最近有两篇文章在网上流传，一篇的题目是《从“钱荒”到“资产配置荒”》，另一篇是《你的钱已经“四面楚歌”》。这两篇文章都说了同一个意思：投资到了最困难的时候。
在这样的特殊时期，我们应该把钱放到哪里？
一、现金？
目前广义货币M2的增速是13.3%，这是印钞的速度。但社会财富的增长是7%，也就是GDP的增速。这两个增速之间6.3个百分点的差距，是什么鬼？我告诉你吧，那基本上就是“真实通胀率”！
也会你会问，通胀不是用CPI衡量的吗，最新的CPI是2%呀？！没错，CPI涨幅是不高，但这里面没有包含买房的因素，主要是吃穿行，以及租房因素。所以，这个指标历来跟老百姓的真实感受不同。
比如按照统计局公布的CPI数据推算，从1999年年底到2014年底，居民消费价格指数只上涨了37.35%。或者说100元人民币的购买力，2014年年底的时候，相当于1999年年底的72.8元。智力正常的人，估计都不会相信。
所以，如果有人跟你说，现在到了“现金为王”的时代，你可以直接认为他是个骗子。更何况，人民币还面临着贬值的巨大压力。一般认为，在明年9月30日（国际货币基金组织为人民币纳入SDR设置的观察期）之前，人民币还有10%左右的贬值空间。
二、股市？
目前A股正挣扎在（上证指数）3000点的关口，今天“千股涨停”，呈现“深V”走势，明天就千股跌停，呈现“大A”模样。股民们戏称，每周都在“AV”。
也许你会说，跌破净资产的股票都50多只了，一大堆跌破增发价的，银行股市盈率不到10倍，这股市难道还没有见底吗？这些数据都没有错，但问题是IPO注册制改革是必然要来的，这是中国转变增长方式，实现新跨越的必由之路。在新制度下，上市的权利将交换给市场和企业自己，未来中国5个层次的资本市场的将大扩容。
哪五个？深沪主板、创业板、新三板、各地股权交易中心（四板）、众筹（五板）都将由市场主导，可供以各种形式交易的股权，将几何级数增长。现有股市存在审批制带来的“溢价”，或者叫“审批泡沫”，到目前仍然远远没有被挤干净。
3、美元？
有人说了：既然人民币要贬值，那就换美元呗！可是，你每年每人只有5万美元换汇额度，如果不使用杠杆，未来一年能回避的人民币贬值空间最大是10%。当然，也许可能是5%。美元存款和理财产品回报率非常低，所以，这个投资其实也不太适合普通人。
4、黄金？
美元加息，意味着美元强势。美元和黄金历来坐在跷跷板的两头，所以这时候买黄金并不讨巧。虽然在美元加息前后国际汇市将异常波动，黄金也许会有短暂反弹，但这种机会很难抓。
5、大宗商品？
大宗商品的命运，跟黄金差不多。除了美元加息，它们还多出两个利空，第一，宇宙第一大产业（中国房地产）增长乏力，第二，新能源革命带来的人类增长方式的变革（低碳、低消耗）。所以，大宗商品有短线反弹，但暂时没有趋势性的机会。
看到这里，你肯定不耐烦了：这也不行，那也不行，我们到底该投资什么呢？
先来看看这张图吧：
像个时钟，对不？没错，这就是著名的“美林时钟”。它反映的是经济周期和投资品选择之间关系。当经济下滑、通胀下降的时候，也就是6点到9点这个区域，最佳投资品是债券！
也许你会反驳：现在是经济下滑，通胀微升，所以对应的是3点到6点这个区域，所以“现金为王”！其实本文开头就批驳了这种说法，因为中国的CPI是有缺陷的。看看PPI就知道了，真实通胀虽然不低，但趋势是走低的。
在这样一个非常时期，最佳的投资策略应该是：1、安全第一，防御为主；2、降低收益预期；3、保持投资的“流动性”，为将来的“抢机会”留有余地。
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