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收获中东非一手讯息
真是人在家中坐，锅从伊朗来。
2月28日，美以向伊朗发动了代号为“史诗愤怒”的大规模空袭，行动覆盖德黑兰及多处军事设施。
伊朗随后发射约170枚弹道导弹和无人机，对美军在海湾国家的军事基地进行点名爆破。
阿联酋、巴林、科威特、卡塔尔、沙特纷纷挨揍。
前两天，小运营在跟埃及的小伙伴们聊天，大家还是很轻松的，毕竟埃及境内没有美军的军事基地，而且离着海湾国家隔着一道红海呢。
结果3月才过了两天，埃镑大幅贬值、胡塞武装宣布恢复对红海通行船只的打击、以色列暂停向埃及出口天然气……
埃及政府勤勤恳恳工作了3年，努力招商引资发展经济、控制通涨、激活红海航道……结果一开战又回到了解放前。
埃及政府内心OS：那你告诉我这三年的努力算什么？算我勤奋吗？！
#01
埃及并未参战，
但被卷入震荡半径
汇率承压，市场先醒
3月2日，根据埃及中央银行及多家商业银行公布的数据，埃及镑兑美元汇率九个月来首次跌破49关口。
美元买入价为49.17埃镑
卖出价为49.27埃镑
较前一周上涨约0.9%，约合0.47埃镑，自上周四以来累计升值约2.6%，约合1.3埃镑。
埃镑兑美元突破49关口，不只是“多贬了几毛钱”。
考虑到埃及仍处在高通胀环境中，汇率走弱意味着进口成本上升，能源与粮食价格可能再度承压，通胀预期抬头。
同时，埃及存在较高比例的外币债务。埃镑贬值会抬高本币计价的偿债成本。
根据央行历史数据，上一次汇率处于49区间是在2025年6月，当时一度升破50后才回落。
因此，49这一水平被视为阶段性“稳定区间的上边界”。
如今再次站上49，意味着市场认为外部风险重新抬头，之前的稳定区间被打破。
一旦冲击持续，汇率可能进一步松动。
航运改道，外汇受挫
如果老板们对埃及市场有所关注，相信一定还记得去年6月份，苏伊士运河发放“85折优惠券”的事。
究其原因，2023年10月，新一轮巴以冲突后，也门胡塞武装使用无人机和导弹多次袭击红海水域目标，迫使商船改道，苏伊士运河出现了“客源荒”。
苏伊士运河是埃及外汇的“钱袋子”，而埃及常年缺少外汇。2023-2025年间，运河收入暴跌，重创埃及经济。
这一现象直到2025年，美国与也门胡塞武装达成停火协议后，埃及政府大发优惠券吸引轮船通行，运河航运慢慢有所恢复。
然后最近战争爆发，胡塞武装再次宣布恢复对红海通行船只的打击。
目前，法国航运巨头达飞海运集团已经要求在海湾区域的船只“避险停泊”，暂停通过苏伊士运河的航行。
绕行好望角意味着航程延长数千公里，成本上升、时效下降。
苏伊士运河航运局现在就是，天塌了！船没了！吃饭的家伙又被没收了！！！
天然气断供，财政压力加大
坏消息之后，是更坏的消息。
虽然埃及的外汇收入要变少，但埃及的外汇支出要增加了。
据路透社及《Asharq Bloomberg》披露，以色列已援引“不可抗力”条款，暂停向埃及出口天然气。
要知道，埃及国内天然气的需求量，约在每日62亿立方英尺，而本国的日生产量大约只有41亿立方英尺。
缺少的部分，主要都是从以色列的塔玛与利维坦气田进口的。
当然了，以色列不卖，中东有的是有气的国家。
有官员表示，目前埃及政府已经在艾因苏赫纳港租赁五座浮式储存再气化装置，总处理能力接近每日20亿立方英尺，并计划额外进口约75批液化天然气，总金额约37.5亿美元。
