在农历龙年开工后的第一个周末，万达商业管理集团股份有限公司（下称"万达商管"）迎来一则重磅人事变动。
2月10日，万达商管发布公告称，总裁张霖因个人原因辞任，由现任董事长张春远接任。
事实上，从2024年初开始，张霖就陆续交出了手中的“权力”，此番辞任万达商管总裁，不过是给这场长达一年的"交接"画上句号。
在资产出售、债务压力与业务转型的多重挑战下，这场看似平静的人事更迭，也折射出万达正在经历的变革。
对这位在万达打拼近25年的"第三号人物"来说，此次辞任早有征兆。
2024年3月，万达集团就同意了张霖辞去文旅集团总裁的请求。此后数月，他陆续卸任北京万达投资有限公司、北京万达文化产业集团、万达酒店发展非执行董事等多个职务。
企查查数据显示，2月7日，张霖已卸任大连万达集团股份有限公司董事职务，这似乎标志着他在万达的故事已经落幕。
视角回到2000年3月，年仅28岁的张霖加入万达集团。彼时万达的商业版图尚未成形，公司商管业务也要到2002年才正式起步。
张霖从项目总经理做起，他用了不到两年时间就晋升为万达集团总裁助理兼财务部总经理。
2012年11月，张霖出任万达电影（原万达院线）董事长，并在其掌舵期间推动公司于2015年1月在深交所完成IPO。2020年接替吕正韬担任万达地产集团董事，2022年又重回万达电影担任董事长。
可以说，在集团庞大的业务版图中，张霖就像一块"万能拼图"，哪里需要就往哪里搭。
接棒的张春远则代表着新一代管理层。
这位2008年加入万达的"新生代"高管同样经历过扎实的基层历练：从人力资源部副总经理做起，历任总裁助理、万达宝贝王集团总裁等职务。
目前，除了接任商管总裁，张春远还同时担任大连新达盟商业管理有限公司董事、珠海万达商业管理集团有限公司董事等重要职务。
张霖的离任，也意味着万达"铁三角"的彻底瓦解。在他之前，齐界和肖广瑞这两位被市场看好的"接班人"已先后离开。
2023年3月，时任万达商管董事长的齐界递交辞职报告。同年10月，接任的肖广瑞也选择了离开。至此，万达商管的新老交替完成。
张霖的离任，与万达商管面临的经营压力密不可分。
财报显示，2024年前三季度，万达商管营收399.26亿元，较上年同期增长2.8%，但净利润从110.57亿元下滑至97.79亿元。
更棘手的是万达商管的债务状况。截至2024年9月底，公司一年内到期的非流动负债约400.84亿元，短期借款约38.89亿元，长期借款约1064.6亿元，应付债券约61.91亿元，负债合计约2990.3亿元。而公司现金及现金等价物余额仅140.01亿元，远不足以覆盖短期债务。
债务压力下，万达开启了大规模资产出售。
联商网统计显示，从2023年5月至今，全国已有至少30家万达广场被出售或更名。2025年伊始，坤华股权投资就已经连续接手了宣城、铜陵、安阳、四平、扬州5座万达广场。
事实上，这还只是坤华抄底万达的一部分。2024年，坤华就已经收购了9座万达广场，包括烟台芝罘、南京万达茂、成都万达商业广场等，认缴资金分别为7.08亿元、14.42亿元、0.5亿元。
通过股权穿透可以发现，坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）背后是新华人寿保险和中金资本，分别持股99.9%和0.1%。除新华保险外，阳光保险、大家保险和横琴人寿也都曾接手多处万达广场。
债务困境还引来了"债主"的逼迫。2024年10月，永辉超市率先发难，称大连御锦未按约定支付3亿元股权转让款，要求包括王健林在内的担保方承担连带责任。
紧接着，ST易购也对外披露，要求万达集团支付50.4亿元股份回购款，并请求万达商管承担连带责任。
在债务压力下，万达的商业扩张步伐已经急剧放缓。
数据显示，从2016年到2022年，万达每年都保持着40座以上商业项目的开业速度，其中2016年达到高峰，开业56座（含20座轻资产项目），但到了2023年，开业数量骤降至29座。
去年的数据更加惨淡，据商网统计显示，截至2024年10月底，仅有11个万达广场开业。
除此之外，公司已经确定的项目也出现现延期或变更：马鞍山和县、湖州风华、天津汉沽、湛江廉江等多个万达广场工程进展停滞，原定2024年10月开业的潜江、临平项目推迟至年底，六安裕安项目更是延至2025年。
在新项目开发放缓的同时，万达也在加速处置现有资产。
最具代表性的是南京万达茂的出售。这个项目于2018年开业，总投资额达400亿元、建筑面积30.7万平方米，一度是万达文旅转型的标杆项目。
但在2024年9月，这个万达在南京的第一个大型文旅综合体还是被坤华接手。
作为多轮资产重组的操盘手，张霖见证了万达从巅峰到转型的全过程。不难预见是，随着时间的推进，万达的许多决策将不再由其单方面把控，这位被寄予厚望的"接班人"最体面的出路便是全身而退。
"老将"们陆续离场后，张春远带领的新一代管理层将面临着双重考验：既要化解当前的债务压力，又要为这艘商业巨轮找到新的发展方向。
而对于已经70岁的王健林来说，接班人的选择可能还需要更长的时间。
