的规模依然很小，但这并不妨碍SDR充当储备货币的职能，储备货币最重要的要求是保值增值，比特币价格不断上升，而且总额固定，这些显然为其充当储备货币提供了极强的竞争力。

比特币在储备方面具有优于传统货币的特点。一方面，比特币总额固定，能够有效对冲通货膨胀的影响，另一方面，比特币兼具区块链的特性，可以拥有比传统货币更加高效的制度体系。上述优点促使比特币在储备领域将不断扩张，不仅可能弱化美元及欧元等储备地位，而且可能促使部分主权国家货币面临去国际化的压力，毕竟比特币地位上升可能对其他货币形成较强的替代，使其他有些国家货币在国际领域丧失竞争力。如果这个趋势成为现实，那么未来世界主要国家不仅要承认比特币的合法性，而且要大幅度增持比特币作为外汇储备资产。

—《END》—

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区块链将给人类社会带来多大的技术影响，目前还是一个未知数。但是产学研界普遍认为目前我们还仅仅只是看到了区块链潜在价值的冰山一角。区块链技术不仅仅会改变技术、重塑产业，还会撼动人类社会既有秩序、传统规则和价值体系。
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