ESG投资如何助力碳中和- 大数跨境

责任云

2021-04-08

实现碳中和需要大量长期、稳定的资金供给，2050年要实现二氧化碳净零排放的目标，需累计新增投资约138万亿元人民币¹，但政府资金只能覆盖很小一部分，缺口要靠市场资金弥补，这就需要建立、完善绿色金融政策体系，大力推动ESG投资，以市场化的方式支持绿色投融资，为“碳中和”战略目标实现进行有效补充。

碳中和背景下“E”成为ESG投资关注重点

ESG投资是实现碳中和目标的“源头活水”，国外资本市场已将气候变化广泛纳入ESG投资范畴，成为“E”环境维度最为核心的概念，形成了气候投融资细分领域。MSCI最新发布的《2021年全球机构投资者调查》²显示，31%的机构投资者表示未来3-5年气候风险是对机构投资方式产生最大影响的因素。随着中国、日本、韩国碳中和时间表的确定，气候变化已成为影响亚太区资金流向的首要因素，受访者表示气候风险是未来3-5年对投资取向最具影响力的三大趋势之一。2021年初，全球最大的资管公司贝莱德发布了“年度致客户信”和“致全球CEO信”，其中很重要的观点就是气候变化将改变全球资产配置格局。

2020年12月中央经济工作会议将“碳中和”列为2021年重点任务之一。2021年两会期间，李克强总理作2021年《政府工作报告》，碳中和、碳达峰等字眼首次出现在政府工作报告中。《报告》指出，要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，深入实施可持续发展战略，促进生产生活方式绿色转型，中国将以实际行动为全球应对气候变化作出应有贡献。在国内市场，从3月初至今，Wind碳中和指数上涨超过11%，相关主题基金和指数基金也不断有资金涌入。随着碳中和基金、ESG相关基金的不断推出，越来越多机构发布碳中和行动方案、行动倡议、战略声明。

引导绿色低碳投资的监管政策逐步完善

我国是全球首个由中央政府推动构建绿色金融体系的国家。2006 年，中央政府层面就已开始出台绿色金融相关政策。2021年以来，围绕落实碳达峰和碳中和目标，生态环境部、国务院相继印发《关于统筹和加强应对气候变化与生态环境保护相关工作的指导意见》、《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》等多项政策，《碳排放权交易管理办法（试行）》也于2021年2月正式施行。

2015年9月

“建立绿色金融体系”首次在《生态文明体制改革总体方案》中提及。

2016年

中国人民银行、财政部、发展改革委、原环境保护部、原银监会、证监会、原保监会等七部委《关于构建绿色金融体系的指导意见》。

2018年

中国证券投资基金业协会正式发布了《中国上市公司ESG评价体系研究报告》和《绿色投资指引（试行）》。

2018年

中国保险资产管理业协会发布《中国保险资产管理业绿色投资倡议书》。

2020年10月

生态环境部联合国家发改委、人民银行等部门发布了《关于促进应对气候变化投融资指导意见》。

2020年12月25日

央行货币政策委员会提出“以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系”。

2021年1月4日

召开的央行工作会议，再次提及“落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制”。

金融机构积极布局绿色低碳投资产品

随着中国“碳达峰、碳中和”目标的提出，ESG投资中的低碳投资成为市场关注焦点。绿色低碳投资是金融机构应对气候变化带来的物理风险和转型风险重要落脚点，也是践行责任投资与绿色投资的重要理念。

商业银行

国内银行业已经开始在碳金融布局，主要通过为企业提供绿色金融融资以及承销绿色金融债券，助力重点行业的低碳转型。

截至2021年1月末，兴业银行已累计为29973家企业提供绿色金融融资29139亿元，融资余额11672亿元，所支持项目可实现在我国境内每年节约标准煤3050.81万吨，年减排二氧化碳8498.96万吨³。
截至2021年2月，农业银行累计承销各类绿色债券35只，承销总金额超过1500亿元。2月，农业银行主承销的全国首批“碳中和债券”——“雅砻江流域水电开发有限公司2021年度第一期绿色中期票据（碳中和债）”成功发行⁴。
2021年3月25日，平安银行承销三峡集团2021年度第三期绿色超短融（碳中和债券），发行规模30亿元，平安银行投资其中15亿元⁵。该笔债券是平安银行发行的首笔碳中和债券，募集资金将全部用于支持金沙江四个梯级水电站乌项目建设。

保险业

保险资金积极参与绿色投资和低碳投资，在环保、水务、治污、节能、新能源等领域开展了大量项目投资。

中国人寿以绿色金融、绿色运营等助力清洁能源和环境保护。截至2020年6月，中国人寿的环境责任险业务已累计提供风险保障76.89亿元，为4218家绿色产业企业客户提供风险保障达4751亿元⁶。
新华保险将在保险资金运用方面加入新标准，更多投向对环境友好、承担社会责任和好的公司治理的企业，还考虑推出直接和ESG挂钩的保险资管产品。
太平财险积极发挥保险主业优势，多措并举，构建绿色保险体系，为绿色发展保驾护航，助力我国如期实现“碳中和”目标。

资管公司

在碳中和背景下，新的ESG投资机会涌现，绿色股权投资不断发展，投资公司从基金募资和投资方向进行聚焦布局。

2021年3月31日，中金资本与上市公司协鑫能科合作发起中金协鑫碳中和产业投资基金（有限合伙），首期规模约40亿元，其投资领域主要聚焦在绿色节能环保方向。
2021年3月29日，红杉中国与远景科技集团共同成立总规模为100亿元的碳中和技术基金，投资和培育全球碳中和领域的领先科技企业，构建零碳新工业体系。
高瓴资本在助力实现碳达峰与碳中和目标上，将有力地引导大量社会资本转向碳中和领域，将通过成立了专门的气候变化投资团队，推出专项绿色基金。

截至2020年12月底，我国专业资管公司共推出127只泛ESG基金，在127只泛ESG主题基金中，低碳环保主题基金超七成，节能环保行业主题基金数量最多，达90只；绿色低碳优先主题基金为6只，具体分布见图1⁷。

图1 泛ESG基金主题数量分布情况（只）

不过，当前我国金融市场对ESG及碳中和产品的界定还没有形成一套统一的标准，政府和监管机构应从政策制定端落实和运用ESG理念，自上而下完善碳中和目标的顶层设计，发挥政策引导、监督作用；各资管机构要通过持续完善ESG产品创新，引导金融资源向绿色低碳发展领域倾斜。对企业来说，不仅要积极将国家“30·60”碳中和目标转化为公司发展和转型的内生动力，还要提高对ESG绩效的重视度、参与度，提升信息披露质量，为ESG投资、低碳投资提供高质量的数据支撑，推动碳中和实体经济发展。

注释