有钱能使鬼推磨，不过在当前的局势下，为战争溢价买单是必然的。
#02
如果战争持续，
哪些领域还将被拖累？
目前局势还在持续升温，双方都没有明确宣布愿意停火或谈判结束战斗。
这意味着短期内冲突进入“降级缓和”的概率较低。
小运营私心希望能出现关键性的外交突破，或某一方承受巨大国内外压力，主动寻求降级或停火。
但是，我们也必须要考虑，如果冲突时间持续拉长，会对埃及各行各业产生哪些影响，哪些领域会被战争拖累。
旅游业承压
这是最明显和确定的。
且不说埃及本身就是中东国家之一，而且，埃及与以色列在西奈半岛接壤。
如果中东安全预期恶化，旅游预订就可能放缓。
旅游业是埃及经济一块极其重要的“外汇肌肉”，长期依赖旅游收入来弥补经常账户缺口、支撑就业与服务业发展。
当区域风险上升的时候，整个中东旅游大区都会被打上“高风险”标签。加上航空与旅行链条受扰，度假旅游的竞争力将进一步下降，反过来影响埃及的外汇收入与就业。
融资成本抬头
我们前面在《倒计时5年，“埃及2030愿景”进度条拉到哪了？现在卡点在哪里？(下）》盘点埃及2030愿景完成度的时候，发现埃及经济改革初显成效，而外商投资指标在其中贡献了相当大的力量。
然而，战争持续会推动国际资本对新兴市场重新定价风险，埃及将不可避免成为波及对象。
风险溢价上涨意味着、国债收益率上行、发行新债成本上涨、企业融资成本传导上扬等，外资流动可能由“入”转“避”。
这种“资产重新配置”会带来货币流出（压低本币）、股票市场承压和投资者信心下降。
对于需要依赖外债再融资的埃及政府，毫无疑问会加速财政与流动性压力。
外汇平衡状态被打破
前面我们提到过，虽然苏伊士运河收不到过路费了，加上旅游业收入降低了，但埃及还要买贵价天然气。长此以往，外汇平衡状态必然被打破
埃及上一次缺外汇的时候，发生了什么大家都知道：被迫放开汇率管制、埃镑汇率一天内跌掉40%，导致国内通涨失控式上涨，无数中产一夜之间变为贫民、政府出售国资换美元……
经过了三年多的努力，到现在，经济才勘勘恢复发展。
因此，如果战争持续，这次可能又会1:1复刻上次的风险路径，且如今的埃及债务规模更高，恢复会更困难。
社会稳定风险堆积
除了经济风险，社会稳定风险也会随着战争的持续堆积。
经济与民生指标明显恶化，特别是在就业与物价上，容易引发社会不满情绪。
旅游业、服务业就业人群庞大，一旦职业不稳定性增加，其带来的社会风险是渐进式而显著的。
历史上，埃及一直严格限制大规模人口进入西奈半岛，埃及政府明确表示不愿意接收大量永久性安置难民。
以色列方向的难民压力大概率可控，但如果区域冲突扩大，埃及很有可能导致西奈半岛极端组织活动增加和地缘政治选边站压力。
#03
写在最后——
埃及这三年来，汇率改革、招商引资、削减补贴、修复苏伊士航道、稳定旅游信心……一步一步走得并不轻松。
如今导弹落在别处，震荡却会沿着海运、能源、金融一路传导过来，即使远离战火，依然能感受到战争的重量。
当然了，战争的重量也不只压在埃及身上，千里之外的我们，虽然免于炮火袭击，仍然面临着战争带来的工业成本和生活成本上涨，为战争付费。
高度互联的世界里，没有谁能真正置身事外。
最后的最后，希望局势尽快降温，谈判早日重启。
所有身处震荡半径之中的普通人，都能平安生活。
动手点点关注，
祝愿世界和平！
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